01382 互太紡織 & 00602 佳華百貨? okay to buy???

2007-05-09 11:51 pm
00602 佳華百貨控股有限公司
01382 互太紡織控股有限公司

hi,

for the above stocks, is it good to buy? and how much I invest to each one if buying? Pls advise. Urgent!! I am new for buying stocks!! Pls advise and help!!

Million of thanks

回答 (3)

2007-05-12 9:43 am
✔ 最佳答案
其實百麗(1880)最好, 然後佳華(602)
互太紡織1382最有機會會潛水
百麗在內地共經營2700 間女裝鞋店及超過1000間運動鞋店,現有8個品牌,其中6個是自有品牌,包括BELLE、STACCATO、Teenmix、Tata等,另外有Joy
& Peace及Bata兩個授權品牌。百麗去年在內地的市場佔有率達8.2%,為內地最大女鞋零售商。另外,去年百麗是Nike 及adidas 在內地最大的零售代理商。

受惠於集團透過併購活動積極拓展女裝以及運動鞋零售業務,百麗過去數年盈利明顯上升。百麗於05年9月購入女裝鞋業務,此業務佔集團06年營業額約67%。其運動鞋業務,集團於06年中買入此業務,並佔06年營業額21%。

由於百麗將持續透過收購以及積極拓展零售點以及提升盈利,其未來資本開支需求仍大,故集團的派息比率只有20-30%。

百麗以07年預期市盈率27-31倍招股,為同業永恩(0210.HK) (24倍)以及李寧(2331.HK) (39倍)之間。由於百麗上市後將成為國內最大的零售鞋店(以市值估算),百麗預期可較同業享有溢價,加上LV以3,000萬美元認購百麗股份,將增加投資者信心。因此,我們預期百麗股價於掛牌時應表現良好,建議認購。
佳華百貨於深圳及東莞分別經營7間及1間超市百貨,總面積達134,472平方米。店舖主要位於廣東省。05年廣東省錄得最高消費品零售總額,約人民幣7,880億
元, 佔國家總額約11.7%。集團以中等收入顧客為目標,經營模式以混合業務為主,集百貨與超市於一身。超市以直銷模式營運,百貨業務則以專賣形式經
營,收入為租金及佣金。06年平均佣金比率為22.3%。另集團擁有自家品牌,產品包括衣、食品及家庭必需品等。

06 年營業額按年增9.5%至逾6.3 億元,而純利則只與05 年相若,達5,600 萬元,淨利潤率更下跌0.8%至9%。增長停滯主要由於06 年下半年增設了2 間新分
店,因而需要投入更多一次性開支所致。集團04-06年整體毛利率均維持在20%以上。隨著把毛利率較高的百貨業務比例提升,相信將成為未來業務增長動力
之一。集團計劃於今明兩年增加4 間分店,主要集中在廣東省地區,令店鋪數目增至最少12 間。新店普遍可於6至8個月內達到收支平衡。

集團獲英國基金馬丁可利(Martin Currie)認購3,000 萬股,佔是次發行股份12%,禁售期為12個月。

佳華是次招股價為06 年市盈率15-18 倍,較內地超市股的20-30 倍及百貨股的35-45 倍低,估值吸引。另外,獲英國基金入股12%可增加投資者信心。雖然集資額僅2.2-2.6 億元,規模稍遜,但具零售內需概念,預期仍有一定的上升空間,建議認購。

互太紡織為領先的訂製針織布生產商,專注生產複雜的增值布料。公司與服裝品牌擁有人緊密合作,設計符合客戶訂單指定要求之布料。互太紡織已與知名品牌擁有 人建立合作關係,包括Calvin Klein 、Maidenform 、黛安芬、UNIQLO 、VF
Intimates及Victoria’s Secret等。

互太紡織之主要生產設施位於中國番禺,為集針織、染色及印花於一身的廠房,總樓面面積約294,400 平方米,提供經織與緯織以及印花服務。二零零四年,互太紡織收購了位於斯里蘭卡一家針織及漂染廠房之控股權益,並自收購以來擴大了其年產能。

互太集團經營溢利率(06 財年為17%)較同類股如福田(0420.HK)(5%)及魏橋紡織(2698.HK)(12%)享有較高經營效率,不過互太以較高市盈率上市已反映此正
面因素。此外,我們憂慮集團將使用7.62 億元償還貸款,但與此同時集團亦於07 年4 月26 日派發7.8億元特別股息予股東,此將削弱投資者信心。此外,由於紡織股並不是市場主流,料此股短期上升空間有限,建議中性
2007-05-10 3:16 am
01382 互太紡織控股有限公司 不抽也罷, 因紡織業並非熱炒行業, 很可能掛牌當天即跌穿招股價.

00602 佳華百貨控股有限公司 抽多少手 (1K, 2K ...... 100K) 皆可以, 唯切勿借孖展炒, 因樂觀預期升幅可能只有 20% to 30%.
參考: 平和證券郭思治,一中證券黃偉康。
2007-05-10 1:08 am
我會選00602 佳華百貨控股有限公司
他與本地百貨股比較,佳華的06年市盈率僅為15-18倍,定價屬保守的水平。而經整調後的06年股本回報為38%,與同業相若。佳華的概念獨特,加上位處於深圳心臟地帶,料新店落成後純利能快速增長,而且公司成功引入英國基金馬丁可利入股3,000萬股,禁售期長達12個月,對股價表現有所保證,可以認購
01382 互太紡織控股有限公司不是主流股, 我認為股價只是一般
互太集團經營溢利率(06 財年為17%)較同類股如福田(0420.HK)(5%)及魏橋紡織(2698.HK)(12%)享有較高經營效率,不過互太以較高市盈率上市已反映此正面因素。此外,我們憂慮集團將使用7.62 億元償還貸款,但與此同時集團亦於07 年4 月26 日派發7.8
億元特別股息予股東,此將削弱投資者信心
參考: KGI / 時富 AND ME


收錄日期: 2021-04-13 00:27:03
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