Yoki 兄，中糧曾跌至 4.86 創新低

０６０６中國糧油控股
集團是中國一家領先的農產品加工品生產商和供應商。通過五個業務分部，集團向國內外客戶提供多樣化的產品，而且大部分業務均處於市場領先地位。集團主要產品和服務類別如下：
１．生物燃料和生化－生產和銷售主要由玉米製成的產品，包括生物燃料產品燃料乙醇；澱粉、甜味劑（主要為麥芽糊精、果葡糖漿和麥芽糖漿）、氨基酸、乳酸和聚乳酸等生化產品及食用酒精、無水乙醇、玉米乾酒糟 (DDGS)、動物飼料和玉米毛油等副產品；
２．油籽加工－生產和銷售食用油脂和油籽粕；
３．大米貿易及加工－國際大米產品貿易和將稻穀加工為蒸穀米、白米及其他大米產品；
４．啤酒原料－生產和銷售釀製啤酒所用的麥芽，以及在中國進行啤酒大麥進口和分銷；及
５．小麥加工－加工小麥及銷售小麥麵粉和麵粉產品。
招股價$3.10-3.72，以上限定價（即$3.72）。
資金主要用作河北省、遼寧省、廣西壯族自治區、湖北省及黑龍江省計劃燃料乙醇項目；吉林省公主嶺發展及興建中的生化項目；以及華東地區和吉林省榆樹的其他計劃項目；油籽加工業務、大米貿易和加工業務及啤酒原料業務；收購土地、購買設備和各項目的建設。
6/15: 中糧控股<0606.HK>公布，於6月14日與徐州市政府訂立具法律約束力的框架協議。據此，中糧控股同意待發改委批准後，於江蘇省徐州興建及經營一個生產燃料乙醇的新項目。擬利用非糧作物，即甘薯為生產燃料乙醇的原材料，每年產量10萬公 噸。根據協議，徐州市政府同意在多方面給予新項目優惠待遇，包括水電供應、稅務待遇 及徵用土地方面。
業務概況：
營業額增24.4%；盈利急増２倍（累計兩年升５倍）。　（不錯）
股東權益回報率 12.66% 　（尚可）
總資產回報率 4.89% （偏低）
存貨週轉率 5.52倍　（偏低）　　
股價走勢：
首日上巿股價：開巿$5.80／收巿$5.53／最高$5.95／最低$5.50
兩星期後升至高位$6.70-7.30彿徊；
五月份股價下滑至$6.10-6.60整固；
6/12股價急跌，之後一直下滑，跌穿十天、廿天及五十天平均線($5.44, $5.69, $6.10 @7/4)，走勢不妙。
7/9跌至新低價$4.7後，忽然有買盤湧至，收巿反升至$5.23水平，巿盈率19.33倍，仍然偏高。
我的意見：
中國糧食短缺，還有千萬人民吃不飽，以糧食生產乙醇作燃料於理不合，領導人己經表明立場並非國家的大方向，之前過分憧憬引致股價過度追捧，下跌是正常的；不過公司轉移計劃研究用甘薯作原料，可減少浪費食糧，是折衷方案。
而該公司仍有其他穩固業務，不應過份低估股價，估計招股價$3.72以上有強大支持，不會輕易跌穿。
◎7/9有跡象資金趁低吸納，單日轉勢後，股價有了轉機，現在改以上巿低位$4.7作支持位，仍持貨的可以觀望股價可否繼續回升，上望阻力位$5.8，為短線目標，該處有上升裂口不易補回。／下面以$4.7為支持位，跌穿止蝕。待股價低位回穩，再次分段吸納。
應否趁反彈浪乘勢吸納則視乎個人資金多少，可以一試，但因高位蟹貨甚多，人心仍然虛怯，未必可以長期維持升勢，固只以$5.8為目標，買進後要設止賺位，回落時先沽出。（如果是IPO貨，數量不多，可以長期持有）此股宜長期持有。
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回答發問者：雖然大陸中央話唔比用玉米生產乙醇，但呢個係全球大勢所趨，點解中央有咁既決定？
◎其實粟米在全球來說並不短缺，但分佈不均，大國如美國的收穫頗多，每年餘糧不賬濟窮國，反而通通銷毀。而中國則人口眾多，山區荒地多，雨災澇災連年，為求糧食自給自足，自然不會以糧食替代燃料，漠視人民溫飽，推高糧食價格，這一定是國策。不過相信有其他非食用植物可以代替的。

＞中糧既前境會否被中央的決定而繼續拖累？還是會被全球大勢而有所惠及﹖
◎上面己提及該公司仍有其他業務，而乙醇生產仍是未大量開展的業務，現在叫停正好方便修正發展方向。到時利用合適替代品的研究成功，生產燃料計劃亦可帶來前景。