地鐵有限公司 (0066.HK)

由 XFNA 提供的資料~

香港 (XFN-ASIA) - 里昂發表報告, 指內地擬斥1,940億美元興建鐵路網, 認為地鐵(66.HK)及新創建(0659.HK)皆受惠於此概念, 予前者「買入」評級, 目標價23.86港元, 認為內地業務將為其增長提供機會; 後者則予「優於大市」評級, 目標價24.21。

該行認為, 地鐵於拓展內地業務方面, 具備地理及財務的優勢, 該公司已參與北京及深圳地鐵項目, 目前正尋求包括北京、深圳、杭州、蘇州及武漢等的投資機會, 相信下半年兩鐵合併完成後, 進度會加快。

但里昂亦表示, 內地政府重申減慢經濟增長速度, 預期將拖慢深圳批出項目專營權的時間, 雖然目前難以估計批出的時間, 但認為鐵路屬重要的基建項目, 故不會無限期延後。

本人覺得，根據上述資料，加上地鐵股票本身是穩健、有實力的藍籌股，而且有穩定股息派發，所以是絕對入得過，今日收市價19.70，跌1.005%，我建議在19.30-19.50之間入貨，如果明日高過19.70就等等先，當然，如果你信心十足就可以即時入貨，因為這股票就算長期投資都 ok。

我 認 同 地 鐵（0066）是 一 隻 半 公 用、半 地 產 的 股 票 的 看 法， 當 地 產 市 道 好 時，它 就 是 一 隻 地 產 股，股 價 也 隨 樓 市 而 向 上。 當 大 市 變 弱 時，它 又 是 一 隻 公 用 股，具 備 防 守 力，不 會 跌 太 多 。

2007 年 3 月 13 日 地 鐵 公 布 2006 年 全 年 業 績，全 年 盈 利 77.59 億 元， 撇 除 物 業 重 估 收 益 的 核 心 盈 利 為 59.62 億 元， 下 跌 2.9% ， 末 期 息 0.28 元 。

地 鐵 行 政 總 裁 周 松 崗 在 周 年 業 績 記 者 會 上 強 調 ， 兩 鐵 合 併 方 案 ， 是 公 平 合 理 ， 對 公 司 股 東 有 利 ， 乘 客 也 可 享 有 即 時 減 價 及 更 方 便 的 鐵 路 服 務 。他 表 示 ， 受 惠 於 租 金 上 升 ， 地 鐵 商 戶 租 務 收 益 達 3 億 9100 萬 元 ， 上 升 13.7% 。地 鐵 乘 客 量 去 年 創 新 高 ， 達 8 億 6700 萬 人 次 ， 比 對 上 一 年 上 升 1% 。另 外 ，地 鐵 在 本 港 的 物 業 投 資 理 想 ， 物 業 發 展 穩 定 。

地 鐵 未 來 盈 利 保 持 穩 定，除 本 港 市 場 外， 近 年 還 積 極 拓 展 內 地 市 場，所 以 長 線 前 景 看 俏，可 以 逢 低 收 集。

我 在 年 初 19 至 20 元 分 段 買 入 地 鐵，22元 全 部 沽 出。隨 後 大 市 調 整，我 再 在 20 元 及19 元 入 了 兩 次 地 鐵，看 六 個 月 日 線 圖 後，有 信 心 股 價 會 重 上 22 元，甚 至 24 元 以 上。4 月 12 日 收 市 價 19.7 元，股 價暫 時 仍 在 20 元 以 下，機 會 難 逢。

地 鐵 每 股 盈 利 1.4081 元，股 價 19.7 元 的 PE 約 是 14 倍。若 股 價 升 至 22 元 的 PE 是 15.6 倍，24 元 的 PE 也 不 過 是 17 倍，同 時 它 現 在 的 資 產 淨 值 有 12.747 元 呢。

$19-$19.5, It is safe and the interest rate is good, but boring.