地鐵公司有甚麼弱點? 10點

只要地鐵客流量減少，物業減少，股價就會跌
但這個弱勢很容易就可以避免，因為有兩鐵合併




地鐵有限公司 (0066.HK)

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業務展望 - 截至2006年12月31日止年度

如無重大外來衝擊，我們對香港二零零七年的經濟環境持樂觀態度。

公司的鐵路業務將受惠於預期的經濟增長。然而，我們的鐵路系統在二零零七年因持續的激烈競爭及作為合併備忘錄之一的由二零零六年四月起二十四個月不作加價的條款，業務增長速度或會減緩。公司的車站內商務及其他業務亦將受惠於正面的經濟氣候，以及「昂坪360」啟用後對全年業績的貢獻。然而，由於第二代流動電話用戶轉用第三代流動電話，電訊業務將因對公司而言商業回報較低的第三代流動電話繼續面臨挑戰。

在投資物業及物業管理方面，由於北京銀座 Mall 開業、九龍站 Elements 商場將於二零零七年年底啟用以及君薈坊對全年收益的貢獻，公司的物業投資及管理業務會因此受益。然而，新商場最初幾年的盈利率一般會低於營運較久的商場。公司並將於二零零七年為綠楊坊實施翻新工程。

機場鐵路及將軍澳沿線的物業發展將持續對二零零七年的利潤作出貢獻。機場鐵路沿線的遞延收入將按工程進度及預售情況確認入帳。根據現行市況，我們預期物業遞延收入餘額將於未來兩年確認入帳，其中大部份於二零零七年確認入帳。機場鐵路沿線奧運站的君匯港亦將根據預售情況確認收益盈餘。將軍澳沿線調景嶺站城中 的收益盈餘，將視乎發出入伙紙的時間確認入帳。誠如本人在上年度年報所述，根據發展合約及公司的會計政策，城中 的有關成本已於二零零六年確認都會 （調景嶺站）一期的利潤時入帳。












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近年盈利增長主要依賴地鐵站上蓋物業，
鐵路業務方面，乘客量已飽和，車費收入增長空間極為有限，
倘若物業收入減少，將直接影響盈利。