YOKI先生想問(635)

彩星集團(635.HK)考慮分拆玩具業務上市,

此舉可釋出該業務的真正價值, 及向股東派發特別股息,

目標價1.45港元。

彩星今明兩年預期市盈率為19.9倍及15.7倍,

惟若撇除淨現金及投資7,000萬港元(約每股0.32港元),

及物業投資13億元(約每股0.57港元), 玩具業務今明兩年市盈率

只有6.1倍及4.6倍, 遠低於美國同業平均的18倍。

雖然彩星生產電影《忍者龜》票房遜預期,

令下半年忍老龜玩具銷售存不明朗因素, 但料玩具業務今年

收入達14.02億港元升24%, 經常性盈利可復甦至1.22億元升2.12倍。

彩星集團每股資產淨值1.45元, 玩具業務若按

預期08年市盈率推算, 價值20.65億元, 或相當每股0.92元。