何謂保本基金？

何謂保本基金？
保本基金是一種風險較低的投資基金，一般設有特定的投資年期，提供「保證回報」及「額外潛在回報」。

「保證回報」包括到期日之本金保證，部份基金亦提供定期派發的保證派息，兩者均是預先訂明，給予投資者一定的預算。本金保證及保證派息由保證人擔保，保證人的資格須為證監會認可，一般多為本港的持牌銀行或保險公司。

至於「額外潛在回報」，主要因應基金的投資表現而定，並不是預先訂明。基金投資的項目可以是市場指數、股票、基金、外匯及利率等，視乎不同的保本基金而定。「額外潛在回報」可於到期日前以派息形式按特定時期派發，亦可於到期日提供。

保本基金回報 = 到期日本金保證 ＋ 保證派息(如有) ＋ 額外潛在回報


投資保本基金有甚麼好處？
保本基金之所以能夠吸引投資者，除了客觀投資環境有利外，基金本身亦不乏獨有的優點。一般而言，投資保本基金可享以下好處：

1. 獲享一定程度之本金保證
投資往往有得有失，即使是專業的投資者，也有投資失利的時候。保本基金為投資者提供投資機會之餘，亦確保於到期日可獲一定程度的本金保證，甚至提供保證派息。至於本金保證程度或保證派息有多少，視乎不同的保本基金而定。

2. 有機會參與市場升幅
由於大部份保本基金均與特定的投資項目掛，如市場指數、一籃子股票或一籃子基金等，投資者認購保本基金，除了獲享到期日之本金保證外，亦有機會分享來自掛項目的潛在升幅，爭取額外潛在回報。

3. 對下跌風險早有預算
由於投資者持有保本基金至到期日，便可獲得一定程度的本金保證，甚至享有保證派息，故對於下跌風險有一定的預算。例如，投資者認購了提供90%本金保證的保本基金，撇除於投資期內所付出的機會成本，需要面對的風險便是損失10%的本金。

4. 有助分散投資組合內的風險
雖然任何投資產品均涉及風險，但程度上卻不盡相同。在不同類別的基金中，保本基金的風險程度較其他大部份的基金類別為低。如果投資者於投資組合中能夠加入保本基金，無疑有助分散投資組合內的風險。


投資保本基金主要涉及哪些風險？
假如投資年期相同，相對其他基金類別而言，保本基金涉及的風險較低(見下圖)。

而持有保本基金至到期日，或於到期日前贖回，所涉及的風險並不相同，大致列舉如下：



持有至到期日

市場風險：保本基金會透過投資於不同的投資組合，爭取額外潛在回報，但如果市場表現不理想，投資者最終有可能只取回本金保證，而不獲額外潛在回報。

交易對手信貸風險：保本基金分別透過定息和其他投資工具，提供保證回報及額外潛在回報。一旦有關投資涉及的交易對手出現信貸問題，如倒閉或財政出現問題，基金有關之保證回報及額外潛在回報便會因而受損。不過，由於保證回報由保證人承擔，風險可轉嫁至保證人。

保證人信貸風險：只要投資者持有保本基金至到期日，便可獲享本金保證，而部份保本基金亦會於投資期內保證派息，但由於本金保證及保證派息均由保證人擔保，一旦保證人出現任何財政問題，投資者便有可能不獲支付保證回報。

資金流動性風險：由於保本基金設有特定的投資年期，投資者需持有基金至到期日，才能獲享本金保證，故本身可動用之流動資金便因而相應減低。因此，投資者在作出投資決定前，宜考慮所動用的資金是否需要作應急之用。

於到期日前贖回

市場及資產流通性風險：由於本金保證不適用於到期日前贖回之單位，故投資者只可按當時基金單位的資產淨值取回投資金額，而有關之資產淨值是以基金所持有的一切投資之市價計算，假如有關投資失利，投資者便須承受損失。另外，由於保本基金持有大量定息工具，如於到期前贖回單位，資產價格將受利率變動影響，故利率風險最為明顯。此外，因為基金需要出售部份資產應付贖回要求，如有關資產的流通性不足，亦可能對基金價格帶來負面的影響。

交易對手信貸風險：保本基金分別透過定息和其他工具的投資，提供保證回報及額外潛在回報。一旦有關投資涉及的交易對手出現信貸問題，如倒閉或財政出現問題，贖回價格便會受到影響。

支付贖回費風險：部份基金公司向提早贖回的投資者收取贖回費，投資者如於到期日前贖回單位，或須繳付有關之贖回費。

投資成本風險：由於保本基金大部份的支出及費用，包括管理費、信託費、保證人費及基金設立費等，在基金開始運作的初期已支付，無論投資者是否在到期日前贖回單位，均須承擔整個投資期內基金所涉及的該等總支出及費用。


以上是投資者持有基金至到期日及於到期日前贖回所涉及的主要風險，但無論是否於到期日或之前贖回單位，投資者均須承受以下的風險：




匯率風險：如投資者所投資的保本基金是以美元以外的外幣報價，而又有需要將所贖回的金額或派息折算為美元或港元，便須承受匯率風險。

基金經理管理風險：適用於透過主動式管理投資組合，而爭取額外潛在回報的保本基金。假如基金經理管理資產不善，額外潛在回報便會因而受損，投資者最終有可能只取回本金保證。



誰適合投資保本基金？
由於保本基金提供保證回報及額外潛在回報，尤其適合以下人士作為投資選擇：

中長線投資者

期望鎖定一定程度之保證回報

期望以較低風險參與投資市場，爭取額外潛在回報

投資取向較為穩健或期望分散投資的人士

一般而言，保本基金將大部分資產投資在固定收入債券項目上，好使基金期限屆滿時支付投資者的本金。其餘資產則會投資在股票等工具來提高回報潛力。基金公司會保證投資者於基金屆滿後會取得投資本金的一個百分比如百分百的本金。

如股市的上落會令你心跳加速的話，保本基金可能會令你睡得比較安心。不過投資者如基金屆滿前提取，投資者則不獲保本的條件。

http://www.hk.morningstar.com/HKG/Articles/FeatureArticle.asp?ArticleId=/ODS/2000/FAFI/2000FAFI24E_20010216.XML&change_needed=CH

保本基金即是到期時如果無錢賺，都可最回本金，至於其他問題，可到各銀行查問，不過，如果筆錢擺左幾年，都只是得回本金，那不如放定期，最少有利息。