想問有關新興東歐基金，亞洲物業基金和亞洲小型企業基金的比較．

06 年尾我看過不少大行的有關 07 年展望報告，指出 07 年的新興市場升幅不如 06 年，整體會放緩。升 50~80% 的情況不再，都會繼續升。詳細不在此打，很多資料。簡單講講 d 基本的資料：

東歐的基金，的確最近都停左係到 (原因下述)。東歐主力通常是俄羅斯，俄羅斯股市 RTS 一半以上是能源、天然氣股。近期能源升，但點解佢就唔點升反而跌呢？

雖然近期亞洲物業基金近 3 個月都幾理想，但始終亞洲物業 REITs 要睇返是邊一類比重大。例如有收租為主、還是投資物業股為主。如果收租為主的，宏觀去睇，亞洲不同城市發展規劃是怎樣？重建？城市發展？

小型企業基金是指市值較細的上市公司。香港的一些藍籌，去到外國只能被列為中型企。因此，小企一 d 都唔細。之前歐洲小型企業也升了好多。

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以下是一些有關俄羅斯股市的分析，能答到你 Why 表現未如理想：

受惠於國際熱錢持續流入，拉丁美洲股市於5月間仍不斷改寫新高紀錄，然而，同為新興市場的東歐股市年初至今表現則明顯落後，主要仍是受俄羅斯股市下挫所拖累。

俄羅斯第二季以來紛擾不斷，各式利空消息頻頻：
5 月 1 日全國各地舉辦各式抗議遊行
俄羅斯和鄰國愛沙尼亞之間的衝突自 4 月 27 日愛沙尼亞拆除紅軍紀代碑後更是不斷升級
5 月 21 日則因民眾抗議缺乏新聞自由而再次上街抗議
5 月 23 日更因間諜活動和英美關係轉趨緊張，當日俄羅斯 RTS 指數以大跌 2.43% 作收，事件爆發隔日高盛和當地銀行 Alfa 也因而紛紛調降俄羅斯能源類股評價。

另外，俄羅斯 RTS 指數自今年 4 月 16 日觸及 2000 點大關並創下歷史新高後隨即一路下滑，且於上週受美國間諜事件衝擊而失守 1800 關卡價位，波段高低點跌幅逾一成；儘管過去一個月以來全球能源類股股價頻創新高，且能源類股佔俄羅斯 RTS 指數權重逾50%，但俄羅斯大盤整體表現卻和全球能源類股走勢背道而馳，主因有五：

1.大選將至，政治風險加劇
2.與西方關係緊張
3.間諜事件引爆緊張關係
4.Yukos事件重演，外資信心再度受創
5.盧布強勢升值造成出口廠商獲利降低和稅務上升

詳細請看：
http://financial.3forum.hk/viewthread.php?tid=666&extra=page%3D1

不過，基金通常是中長線投資工具。單睇幾個月的升幅不能得到全面的結論，就像股票每價格升 / 跌，也不能等於該股票是潛力好 / 壞。因此，睇當地的前景因素反而重要。

值不值得追捧，就睇閣下的喜好