逆轉組合與轉換組合之損益平衡算法？

首先,我對轉換和逆轉組合的看法是,這兩種組合單只有理論上


可以研究討論一下,實務上幾乎沒有操作的價值.


因為這兩種組合單分別相當於小台的多單和空單,


但是不管是從手續費或是進貨成本,都不會比小台好多少,


甚至由於選擇權價內的買賣價差較大,所以一般來說,


這兩種組合單的進貨成本都比小台差,所以要做這兩種組合單,


不如直接買賣小台比較簡單划算.


一.損益平衡點的算法並沒有錯,兩個都一樣,


為什麼呢?一個是買C賣P,另一個是賣C買P,


結果損益平衡點居然一樣,好像有點不可思議,


如果說要分別舉例畫出其損益圖的話,有點複雜又不容易了解,


但是如果把它切割來看就很清楚,


當你只看C時,買C和賣C的損益平衡點都一樣是履約價+C權利金,


當你只看P時,買P和賣P的損益平衡點都一樣是履約價-P權利金,
所以(買C+賣P)和(賣C+買P)的損益平衡點都一樣也就沒什麼好
奇怪的了,
不過,當你看跨式或勒式組合時,
同時(買C買P)或(賣C賣P)的損益平衡點卻變成
(履約價+CP權利金和) 或 (履約價-CP權利金和),
看起來有點奇怪,其實不會,有問題自己先研究看看,
二.這兩種組合單不管是做在價內或價外哪一個履約價,它們的
損益平衡點的算法都一樣,就是上述問題一的答案,
而且理論上應該都要和期指差不多,如果和期指差太多,
就會產生套利空間,有興趣自己用昨天的收盤價算看看,
至於你所舉的例子,看起來損益平衡點比指數高很多,
這樣(買C賣P)這種組合好像很不划算,那你可以反過來做,
做(賣C買P)的看空組合,這樣似乎就現賺70點,
其實剛剛有提過,要看期指比較準,
所以如果會有 call 96 put 140 而現貨卻在7886,
代表期指應該在7956附近,正價差大約會有70點.









2007-05-19 23:38:58 補充：
期權大,我不太懂,為什麼看錯一百或兩百點都還不怕賠錢,
基本上,轉換組合相當於放空小台,只是價位有點小差異,
逆轉組合相當於買進小台,只是價位有點小差異,
所以當指數在動時,它的損益會隨著指數而變動,
不太可能說漲跌100點後還沒什麼賺賠.
我猜你會不會是搞錯了,
這兩種組合必須C和P是同一個履約價才是.

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進哥..這種做法我還算常操作,不是理論上喔,要是在行情有點不明或是有些加碼的情況,這種做法是可以邊守邊攻的做法,好處是看錯一百或兩百點都還不佰賠錢,但相對漲了一百到兩百去結算也還沒賺錢,有其好處也有其缺點,但市場上還是常有這樣的做法,至少我就有時會使用的.

很想回答您,但每次回答您的問題都被您移除~~~呵呵,實在沒動力