1813 同 2007 那隻股值較吸引？請分析

１８１３合景泰富vs.２００７碧桂園
（Ａ）巿值及資產：
巿值：1813 = $192億; 2007 = $1119億 (2007規模大5倍)
資產值：1813 = $44億; 2007 = $153億 (2007高2.5倍)
但正因如此：－
巿值與資產比：1813 = 4.37; 2007 = 7.31
〔1813看來價錢較值得買 〕
（Ｂ）發展方向：
1813--有中高檔的優質精品住宅物業開發項目。亦因分散盈利組合，同時開發商用物業，包括寫字樓、服務公寓及酒店，以作長線投資用途。亦從事物業管理。
2007--主要業務是開發大型住宅區項目及銷售各種類型的產品，包括單體住宅、聯體住宅、洋房、車位及商鋪。作為綜合房地產開發商，集團亦從事建築、安裝、裝修及裝飾以及物業管理業務。同時集團亦開發及管理若干項目內的酒店(3間)。土地儲備充足。
〔1813分散投資於住宅、商業、酒店項目，風險較低，受住房銷售巿道影響較微，亦有租金收益補貼流動現金。〕
（Ｃ）地區分佈：
1813--發展項目集中在廣州巿。
2007--集團的項目當中有二十二個位於廣東省 — 廣州市（８個）、佛山市（５）、江門市（４）、陽江市（１）、韶關市（１）、肇慶市（２）及惠州市（１）；有五個項目位於其它省份—湖南省長沙市（１）、內蒙古滿洲里市（１）、江蘇省泰州市（１）及遼寧省沈陽市（２）。
〔地區方面是2007分散各地，風險較低，較不容易受個別地區的政策及巿道影響〕
（Ｄ）營業額增長：
1813: （０５）-20%（０６）+49.5%
2007: （０５）+60%（０６）+53%
〔2007增長速度較快〕
（Ｅ）邊際利潤：
1813: 24.01% (前一年30.38%) ; 2007: 19.13% (前一年11.85%)
〔1813邊際利潤較佳，成本控制較佳〕
（Ｆ）總資產回報率：
1813: 3.57%; 2007: 9.92%
〔2007較佳〕
綜合上述各方面：
如果投資者傾向回報及增長較快，相應風險可能亦較高，則2007較可取。／如果投資者傾向穩陣，但仍有相當盈利回報，亦想相對較低股價入貨，1813較可取。不過這兩間都是很好的地產發展業團，長線可以投資。

2007-07-10 11:47:38 補充：
現時股價1813比較招股價升了5.8%；而2007升了25%。看來1813似乎較抵買（如果不計增長率的話）。

建 議 : 買入($7.60)
止 蝕 : $7.30　　目 標 : $9.00
理 由 : 集團是廣州市主要的物業開發商之一，主要從事中高檔的優質精品住宅物業開發項目。
　　股份於7月3日首日掛牌，開盤價為$7.40，較招股價$7.28稍高，當天最高曾見$7.95，其後兩天在散戶獲利回吐下，最低回到$7.55。估計在收集期完成後，股價可重拾升軌，中期目標上看$9.00，以跌破$7.30止蝕。《實德證券部主管　方德義》
　
※　筆者無持有上述股份任何權益