咩係次級按揭?

次級貸款或次級按揭(英文：subprime lending)，是為信用評級較差、無法從正常渠道借貸的人所提供的貸款。次級貸款的利率一般較正常貸款為高，而且常常是可以隨時間推移而大幅上調的浮動利率，因而對借款人有較大風險。由於次級貸款的違約率較高，對於貸款商也有較正常貸款更高的風險。

次級房屋貸款經過貸款機構及華爾街組合包裝之後以債券或證券等金融產品形式在按揭二級市場上出賣給投資者；這些債券產品被稱為次級債券。

「Subprime」這個字經常運用在subprime lending、subprime mortgages、subprime car loans、subprime credit cards。subprime的意思是泛指有信用問題(problems with credit history)狀況下的貸款利率。因此所謂次級房貸，是指有信用問題之房貸者的貸款。

美國利率一度調降至1%，使得房地產相關產業大漲。隨著利率從1%漸漸調升至5.25%，使得房地產相關產業緊縮下跌，在房地產急跌後，由於資產縮水，使得次級房貸，由利率風險產生信用風險，引發Bear Stearns的避險基金破產風險。受到利率降至1%再升至5.25%，引發的利率風險，將導致信用市場(credit markets)的債券相關投資商品大量拋售。

對於次級房貸問題是否最後將拖垮美國房市，已令市場陷入高度驚懼，信用評等機構標準普爾(Standard & Poor's)與穆迪(Moody's)於2007年7月11日調降房屋按揭貸款擔保債券(RMBS)的評等與次級房貸按揭債券評等的行動，使得投資人擔憂次級房貸可能進一步拖累房屋市場，進而波及經濟中的其他層面。標準普爾還預測美國房價將繼續走低，其首席經濟學家韋斯預測，從2006年到2008年間，美國房價的平均跌幅將達8%，韋斯並且不看好美房市信用惡化的情況在短期內會好轉，預測次級房貸違約情事將更見增加，房價也將繼續走低，但可望在2008年第一季觸底。

房貸擔保債券的評等遭下修，可能引發負面骨牌效應，因為這些經由華爾街某些大型銀行銷售的債券，就是融通美國房市的主要資金來源，因此可能終將扼阻寬鬆資金這道直到今年都還是房價主要推手的活水。美國次級房貸市場，是在今年二月，隨著匯豐銀行控股公司及新世紀金融公司，雙雙傳出房貸資產遭到還款違約激增所侵蝕，而開始由盛轉逆，敗象畢露。

在股市的影響，將使銀行與大型金融機構股價下跌，同時影響房地產相關類股的股價。

在債市的影響將產生利率風險與信用風險，市場資金將緊縮。

最重要的不是房地產與金融相關類股，而是由於全球利率持續上揚，終將帶動整體投資市場崩跌，若果有那一天，則此波多頭格局將是結束的終結點。因此次級房貸的問題並不可怕，並不嚴重，可怕的是它所代表的意義，與可能引發的後果。

中國多家商業和國營銀行也被捲入這場危機，據信中國銀行、中國工商銀行等損失至少達數億元人民幣。

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