QDII是什麼？

QDII: Qualified Domestic Institutional Investor (合格的境內機構投資者)的首字縮寫。
是「更緊密的經貿關係安排 (CEPA) 」中其中一個措施 , 有關如何開放內地居民赴港投資

它是在一國境內設立，經該國有關部門批准從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業務的證券投資基金。它是在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本專案尚未開放的情況下，有限度地允許境內投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。

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世界上不少國家在資本專案未完全開放的情況下，會允許一些獲得批准的金融機構進行跨境投資。

國內QDII制度由香港政府部門最早提出。 QDII意味著將允許內地居民外匯投資境外資本市場,QDII將通過中國政府認可的機構來實施。有關專家認為,最有可能的情況是,內地居民將所持外幣通過基金管理公司投資港股。

內地的QDII可以採用基金的方式來操作：企業和老百姓用外幣購買基金，基金主要投資香港的H股、紅籌股、盈富基金或者優質的藍籌股；基金可以和境外著名的金融機構進行合作，受國家證監會和外匯管理局、人民銀行的嚴格監管。經過試驗之後，基金亦可以接受投資者用人民幣購買。

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世 界 上 不 少 國 家 在 資 本 項 目 未 完 全 開 放 的 情 況 下 ， 會 允 許 一 些 獲 得 批 准 的 金 融 機 構 進 行 跨 境 投 資 。 國 內 的 QDII 可 以 採 用 基 金 的 方 式 來 操 作 ： 企 業 和 老 百 姓 用 外 幣 購 買 基 金 ， 基 金 主 要 投 資 香 港 的 H 股 、 紅 籌 股 、 盈 富 基 金 或 者 優 質 的 藍 籌 股 ； 基 金 可 以 和 境 外 著 名 的 金 融 機 構 進 行 合 作 ， 受 國 家 證 監 會 和 外 匯 管 理 局 、 人 民 銀 行 的 嚴 格 監 管 。 經 過 試 驗 之 後 ， 基 金 亦 可 以 接 受 投 資 者 用 人 民 幣 購 買 。

透 過 這 種 方 式 開 放 國 內 居 民 投 資 香 港 的 證 券 市 場 可 以 使 有 關 各 方 得 益 ， 達 致 「 四 贏 」 的 局 面 ：

首 先 ， 投 資 者 可 以 有 更 多 的 選 擇 ， 獲 得 機 會 投 資 香 港 的 優 質 股 票 ， 降 低 投 資 風 險 ， 提 高 收 益 。

其 次 ， 香 港 的 H 股 、 紅 籌 股 公 司 可 以 獲 得 更 多 的 資 金 來 源 ， 增 加 資 產 升 值 的 潛 力 。 由 於 香 港 股 市 的 市 盈 率 大 大 低 於 國 內 股 市 的 市 盈 率 ， 很 多 H 股 的 香 港 股 價 低 於 國 內 的 股 價 ， 給 公 司 的 財 務 管 理 帶 來 困 難 。 如 果 國 內 居 民 可 以 投 資 香 港 的 股 票 ， 那 麼 ， 兩 地 「 同 股 不 同 價 」 的 現 象 就 會 得 到 緩 和 。 H 股 企 業 還 可 能 因 為 市 值 上 升 而 增 加 融 資 的 能 力 ； 他 們 在 轉 讓 國 有 股 和 法 人 股 的 時 候 ， 也 可 以 獲 得 較 好 的 定 價 ， 有 利 於 公 司 的 發 展 。

第 三 ， 從 國 家 的 角 度 來 看 ， 開 放 國 內 居 民 投 資 香 港 證 券 可 以 紓 緩 人 民 幣 升 值 和 通 貨 膨 脹 的 壓 力 。 由 於 居 民 的 投 資 更 加 分 散 化 ， 可 減 少 國 內 股 市 的 波 動 。 另 一 方 面 ， 基 金 由 經 過 許 可 的 機 構 營 運 ， 且 投 資 的 證 券 僅 限 於 香 港 的 國 企 股 和 紅 籌 股 ， 較 易 監 管 ， 風 險 較 小 ， 對 國 內 A 、 B 股 市 場 的 負 面 影 響 不 大 。 從 長 遠 看 ， 這 亦 有 助 於 國 內 基 金 業 的 發 展 ， 並 為 今 後 開 放 資 本 項 目 和 實 現 人 民 幣 自 由 兌 換 奠 定 基 礎 。

最 後 ， 從 香 港 的 角 度 看 ， 國 內 資 金 流 入 可 以 增 強 香 港 金 融 市 場 的 容 量 ， 亦 可 為 香 港 日 後 發 展 成 為 人 民 幣 的 境 外 中 心 創 造 條 件 ， 從 而 鞏 固 香 港 國 際 金 融 中 心 的 地 位 。

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什麼是QDII及QFII

QDII(Qualified Domestic Institutional Investor)，即合格的境內機構投資者機制，世界上不少國家在資本專案未完全開放的情況下，會允許一些獲得批准的金融機構進行跨境投資。

國內QDII制度由香港政府部門最早提出。 QDII意味著將允許內地居民外匯投資境外資本市場,QDII將通過中國政府認可的機構來實施。有關專家認為,最有可能的情況是,內地居民將所持外幣通過基金管理公司投資港股。

內地的QDII可以採用基金的方式來操作：企業和老百姓用外幣購買基金，基金主要投資香港的H股、紅籌股、盈富基金或者優質的藍籌股；基金可以和境外著名的金融機構進行合作，受國家證監會和外匯管理局、人民銀行的嚴格監管。經過試驗之後，基金亦可以接受投資者用人民幣購買。

QFII(Qualified Foreign Institutional Investor)，是指合格的境外投資者制度。臺灣、韓國、印度、巴西等國家和地區在90年代初就設立和實施了這種制度。我國於2002年正式實施QFII制度。

QFII制度是許多國家和地區，特別是新興市場經濟體普遍實施的在貨幣沒有完全可自由兌換、資本專案尚未開放的情況下有限度地引進外資，開放資本市場的一項過渡性制度。它允許經核准的合格外國機構投資者（QFII）在一定的規定和限制下彙入一定額度的外匯資金，並轉換為當地貨幣，通過嚴格監督管理的專門帳戶投資當地證券市場，其資本利得、股息等經審核後可轉換為外匯彙出的一種市場開放模式。

縮小QFII是Qualified Foreign Institutional Investor (合資格境外機構投資者) 的首字縮寫。它是一國在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。

這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場，必須符合一定的條件，得到該國有關部門的審批通過後匯入一定額度的外匯資金，並轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門帳戶投資當地證券市場。