什麼是貼現率?

終於，美國聯儲局在八月十七日星期五，突然宣佈將「貼現利率」(DISCOUNT RATE)減半厘，去防止金融市場繼續大幅度波動。市場歡迎這個「來遲了，但總比不來好」的消息，杜指上升了233點。
最近市場大幅度波動與下跌，表面原因雖然是次級信貸問題，但更根本的原因，是美國聯儲局利率政策缺乏靈活性，只是一味針對問題並不嚴重的通貨膨漲率，卻忽略了美國近期經濟增長其實已放緩，尤其房地產市場冷卻，遲早影響消費(佔美國整體經濟接近七成)。美國經濟增長率比世界各主要的國家低，對美元匯率有負面影響。
聯儲局控制兩個短期利率，這個「貼現利率」是聯儲局借貸給商業銀行的利率，其實際的意義不大，因為銀行向聯儲局以6.25%利率借貸的情況不多。另一個利率稱為「聯邦資金利率」(FEDERAL FUND RATE)，是銀行同業隔夜借貸的利率，亦是聯儲局的「目標利率」(TARGET RTE)，比較有代表性，目前依然維持5.25%不變。
聯儲局要真正穩定金融市場，和確保經濟繼續成長，必須考慮在九月十八日開會時或之前，將「聯邦資金利率」也減低0.25%至0.5%，讓市場見到聯儲局亦關注增加經濟成長率，和利率政策的確有靈活性，到時這個市場才會真正的穩定下來，並脫離現今的困境。

貼現率：interest rate used between banks

基 本 貼 現 率 即 是 聯 儲 局 借 錢 予 銀 行 的 息 率