睿富,抽唔抽得過呢???

[2007-06-11] 睿富房託今招股 嘉瑞稻香緊隨

文滙報

　■睿富房託昨舉行視像會議，今天起公開招股。

　【本報訊】(記者 吳文爾)本周三新股合共集資29至30億元。睿富房託(625)今天起公開招股，以招股價5-5.4元發售4.36億個基金單位，集資額21.8-23.5億元，每手入場費5454.49元。公司今年預測分派收益率為5.9%至6.37%。本周另外兩隻新股嘉瑞(0822)及稻香(0573)及則分別於明天及周五起公開招股，分別集資2至3億及3.9億元。

睿富今年派收益逾5.9%

　睿富房託執行董事Paul Keogh表示，不擔心全球利率上升將會對房託市場造成影響。公司是次集資所得主要用作收購北京佳程廣場100%股權。公司暫時未有其他收購計劃，但會密切留意內地一、二線城市的收購機會。

　睿富預測截至今年12月底止純利不少於7930萬元，可分派股息不少於16.85仙，按招股價5至5.4元，息率介乎5.9至6.37%。值得留意的是，睿富現有貸款14億元，負債比率34%，接近上限45%。

新加坡GIC認購10.3%

　佳程廣場由兩幢25層高大廈組成，總樓面是13萬平方米，截至今年3月底的出租達94.2%，九成是寫字樓，一成是商場；市值39.78億元。睿富主要透過上市最多集資23.5億元收購該物業。旗下租戶包括寶馬集團、中國銀行、康明斯集團、及蘇黎世金融服務集團等。

　根據初步招股文件，新加坡政府投資機構GIC將認購5000萬個單位，涉資2.5-2.7億元，佔發售總數的10.3%，並有半年禁售期。另有一成單位由佳程發展商田力持有，有180天禁售期。

　另外，稻香申請將每手股數，由現時初步定下的2000股降至1000股，未計及佣金和手續費前，入場費將減至3200元。

唔太睇好.近排地產方面的股一般.

我都覺得抽唔過，我印象，除了領匯，全部房地產基金；都唔得ge!

我唔會抽, 因佢價格都幾貴, 同埋唔係時候炒這類股份

我唔識長編大論講一大餐你聽,講完都唔到題,究竟買定唔買唶!
香港人講嘅係簡而精,一針見血.
一來睿富回報不高,去抽都唔知有無機會中.
有錢買多手中交建好過啦.所以我就唔抽此股囉!

抽唔過, 無吸引力, 房地產股好有保留, 留番啲錢抽稻香好過啦,

唔見議, 請看下列分析:
睿富主要透過上市集資收購北京佳程廣場。廣場位於北京燕沙區，物業主要由兩幢25 層高甲級寫字樓組成，總出租樓面面積約為10.6 萬平米，寫字樓佔90％及商場佔10％，另有675 個車位。根據估值行的報告，廣場估值為39.78 億元。北京佳程廣場的主要租戶包括寶馬、新
力、中銀等。

睿富預測截至07年12月底止純利不少於8,160萬元，可分派每股溢利不少於16.85仙，按招股價5至5.4元，分配回報率介乎5.9%至6.37%。

截至今年3月底，北京佳程廣場的出租達94.2%，鑑於北京不少寫字樓都會趕及在08年奧運會之前落成，故未來兩年北京的寫字樓的租金升幅會有限。估預期北京佳程廣場未來3年盈利只會維持平穩。

故此，睿富未來盈利增長來源，將視乎集團會否收購新物業。但睿富現有貸款14億元，負債比率達34%，接近上限45%，可能限制了透過貸款
作收購的空間。

雖然獲新加坡政府認購10%，有助提升投資者信心。但以淨資產值計算，招股價5元至5.4元較每股淨資產值有2％-3.25%的溢價，估值並不吸引。再加上，未來盈利增長依賴集團會否收購新物業，但負債比率偏高將成為限制。另外，北京寫字樓於未來兩年或出現供過於求，競爭
激烈，故租金上升幅度有限。基於以上因素，我們給予中性評級。

中型新股接力出台，據悉安踏體育用品，以及恒鼎煤業昨日提交上市聆訊，部署月底公開招股，恒鼎煤業集資約 23億元。至於嘉瑞（ 0822）則計劃下周二公開招股，集資約 3億元。另外，上海復地（ 2337）大股東郭廣昌控制的綜合企業復星集團，正爭取下周通過上市聆訊，趕在暑假前上市。

睿富每手 5448.6元

至於睿富中國商業房地產基金（ 0625，前稱 RReef REIT，下稱睿富），據其初步招股文件顯示，每個基金單位定價介乎 5元至 5.4元，以 1000個單位為一手，即每手入場費約 5448.6元。

據初步招股書顯示，如果用上限定價，則在完成全球發售之後，其每單位資產淨值（ NAV）將為 5.23元，定價較 NAV有 3.25％的溢價，如果用下限定價，其每單位 NAV為 4.9元，則定價較 NAV有 2％的溢價，以上限定價，上市後市值約 26.2億元。

睿富預測今年每基金單位的派息不少於 0.1685元，相當於年度化的分配回報率 5.74厘至 6.37厘，由於該公司並沒有採取例如利息掉期或其他財務工程，故此回報率可反映公司的實際盈利能力。睿富將於 6月 11日至 14日公開招股， 6月 22日掛牌。保薦人為德志意銀行及匯豐證券。

我認為抽得過 , 不過盡量玩少少好啦 , 風險都係幾高 , 如果睇長線一定有些少量會報 , 靠睿富發達就一定冇可能!!