0752.HK 筆克遠東集團

會議展覽商筆克遠東(0752)近日股價起動，數日之間累升30%，升勢嚇人。不過成交大致配合升勢，加上大額買盤不少，相信中線還有上升空間。且筆克身處的展覽工程行業還是前景秀麗，現價估值為07年市盈率14倍，買22%的利潤增長亦是除笨有精。
筆克本月初起開始急升，成交急升反映看好後市者不少，更添追入信心。
事實上，筆克展覽會工程、主辦展覽及博物館裝飾工程供應商，行業環境蓬勃，應可支撐生意及利潤上升。全球會展市場應可隨貿易頻繁而升高，只要筆克略為增加市場的佔有率，生意增長不容少覷。另一方面，美國經濟雖有放緩之勢，但個人消費仍然強勁，美國進口仍會維持，會展生意應不受影響。
可憧憬未來金沙展覽業務
事實上，筆克生意穩步上揚，據估計可由去年的18億元，上升至09年的33億元。增長速度加快，是因早已接了的訂單開始陸續完成及入帳。以今年為例，就有迪士尼樂園、國泰訪客中心及馬來西亞出口展覽中心等項目完工。現時手頭項目已排至09年，相信這兩年生意有保證。
值得一提的是，筆克獲澳門金沙度假村業務的裝飾生意，說不定有助日後涉足金沙在澳門及橫琴島的展覽工程，這些生意才是細水長流，更值得憧憬。現時已獲得3500萬元，還有1億元合約尚在洽談中。雖然金額不算大，不過重要性在於有助日後競投金沙銳意發展的展覽業務。
純利年複合增長高達22%
除此之外，筆克亦成「油元」氾濫的受惠者，去年在中東地區為65場展覽提供服務。現時筆克已在中東地區佈置網絡，相信長線有利。
正因如此，筆克今明兩年的生意與純利有不俗增長。綜合證券行估計，06年至09年，每年純利複合增長達22%。展覽行業的生意須提早簽約，好讓承辦商(例如筆克等)準備，故上述盈利增長預測有一定保證。
另一方面，筆克所經營的展覽工程行業，不用「鎖實」大量資本，有利派息。事實上筆克派息比率維持50%水平，只要純利不斷上升，自可財息兼收。
近日筆克遠東股價「開車」，成交配合下，短短數日間，累升30%。不過今次升勢有成交配合，以周三為例，有不少的成交均是大金額買賣，可見追入並非泛泛之輩，相信調整消化這升幅後還有炒上空間。同時筆克現價估值為07年市盈率14倍，在現時股份市盈率動輒數十倍的環境下，仍算廉宜，加上每年純利半數派息，可謂有攻有守，更添股份吸引力。
752現價不貴,假以時日可升至10元以上