722達創科技同1836九興比較, 邊隻好?

1836九興比較好!

九興主要為高檔品牌設計及生產便服鞋，去年頭5大客戶為Clarks、Deckers、ECCO、Rockport、Timberland及Wolverine。另外，集團亦有為多個高檔品牌客戶生產時尚鞋履，當中包括Celine、DKNY、Givenchy、Loewe、Paul Smit、Marc by Marc Jacobs等。

去年集團近29%的產品為時尚鞋履，這類客戶每次只會下小量訂單，但貨期較短，故利潤亦較一般生產運動鞋為高，提價亦較容易。去年九興毛利率約22%，較永恩(0210)等同行為高，但仍低於裕元(0551)的23%。

毛利率稍遜裕元

不過，九興卻像一眾工業股一樣，深受成本上升的壓力影響。九興的工廠主要位於東莞，報告指該區的最低工資於過去3年，每年平均上升24%，預料當局在今年9月又會再調升最低工資。報告認為，每20%的薪酬增長，就會令九興的毛利率下跌2個百分點。於2004年九興位於東莞的工廠，就曾發生過勞資糾紛，工人因不滿薪酬計算方法及扣減工時，而破壞工廠的設施。

九興於05年開展其零售業務，並推出定位較高檔的新品牌Stella Luna，貨品價格介乎700元至2000元人民幣，集團現時在內地營運多個百貨公司專櫃、在上海擁有2間分店，在澳門及曼谷有分別1間及2間分店。九興現時亦代理Guess的女裝鞋履，集團預期今年會再開30間分店，但嘉誠指零售業務06年仍然虧損，07、08年也不會有重大貢獻。