請問什麼是國庫債券孳息率?

債券孳息率 :單單考慮債券的價格和票面息率並不夠，你應以孳息率（yield）比較不同債券的整體回報率。如果債券的發債條款及信貸評級相近，孳息率愈高，便愈值得投資。在選定某一定的債券後，你便應該再以價格和票面息率作仔細比較，就選擇個別債券作出最後定案。債券的孳息率受你認購或買入債券時的價格所影響，最終同樣有可能較票面息率為高或低。
目前，三種最常用的債券孳息率指標是現時孳息率(current yield）、到期孳息率（yield to maturity）和至通知贖回時孳息率（yield to call）。

現時孳息率──將債券現時年度利息金額除以債券價格，以年率計算的回報率。

到期孳息率──假設你持有債券直至到期日，以年率計算的回報率。在計算過程中，會把債券到期時的潛在資本收益或虧損考慮在內。

至通知贖回時孳息率──由持有債券至接獲贖回通知時的年度回報率（只適用於可贖回債券(Callable bond)）。
債券在二手市場的價格會受多種因素影響，而孳息率亦會隨之而改變。孳息率與價格的關係普遍如下：

如果你以等同票面值的價格(即 「票面價」/「平價」)買入債券並持有至到期日，孳息率將與票面息率相同。

如果債券以高於票面值(即以「溢價」/「高水」)買入，，孳息率將低於票面息率。

如果債券以低於票面值(即「折讓價」/「貼現價」)買入，孳息率將高於票面息率。
緊記孳息率才能顯示投資實際回報比率。切勿單被高票面息率所蒙蔽。你要留意儘管個別債券的票面息率高，而它的價格亦同時高企的話，你的實際回報率(即孳息率)亦並非如你想像般吸引。
切勿單純因為一隻債券票面息率高便草草投資。一隻高息債券，未必適合你作投資，而背後有很多原因。一般來說，發行商會就評級較低的債券提供較高的利息以吸引投資者。此外，除非孳息率曲線在債券發行時是倒轉的(inverted)，否則年期較長的債券，票面息率通常會較高。故此，你必須明白持有這些債券所需承受的額外風險。

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