工商銀行問題

我睇8蚊.(半年內)
個人資金自由行,相繼實行,AH股差價大.工行業績理想,中國經濟高速發展.工行已經$5.1.我睇8蚊亦較保守.(只升6成未來半年).
交行.招行.上市價,現價比較吓?
工行會較他們差嗎?

市場焦點仍在於AH股差價大之股份，但此類股份波幅極大，較宜短炒。個人認為，以工商銀行(1398)為首選，預料工商銀行(1398)亦將成為另一試點買賣港股的銀行，建議在5元以下吸納，目標6元，止蝕4.8元。

內地報章報道，工行及建行（0939 ）擬收購資產管理公司，兩者的收購對象分別為華融及信達。

工商銀行(1398)落實以四十六億八千三百萬澳門幣(相當於四十五億六千五百萬港元)，從賭王何鴻燊和澳門娛樂及另一名澳門誠興銀行董事手上，購入澳門誠興銀行近八成權益，並有權再增持至全資擁有，是項收購標誌工行正式進軍澳門市場。

收購作價相當於誠興帳面值約三點二五倍。誠興為澳門第三大銀行，在澳門有九間分行及四十七部自動提款機。至去年底，其總資產約為二百四十六億港元，至今年六月底止，其資產淨值約十八億港元。至去年底，誠興的除稅及非經常項目後的淨利潤有三億一千二百萬澳門幣，按年升兩成八。


個市回穩會再試5.22元，破位看5.6元，建議5元左右可吸。

《券商精點》國泰君安：工商銀行業務轉型見效，調高目標價至６元 8月 27日 星期一 17:27 更新 《經濟通通訊社２７日專訊》國泰君安(新聞 - 網站 - 圖片)發表報告指，中國工商銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（１３９８） （滬：６０１３９８）０７年中期業績大幅增長６２％，盈利持續超預期，業務轉型顯見成效。工行正積極調整資產負債結構以應對利率環境變化的挑戰，預期淨息 差還有改善空間。借助大銀行的規模優勢及龐大的零售業務平台，收費業務將成為未來增長點，有望保持高速增長前景。大幅調高０７－０９年盈利預測１０％－ １７％，預期０６－０９純利復合增長率高達３５％。維持投資評級為「買入」，１２個月目標價由５﹒５港元調高至６﹒０港元，相當於０７、０８年 ＰＥ２６﹒３倍、１９﹒５倍及０８年ＰＢ３﹒７倍


圖片參考：http://row.bc.yahoo.com/b?P=k69KTMor3FsH_dNXRqg.wASG20.jykbZT1gAAi3R&T=13uil2751%2fX%3d1188646744%2fE%3d96627144%2fR%3dhkfin%2fK%3d5%2fV%3d2.1%2fW%3dHR%2fY%3dHKC%2fF%3d3741411911%2fQ%3d-1%2fS%3d1%2fJ%3d52DC2BCA&U=13bep3tc3%2fN%3dpz5sP8or3J8-%2fC%3d606925.11085237.11751316.5137096%2fD%3dLREC%2fB%3d4799205
＊工行美國次按風險可控＊
報告指，工商銀行的美國次按風險可控。工行表示，其持有１２﹒２９億美元次級按揭債券，信用評級全部在ＡＡ及以上，還有和次級按揭債券無關的ＣＤＯ 　５億美元。保守假設１２﹒２９億美元次級ＡＢＳ全部為ＡＡ級別，並以損失比例進行情景分析，估計次級ＡＢＳ帶來的損失不超過２８億元人民幣，佔調整盈利 預測後０７年純利的３﹒６％。
工行上半年客戶貸款較０６年底增長７﹒８％，相比中行（３９８８）（滬：６０１９８８）上半年貸款增速９﹒８％。貸款組合持續優化，更多向低風險、 高收益類業務傾斜。報告預計０７－０９年工行貸款增速仍將低於行業平均，分別約９﹒５％、９﹒２％及９﹒１％，其中國內個人貸款比重由０６年上半年的 １５﹒８％及１６﹒４％上升至０７－０９年的１７﹒７％、１８﹒７％及１９﹒８％，貸款結構進一步優化。
＊資產素質加快改善步伐＊
工行上半年又實現了「雙降」：不良貸款比例由０６上半年的４﹒１０％及０６年底的３﹒７９％下降至３﹒２９％，不良貸款額較０６年底下降了９１億元 （人民幣．下同）。預計良好的資產質量可使０７全年的信貸成本有繼續改善的空間，維持原預測７６點子的水平，到０８、０９　年預計信貸成本再降至７３及 ７０點子。
報告指，工行收費收入大增８９％，料未來三年復合增長４７％。工行憑借大銀行的規模優勢以及優秀的零售業務平台，上半年淨手續費及佣金收入大增 ８９％，高於同業的中行（６４％），佔總營業收入比重較０６年上升３﹒７個百分點至１２﹒７％。報告認為，未來收費業務收入仍將保持強勁增長勢頭，主要增 長業務包括：銀行卡、理財業務、投資銀行業務及托管業務。在行業大趨勢下，工行擁有中國最大的金融產品分銷網絡，以及中國最廣泛的銀行品牌，更能獲得收費 收入的高速增長，預期未來３年復合增長４７％，到０９年佔營業收入比重將增至約１７％。
＊大幅調升０７－０９年盈利預測至１６﹒９％＊
報告調升工行０７－０９年淨息差預測，淨利息收入分別調高７﹒８％、９﹒５％及１０﹒７％，非利息收入預期增長遠快於淨利息收入，淨利息及非利息收 入０７年分別增長２８％及３７％，０８年分別增長１１％及５１％，總經營收入０７、０８年分別增長２９％、１６％。此外，成本費用相對收入下降，加上稅收 優惠及法定稅率降低，預期０７－０９年可分配予股東的收益為７６１億元、１，０２８億元及１，２０２億元，分別同比增長５５％、３５％和１７％，每股基本 收益為０﹒２２８元、０﹒３０８元及０﹒３６０元。預期０７、０８年ＲＯＥ分別為１５﹒８％及１９﹒８％，ＲＯＡ分別為０﹒９９％及１﹒２３％。