何 謂 「 熊 市 」 ？

熊市 (Bear market)，又稱為 空頭市場，指證券市場上，價格走低的市場。其相反為多頭市場（牛市）。此處的證券市場，泛指常見的股票、債券、期貨、選擇權、外匯、可轉讓定存單、衍生性金融商品及其它各種證券。

熊市的名稱，來自美國西部拓荒時代，美墨邊境的牛仔閒暇時常常比賽馬、鬥牛，或是抓灰熊來鬥牛，圍觀下注作娛。後來美國人就把熊和牛視為對頭動物。既然多頭市場稱牛市，空頭市場就戲稱熊市。並不是真的曾有「熊市集」。

史上最有名的熊市是1930年代的美國經濟大恐慌。

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2007-09-08 16:18:02 補充：
some more information^^"牛市，又稱為多頭市場，是指證券市場上價格走高的市場。其相反為熊市（空頭市場）。此處的證券市場，泛指常見的股票、債券、期貨、選擇權、外匯、可轉讓定存單、衍生性金融商品及其它各種證券。稱為多頭市場或牛市的原因，是因為價格上揚時市場熱絡，投資人與證券經紀人擠在狹小的證券交易所中，萬頭攅動，如傳統牛市集的圈牛群一般壯觀，故戲稱之為牛市。牛在西方文化中是財富與力量的象徵，源於古埃及。

2007-09-08 16:26:30 補充：
香港股市熊市完結的象徵，由1973年至今，香港股市循環已出現了五次。1973年恆生指數由千七點跌至1974年的百六點。熊市期是二年，其後股市上升了五年半，至1981年的一千八百點創新高，其後股市下跌至1982年的七百點，熊市期只一年。其後牛市又開始，上升了五年到達四千點新高，其後大市下跌期較長，是兩年。我們可以看到幾個現象：1.牛市上升期最初是「五年半」，其後是「五年」，「四年半」 ，「三年」。牛市上升期愈來愈短。2.熊市下跌期比較有規律，是一年至兩年。3.每次牛市都會創新高。4.每次熊市的低點都會比上次熊市的低點高三倍以上。

2007-09-08 16:30:51 補充：
推算今次香港股市由97年7月的萬六點高峰下跌今,已約1年,而且已到達上次七千九點的低點水平,因此熊市期應已到尾聲.這次與73年的熊市出現長達2年不同,因為當時是全球的經濟衰退，這次只是東南亞經濟不景而已.目前香港利息上升，企業倒閉消息愈來愈多,失業率上升,削價求售等等,都是恐慌期的特徵.所以香港的經濟循環已步入恐慌期,而恐慌期出現就是熊市完結的時候。

2007-09-08 16:31:04 補充：
最近政府宣佈增加支出、減稅、等等，都令經濟活潑起來,現在只欠銀行減息.當銀行減息的時候,就是經濟復甦期的開始，經濟另一循環又形成.投資者,在此循環期未形成前,會預早購入股票，等候繁榮來 臨. 股市由萬六點下跌至今已有1年，以過去25年的循環理論計算，熊巿應已完結.