15分！！！請問98當年政府點樣打大鱷？為什麼大鱷會損手？在聯繫匯率下大鱷是怎樣賺錢的？

首先是擴大港元的貨幣基礎，一如大股東為防股票歸邊而增加股份發行量，攤薄狙擊者手持的股份比例，任志剛也明白要增加貨幣基礎，由只包括負債證明書，加入三數十億的銀行總結餘，但這只是一小步，對擴大貨幣基礎影響有限，還是抗不了大鱷的聲東擊西，以致須出動「任七招」。
九八年金融風暴中最令財金官員擔心的，不是大鱷的彈藥有多充足，亦非其財技有多高超，而是見到市場信心的動搖。當有老牌家族也對港元沒有信心調錢走時，港府不能不入市干預，「任七招」不得不亮。
為穩住銀行的心，「任七招」劈頭第一招便是實施單向兌換保證，承諾在固定匯率，把銀行在金管局戶口內的結餘兌換為美元。當時採用的臨時匯率是偏強的7.75港元兌1美元，隨後逐步調整至7.8的官價。
更大的動作是任志剛一下子納入龐大的未償還外匯基金票據及債券，貨幣基礎由不足1,000億元頓時倍增至接近2,000億元。
任志剛出招後沒有停下來，經過一連串調節，繼續「優化」這個聯繫匯率的核心。
「任七招」公布半年後，金管局為硬幣也引入了7.8匯率的安排。發行及回收流通硬幣也要像銀行發鈔一樣，按1美元兌7.8港元的固定匯率以美元結算。
發鈔行一向只負責紙幣發行，硬幣（10元或以下）則由金管局負責，以港元結算，雖然發行硬幣的收入會在一般時間內被轉為外幣資產，港府也不斷重申外匯儲備足夠支持流通硬幣，然而始終不及現鈔般明確，不時惹來學者及輿論的質疑。新安排不但可堵塞這方面的不足，更由於硬幣有清晰的外匯支持機制，可以被納入貨幣基礎，「股本」又多了60億元。
同期新增的還有外匯基金票據及債券的利息部分。容許未償還票據及債券總額可隨有關利息而增加，此舉亦令貨幣基礎進一步擴大。
另方面，當市場的注意力集中在「任七招」時，其實香港的外匯基金已靜靜地起革命。龐大的外匯基金由多個部分組成，港元發鈔只佔一部分，更多是歷年累積的投資收益，也有政府財政儲備及入市的千億元股票，各部分可以承受的投資風險不一，卻沒有明確的界定。模糊對港元信心沒有好處，終於在入市後兩個月，九八年十月，當局把外匯基金「分割」，劃出一個專為支持港元的「支持組合」及其他投資組合，「支持組合」內的美元資產回報率不怕較低，但必須要「穩陣」及流通量高。

好羅..................