yoki sir期近期有什麼好股?

現時大市已是甚高，順勢高追當然可以借整體氣氛之助，但風險已經走近，自認身手敏捷的，當然可以追創新高股，現時是否認然是早著先鞭？我有疑問！

我不知道你的投資取向，如果你是信價值投資這一套，可以介紹一隻冷門股給你，就是卓健亞洲（５９３）！

此股不是本人發掘的，而是我在一個ＢＬＯＧ友上的推介，我覺得分析得好合理，所以我落左疊！

以下資料全由　Tom Kaylee 先生提供：

卓健亞洲(0593)

圖片參考：http://corpsv.etnet.com.hk/webservice/images/logo/00593log.gif

主席：狄亞法
大股東：新鴻基有限公司(0086) (51.15%)

Pros：

．全港共擁有約630間直接經營(30)及聯營(600)的醫務所，可謂具有全港最大的市場佔有率
．人口老化的直接受惠股
．規劃不繼擴展
．集團三大業務的溢利均錄得增長(整體經營溢利升17%)
　　醫療服務 +8.2%
　　保健服務 +10.7%
　　護老服務 +81.7%　　
．連計1.77億元現金在內, 集團的流動資產淨值為1.97億元, 可見財政穩健, 沒有集資需要
．年內沒有任何新增借貸
．街貨量少，市場上只有1.22億股
．派息持續增加
．沒有同等競爭對手。而論規模，康健醫療(8138)比不上593
派息記錄:

１２╱２００６　　末期息８﹒１５仙，特別股息１３﹒６仙
１２╱２００６　　中期息３﹒２５仙
１２╱２００５　　末期息３﹒２５仙
１２╱２００４　　末期息１﹒５仙
１２╱２００４　　中期息１仙
１２╱２００３　　末期息２﹒２５仙

Cons：
．董事局七位董事中, 只得一名執行董事具有醫學背景
．員工成本大增 (3億元，佔營業額近四成)，管理層預計會繼續上漲
．股東資金回報率減少

　YR04 YR05 YR06
　ROE 30.85 37.35 27.29

雖然卓健亞洲從價值投資的角度談不上是好股，單看PE和PB，已經可以置諸不理。
但　PE　的高低，是一個比較價值。我們姑且比較一下卓健亞洲（５９３）的同行－－康健國際（８１３８）。


營業額
0593 893M (+8.61%)
8138 231M (+28.76%)

經營溢利
0593 77M (+16.97%)
8138 28M (轉虧為盈)

從營業額及經營溢利可看出593的經營規劃比8138大得多， 盈利能力亦較高

股東資金
0593 238M
8138 249M

淨流動資產
0593 197M
8138 159M

兩者的股東資產差不多，但593以淨流動資產勝出



P/E
0593 １１．５４ｘ
8138 １６．７５ｘ（計及非經常收益）

Profit Margin
0593 7.29%
8138 8.66%

ROE
0593 27.29%
8138 8.04%
息率
0593 7%
8138 0.3%

Profit Margin差不多，但P/E、股息及ROE，593贏九條街




圖片參考：http://www.chamber.org.hk/info/the_bulletin/sept2002/mp2a.jpg
*默默耕耘的卓健員工

論走勢，593明顯落後同類的8138好多好多，
就算扣除「397溢價」(或稱「蔡加怡溢價」)，
亦跑贏593數十倍。可見，卓健亞洲是一隻名符其實的的「滄海遺珠」！
由於市場的無效率，卓健亞洲暫時未被市場注意，短期會維持弱勢，
建議各位逢低吸納，作長線價值投資，必勝無疑！



圖片參考：http://ichart.finance.yahoo.com/z?s=0593.HK&t=1y&q=l&l=on&z=m&c=8138.HK&a=v&p=s


康健國際的業績分析
康健國際(8138)的業績本來與「價值投資系列」沒多大關係，
但畢竟康健也算是筆者愛股卓健亞洲(0593)的競爭對手，
因此分析一下8138的業績，作一反面教材也好。

8138截至2007年3月31日的股東應佔溢利為214M，增長10.7倍。
集團的非經常性收益
其他收入(只計公平值變動一欄)　54 M
公平值變動　　2.3 M
出售聯營公司　1.9 M
CB 166 M - 0.9 M 合計：223.3 M

換言之，扣除約223 M的非經常性收益後，業績便會出現17 M的年度虧損，
集團還大肆宣揚股東應佔溢利增長10.7倍，屬老千行為。
加上集團又送紅股、又發CB，只會進一步谷高市盈率，
若單計紅股對PE的影響，1送2紅股會令5,267M的股本增加至約15,801M股，
以今天收市價0.71元計算，市盈率便會增加至51倍。
將扣除非經常性收益的每股虧損加上送紅股、又發CB的因素，
會於來年造成大幅度的盈利減退，甚至虧損。
而且，投資者暫時不對應8138在大陸的業務或收購更多業務存在過份樂觀的心態。

以上純是Tom Kaylee 先生的分析，但有少少數字是我修改左或ＵＰ－ＤＡＴＥ　左！


本人意見是此股是有投資價值，０６年ＰＥ只有１１倍，０７年有增長也不出奇，看公司過往的紀錄是良好的，股價是冇甩水份或泡沫，息率高達６．６％，派息也很慷慨，相比康健（８１３８），單是玩數字遊戲，如果看好人口老化這個問題而看好醫療股，為何要買老千股？


圖片參考：http://charts.aastocks.com/servlet/Charts?scheme=1&com=100&chartwidth=620&chartheight=630&stockid=0593&period=46&type=1&fontsize=12&vol=1&Indicator=1&indpara1=10&indpara2=20&indpara3=50&indpara4=100&indpara5=150&subChart1=2&ref1para1=14&ref1para2=0&ref1para3=0&subChart2=8&ref2para1=14&ref2para2=0&ref2para3=0&subChart3=12&ref3para1=0&ref3para2=0&ref3para3=0&subChart4=0&ref4para1=0&ref4para2=0&ref4para3=0&subChart5=0&ref5para1=0&ref5para2=0&ref5para3=0&15MinDelay=T



YOKI WONG
圖片參考：http://hk.yimg.com/i/icon/16/67.gif

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