中國食品(0506)$4.91入得過嗎？

中國食品(0506)$4.75入得過
中國糧油(506.HK)重組業務後, 將餘下5項消費業務, 包括長城及紹興酒、可口可樂裝瓶、「金帝」品牌糖果及食用油, 調低今明兩年盈利預測分別59%及65%。

預期中國糧油今年盈利主要來自可口可樂裝瓶業務及長城酒, 兩者各佔一半貢獻; 食用油料只提供有限盈利貢獻, 而金帝糖果料將錄輕微虧損。

中國糧油現以今明兩年市盈率分別37.9倍及29.5倍交投, 認為估值頗高, 維持「減持」評級, 但將目標價調至5.75港元。

中國食品 (0506)

摩根大通調高重組後中國食品 ( 0506 . HK ) 目標價至5.7元，評級維持「 增持 」，認為股價已超賣。

報告指出，中國食品飲料品牌強勁，06 年長城酒佔集團息稅前盈利近 60%，該行相信，隨著產品組合更理想，以及收緊推廣開支，支持未來兩至三年營運改善，成為短期盈利增長動力。此外，潛在資產收購，可口可樂飲料盈利增幅有機會超越酒類業務，帶動長遠盈利增長。

該行相信，目標價關鍵風險為管理層改變業務焦點，以及重組後業務擴展步伐。
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