#358 江西銅

應該會升，一升就應該可升到$12





江西銅業股份有限公司 (0358.HK)

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業務回顧 - 截至2005年12月31日止年度

做大，進一步確立本公司作為世界先進大型銅生產商地位。

報告期內，本公司啟動實施新一輪發展規劃，以壯大經濟規模。本公司投資34億元人民幣的冶煉四期擴建工程正式動工建設，預計至二零零七年，本公司的陰極銅產能將由現在的 40萬噸增加到70萬噸。同時，本公司控股子公司江西銅業銅合金材料有限公司年產22萬噸銅合金杆線項目預計將在二零零六年四月進入試生產階段，屆時本公司的銅材加工能力將達37萬噸。本公司作為世界先進大型銅生產商的地位將獲得進一步確立和鞏固。

做強，進一步提升股東價值及公司品牌價值。

自陰極銅及其延伸產品銅杆線、黃金和白銀經營業務是本公司盈利的主要來源，分別佔本公司毛利總額的39.1%、26.6%和 22.0%。報告期內，在市場價格不斷趨高及嚴格的內部控制制度下，本公司營業額、實現利潤和經營性現金流再次刷新本公司成立以來記錄，本公司經營實力得到進一步鞏固和加強。二零零五年，本公司連續兩年被《新財經》雜誌評選為中國未來十年最具成長性的50家藍籌公司之一。另外本公司生產的「JCC」 牌黃金在倫敦金銀市場會（LBMA）註冊獲得成功，至此，本公司陰極銅、黃金、白銀產品品牌已深入世界各地。本公司品牌價值及股東價值獲得較大提升。

做好，實現本公司可持續發展戰略。

本公司在發展規模的同時，堅持節約發展、清潔發展、安全發展、建設綠色廠礦的可持續發展觀念，大力發展循環經濟。報告期內，本公司利用技術優勢，實施技術創新，多項高技術環保技改項目已建成投產或正在實施，不僅獲得較好社會效益，更提高了本公司的投資效益。其中利用貴冶閃速爐渣年產5,000 噸銅金屬的渣選銅項目已於報告期末建成投產，德興礦利用堆浸技術回收低品位礦石產銅1,500噸，永平礦廢水實現了閉路循環。進一步回收與利用冶煉餘熱發電、利用生物工程技術整治礦山廢水並回收其重金屬離子工程項目正在實施。硫酸燒渣應用技術試驗成功為建造硫酸燒渣選鐵工廠提供了關鍵的技術支撐。報告期內，經國家環境保護總局批准，本公司榮獲中華環境保護基金頒發的中華環境獎2005綠色東方企業環保獎。同時，本公司作為探索中國經濟增長模式的排頭兵，已被國家正式列為 「十一五」發展規劃中全國首批循環經濟工程試點單位之一。

股權融資與債權融資並重，拓展本公司理財空間。

為保障本公司新一輪發展的大量的資金需求，報告期內，本公司在簽署配售協議以實施股權融資的同時兼顧債權融資，二零零五年七月二十五日，本公司簽署配售協議在香港配售2.31億股H股，淨募集資金人民幣8.9億元。二零零五年十一月一日，股東會特別決議授權批准，同意本公司發行累計代償還餘額不超過20億元人民幣的短期融資券。

業務展望 - 截至2005年12月31日止年度

二零零六年是中國 「十一五」發展規劃的開局年，預計中國的經濟增長將保持穩定健康增長，同時中國政府的宏觀調控政策更趨靈活，預期盲目擴大銅冶煉項目的投資行為將會受到限制，但電網改造、鐵路建設、新農村基礎設施建設等大規模投資及其他製造工業的發展仍將支援中國的銅消費需求上升。同時，世界經濟將繼續保持增長，全球銅供需矛盾及低庫存短期內仍將難以緩解，因此，預計二零零六年世界銅價將在承接二零零五年末的上漲趨勢繼續上升後在高位震蕩徘徊。本公司將抓住這一良好的機遇，促進本公司的進一步發展。同時本公司亦充分認識到， 在發展的同時，本公司對外資源的依賴度正逐步增強，面臨挑戰，本公司將採取以下積極措施，謹慎應對。


加強資源開發與利用工作，合理開採和節約資源，擴大資源儲備，實現經濟增長方式的轉變。除加快本公司已開工的富家塢銅礦建設、武山銅礦擴建、永平銅礦延伸擴幫工程等礦山資源開發項目的建設外，本公司將加強與國外先進礦業公司的技術合作，對現有礦山深部和周邊地區進行進一步的勘探，拓展本公司資源儲備，同時提高採礦、選礦技術水平及經濟技術指標，合理開採及節約資源。同時，本公司將緊密地與江銅集團跟進江銅集團承諾向股東大會建議在本公司股權分置改革後的一年內，向本公司注入或轉讓與本公司戰略發展目標相符的相關資產的工作。

尋求合適的機會，擴大對高新技術領域內的新興銅加工項目的投資，滿足國內電子、電器、汽車等行業發展對高、精、尖的銅及銅合金材料的強勁需求，開創本公司新的利潤增長點。

切實搞好基本建設、生產與營銷工作。二零零六年是本公司啟動新一輪發展的關鍵年，本公司貴冶30萬噸四期擴建工程、控股子公司四川康西銅業公司新增1萬噸粗銅也兩環保技改項目及上述有關資源開發項目正在加緊建設，本公司將加強工程項目建設管理和效能監察，確保各項目按計劃建成投產。與外商技術合作的德興礦污水重金屬離子污染整治工程、永平銅礦600噸/年的堆浸項目及貴冶的餘熱利用等循環經濟工程項目要盡全面開工建設。二零零六年，本公司控股子公司江銅瓮福公司40萬噸硫酸廠及江西銅業銅合金公司22萬噸銅合金杆線將建成投產。因此本公司將加強市場開發，進一步提高服務質量，滿足客戶的要求，實現產品的銷售。


在總結二零零五年本公司期貨套期保值工作經驗的基礎上，進一步做好市場研究，密切關注國內外銅價變化、經濟發展趨勢與銅基本供需基本情況，研究分析國內外銅市場及其價格變化特點和趨勢，定期為本公司自產銅及進口礦分別制定積極穩健的套期保值策略。













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800米飛人有強烈作弊傾向，絕對殺得過！

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調低今年銅價預測8%, 由每磅3.25美元調降至3.0美元, 但調高08年銅價預測10%, 由每磅2.5美元調高至2.75美元。

仍然深信亞洲市場今年供應緊張, 抵銷美國市場需求疲弱。 瑞銀相信, 中國對銅需求今年將強勁, 主要由於存貨減低, 並將增加入口量, 另外, 內地電廠對銅需求仍然穩健。

基於金屬價格變動, 調低江銅今年盈利預測18%, 由66.51億調低至54.62億人民幣, 但調高江銅08年盈利預測16%, 由43.15億調高至49.91億人民幣, 預期江銅今明兩年盈利表現穩定。
江西銅業(358.HK)目標價12.50。

2007-04-26 00:20:52 補充：
Did anyone ask you for the LAST year result?????????