基金中的基金...是以怎樣的(投資組合)為對象

基金中的基金
於歐美地區已盛行多年的投資理財商品「fund of fund」，近日即將由投顧業者正式引進台灣。這一類的投資工具雖已在外行之有年，但對國內大部分的投資人而言，卻是十分地陌生。到底什麼是「fund of fund」？它的特色是什麼？什麼樣的投資人適合選擇這樣的金融商品？面對重重的疑問，投資人需要更多的說明。
目前已在市面上流通的海外基金，投資標的均為股票或債券等有價證券。而所謂的「fund of fund」(基金中的基金)與前者最大的差異即在於，這類的基金它的投資標的並非一般股票或債券，而是全球的其他共同基金。簡言之，投資經理人係由全球頂尖的基金公司所發行的眾多基金中尋找投資標的，建立以基金為主體的投資組合。
以基金為主要投資標的乃「fund of fund」的最大特色，通常這類基金會依投資人的不同投資屬性而設計出多種的投資組合，例如平穩型、增長型、進取型等，各有不同的獲利可能及風險程度，投資人可依自己的需求加以選擇。這類商品的基金經理人也與一般基金的經理人一樣，他們會依據全球景氣循環及市場趨勢，適時地將投資組合中的基金加以更換，亦即保留或購買操作績效良好的基金，將投資報酬率較差的基金賣出。這樣的投資概念，可以針對投資人不同的需求，在不同的時點提供最佳的投資組合，同時也透過分散投資及風險攤提的模式，達到風險極小化的目標。對投資人而言，面對上千支國內外共同基金，正愁不知如何選擇之際，如有像「fund of fund」這類商品的引進，未來將可使選擇更簡單化，卻又同時享有相對較高的報酬及較低之風險。
除了上述特點外，投資人可能會對這類商品仍然有所疑慮，例如會不會被管理費、手續費
雙重收費？投資組合間的轉換要不要收費？等。不過，據了解，一般「fund of fund」只收取極低之認購費與年費，除此之外，投資標的中之基金亦會回饋一定比例之管理費予「fund of fund」。舉例來說，一般基金的管理費約為1.5%～1.75%，若其回饋50%予「fund of fund」，則該標的基金管理費將可降低至0.75%～0.875%左右，再加計原基金的低額管理費以及投資組合間的轉換免收轉換費用來看。投資人在購買或轉換此類型基金時，並不見得不划算。

：(群組基金Fund of Funds)基金中的基金，其所投資的標的為基金，且通常為同一基金管理公司旗下的基金。基金中的基金可以在各種不同類型，不同投資區域的基金中自由轉換，使資金轉移到情勢看好的基金中投資。不過，也有基金管理費重複收取的缺點。

總歸來看「基金中的基金」適合「懶人中的懶人」，至於投資報酬率到現在還沒有一個確切的數據，但是基金本身就是分散獲利及投資風險，經過二次重覆的分散便是同時稀釋獲利及風險，所以我認為此類組合基金的投資報酬率並不會如同所謂的金牌基金一樣高，但至少風險能稍微壓低，並且追求比保本及平衡基金還要高的投資報酬率。

我同你一樣有投資疑問,d friend 介紹我睇自以下website, 好useful, 希望幫到你
www.money128.biz

上面解釋了理論，我用實例：

國X保險的 Ipac 基金是「基金中的基金」，我囉呢 2 隻比較：

1. Ipac Multi-Manager Hong Kong Equity Fund
2. 寶源環球基金系列 -香港股票 - A-ACC

按我之前做過國X保險的朋友話比我聽，Ipac 這一隻同寶源香港股票好類似，除了一樣，就是回報。

以 07 年截止最近幾日的回報：
Ipac 的：5.85%
寶源的：17.29%

果 11.44% 去左邊呢？

以 06 年的回報：
Ipac 的：43.07%
寶源的：53.72%

果 10.65% 去左邊呢？

為何總是不少論壇的人都話國X保險的基金麻麻 (除了國X保險的人)，因為中間管理的 Team、包括國X保險的人成日咬左果 1x% 回報，當然要極力推介吧！

Ipac Multi-Manager Hong Kong Equity Fund
http://www.hk.morningstar.com/HKG/Fund/FundQT.asp?Country=HKG&Symbol=F0000006YN

寶源環球基金系列 -香港股票 - A-ACC
http://www.hk.morningstar.com/HKG/Fund/FundQT.asp?Country=HKG&Symbol=F0000001IW