請用非常淺白的例子解釋期權、認股証。

期權 (Options)


期權是一種有期限的投資工具，屬於衍生工具的一種。期權的持有人可以在一段期限內，行使其權利去購買或沽出期權所代表的投資物品。在香港股票市場買賣的期權產品，有恆生指數期權合約。

簡單來說，期權可分為兩類：（1）認購期權（call options）及（2）認沽期權（put options）。以恆生指數期權為例，如果投資者看好後市，認為恆生指數會上升，可以買入恆指認購期權；相反，如果投資者看淡後市，他可以買入恆指認沽期權，以對沖手上股票的下跌風險。

恆指期權合約屬於香港期貨交易所的產品，通常一些大經紀行只要是香港期貨交易所的會員，都可以買賣。恆指期權合約也是一種槓桿投資工具，只需用小量資本，便能操控較本金大十數倍的資產。例如恆生指數為15,000點，假設投資者看好後市，購入一張15,000點行使價的恆指認購期權，期權金為200點。以每點港幣50元來計算，200點期權金等於1萬元。一張恆指期權合約，以15,000點來計算，等於75萬元。換句話說，即是以1萬元本金，便可操控大七十五倍的資產。如果後市恆生指數升上16,000點，扣除本金200點，投資者便可賺取800點，約4萬元。假若恆生指數跌破15,000點，投資者最多只損失期權金200點，即1萬元。

認股証 (Warrant)

被市場人士泛稱為“窩輪”，屬於衍生工具的一種，由所代表的資產衍生而成。備兌證與認股證最大的分別，在於認股證是由上市公司本身發行，而備兌證是由第三者（商人銀行或大經紀行）發行。凡持有備兌證者均有權根據條款的行使價（strike price），在指定時間內認購或認沽指定資產或與其相等金額的現金。所謂“備兌”之義，是指發行商手上要備有充足的股票以供備兌證持有人去兌換。

與認股證一樣，備兌證的好處在於每手成本低，全日波幅往往較正股為高。同時，投資者可藉著備兌證的槓桿比率（或稱控股比率）去放大投資金額。例如槓桿比率為二十倍，即是凡持有二十份備兌證，等同控制一份正股價值。換句話說，以二十分之一的正股價錢便可以間接持有一股正股；這種“以小控大”的方式，可令投資者的投資金額間接放大二十倍。

備兌證的弊處，在於風險極大，因價格波幅很大，而時間亦有限制（各備兌證均有年期），所以不利於持倉過久。備兌證的價格是會隨尚餘日數減少而下跌，其中以“末日輪”（即年期不足一個月的備兌證）尤甚。至到期日時，如果投資者仍未行使權利認購或認沽指定產品，持有該等備兌證便等於持有廢紙，因屆時備兌證的價值會全失。此外，備兌證還另有一缺點，就是持有者並非有關公司的股東，其身分僅屬投資者，所以他們並無權收取股息，或是分享其他股東權益。

隨著市況轉變，發行商已不再只局限於發行備兌認股證（即看好指定資產走勢的備兌證），他們也發行備兌認沽證（即看淡指定資產走勢的備兌證），而備兌認沽證在市場上亦同樣很流行。

至於備兌證的指定資產，並無限制，主要因應市場需要，除個別藍籌股外，還包括恆生指數、日經指數、道瓊斯指數、標準普爾500指數、倫敦金、日圓等。

由於備兌證種類繁多，所以受投資者歡迎的程度，較認股證有過之而無不及.

有人在2010年中不幸幫襯天譽國際金業有限公司( Prestige ) 的經紀後出事啊.

電郵地址: [email protected]
QQ : 4006762425
網址: http://www.prestigegroup.com.hk/index.php

有人在那裡投資倫敦金(現貨金),
被那公司姓陳及姓林兩女經紀遊說交密碼使她們代為投資,
但原來她們投資經驗好差,好容易就輸清光.
所以做倫敦金(現貨金)買賣就不可以假手於人呀,要親力親為呀!
之後竟然被自稱那公司男職員電話警告不可以投訴啊呀!
希望那公司加強監管經紀啦.

大家做倫敦金/銀(現貨金/銀)投資時要特別小心!
設勿將閣下的該投資戶口密碼交給任何人呀!
包括閣下的經紀呀.
因為閣下要對閣下的投資負責任呀!而且投資前要問清楚呀!請勿心急呀!
即使閣下的經紀催促做買賣決定下也先停下來,想清楚呀!
警訊話:[騙局源於貪念];
小心做金融大鱷點心呀!
小心有[天遇]倫敦金騙局呀!

兩者相約, 持有人擁有於末來某個時間, 以預定價格認購相關證券權利. 主要分別是交易/結算所不同.

例如: X股現價$5 發行認股証行使價$7 到期日07年12月 ; 如到期日前已超過$7 , 便可獲利 ; 相反直致到期日都低於$7的話, 即屬蝕本, 有權不兌換股票.

亦有認沽証, 即是睇趺, 運作相反.