關於天工國際一事

【明報專訊】





















國內 高速鋼業的龍頭生產商天工國際，本周五招股，該公司昨進行投資推介會，每股招股定為 5.4元至 6.36元，即一手入場費約為6424元，最多集資 8.3億元。

主席朱小坤昨被問及國際配售情如何，他即笑說：「應該非常好﹗」另他表示，去年 8月入股的美國國際集團（AIG）代表昨也有出席投資推介會。

高速鋼是具有高硬度、高耐磨性和高耐熱性的工具鋼，主要用來製造複雜的薄刃和耐衝擊的金屬切削刀具（如電鑽咀）。天工預測今年市盈率為 13至 15.3倍，輝立基金經理李國璇認為定價合理，加上天工國際屬國內同業的龍頭公司，質素不錯，但宜中線投資，預期首日上市難有大幅「水位」。他指，天工國際 05年底新生產的鍛模鋼（Die Steel），毛利較高速鋼低，料會拖低公司整體盈利。

天工國際乃內地最大綜合高速鋼及電鑽咀生產商，初步招股文件顯示，今年首 3個月，高速鋼銷售佔公司收益 48.2%，高速鋼切削工具佔 38.8%，鍛模鋼則佔 13%。

今年首 3月純利增 46%

05年淨賺 1.9億元（人民幣．下同），06年則賺近 2.5億元，增幅三成。今年首三個月未審核的純利為 7千 4百萬元，較 06年同期增加 46%。文件又指，該公司主要風險因素為鋼材價格波幅較大、回報期較長、研發及提升科技項目未必成功等，或會影響公司盈利。天工的客戶包括創科（0669）、德國博世（Bosch）等，是次上市集資將用作提升產能、研發及償還債務。

如果短炒會較好, 長遠始終佢好受鋼既價格影響.

天工國際(826)入場費6,424.17元,周五招股籌8.3億

二零零七年六月特鋼的市價：高速鋼15,000-200,000（人民幣／噸）


據招股文件顯示內地高速鋼切削工具製造商天工國際
其06年純利為9,660.4萬元人民幣，按年上升約64%
07年首3個月純利則為4,479萬元人民幣，按年大漲2倍
07全年盈利預測不少於1.62億元人民幣，料升76%
05年淨賺1.9億元(人民幣．下同)，06年則賺近2.5億元，增幅三成。今年首三個月未審核的純利為7千4百萬元，較06年同期增加46%。文件又指，該公司主要風險因素為鋼材價格波幅較大、回報期較長、研發及提升科技項目未必成功等，或會影響公司盈利。天工的客戶包括創科(0669)、德國博世(Bosch)等，是次上市集資將用作提升產能、研發及償還債務。
另外，天工國際主席兼執行董事朱小坤則指出，ＡＩＧ於集團是次招股上市後，其持股權將降至１５％，但仍與集團維持良好關係。國際配售情况如何，主席朱小坤即笑說：「應該非常好﹗」另他表示，去年8月入股的美國國際集團(AIG)代表昨也有出席投資推介會。
內地高速鋼切削工具製造商天工國際(826)昨舉行投資者推介會，據初步招股文件透露，天工擬發行1.3億股，其中1億股為新股，3000萬股為舊股。每股招股價介乎5.4元至6.36元，最多集資8.26億。每手1000股，每手入場費連手續費約6424元。天工擬於本周五起招股，保薦人為法國巴黎融資。

天工是次共發行1.3億股，其中九成即1.17億股為國際配售，餘下1300萬股撥作香港公開發售，集資規模介乎7.02億至8.26億。若公開發售部分超額認購100倍或以上，將啟動回撥機制，屆時公開認購部分比例將增至50%。
集團是次發行的3000萬舊股來自策略股東美國AIG，AIG最多可套現1.91億，上市後其持股量由30%攤薄至15%。而大股東天工控股對天工國際的股權亦將在上市後由70%攤薄至52.5%。
市場消息指，集團07年度預測盈利不少於1.62億人民幣，市盈率介乎13至15倍，派息比率將不少於30%。招股文件顯示，是次集資淨額中的3.5億將用於購買及裝置生產設備；1.5億用於償還銀行貸款，餘下款項將用作日常營運資金。天工擬於7月13日至18日招股，20日定價，26日掛牌上市，保薦人為法國巴黎融資。