建滔積層板（1888）的前景如何？

東泰證券研究部董事鄧聲興答：
建滔化工（0148）在去年12月分拆建滔積層板（1888）上市後，至今建滔積層板股價已跌穿招股價（7.77元），股價持續下跌主要因為投資者憂慮集團前景，並觀望擴產計劃。
從事覆銅面板生產的建滔積層板，去年全年純利大增52%至16.38億元，不派末期息。即使集團調高銷售價，但因產能接近飽和及原材料成本增加所影響，故投資者憂慮集團未來的盈利動力。
不過，集團於2006年投資了8.1億元添置新的生產設施，以便增加產能，開拓中國及海外市場。另外，上市後，集團財務狀況已改善，淨負債比率為24%。
低位已見 料短期仍停滯
集團在業績報告表示，計劃在2007年內，將環氧玻璃纖維覆銅面板的產能增加35%，同時為善用廣東省佛岡的生產設施的成本優勢，集團計劃在今年年底前，每月額外增加該廠的覆銅面板產能40萬張。集團於江蘇省江陰之環氧玻璃纖維覆銅面板新廠，亦每月額外增加產能60萬張，從而鞏固集團在內地市場的地位，以配合電子業的快速增長。
雖然集團未來將增加產能故面對支本開支增加，投資者對前景轉審慎，但因集團為行業龍頭股，現價預期市盈率為12倍，估值合理。技術上，股價調整至7.2元水平後見支持，雖然反彈力度不強，但相信低位已見，在未有利好消息配合下，料短期仍於7.5至8元區域徘徊。