126 達成

$2入，$2.5放，長線投資




達成集團有限公司 (0126.HK)
業務回顧

本年度集團經審核之營業額為595,338,000港元，較去年（680,995,000港元）減少13%；股東應佔溢利為56,130,000港元，比去年（40,680,000港元）增加38%。營業額減少主要原因為成衣業務銷售減少。股東應佔溢利增長的主要貢獻者則為聯營公司「華南國際工業原料城（深圳）有限公司」的理想業績。

成衣

成衣業務經過大幅波動的一個年度，由於美國取消配額制度，2005年上半年成衣出口 大量增加，引致下半年的訂單大幅減少，同時出口價格亦受到很大壓力。總體而言，出口美加市場的金額及營利均減少。本銷市場方面，受到進口產品衝擊，集團南非公司集中生產價格及毛利較高的客戶訂單，以維持合理的毛利率，唯營業額及營運利潤亦 因此而比去年減少。

酒店、酒樓及食品

酒店、酒樓及食品業務持續增長，本年度營業額286,573,000港元，比去年（256,017,000 港元）增長12%。經營溢利則因為尖沙咀佳寧娜酒樓於2005年底結業及深圳食品廠搬遷以擴大生產規模帶來的支出而與去年相約。扣除上述兩項非經常性支出，酒店、酒樓及食品業務的經營溢利為30,590,000港元，比去年（26,240,000港元）增長17%。

物業及物流

聯營公司「華南國際工業原料城（深圳）有限公司」經過首個全年營運年度，業績優異，為集團帶來可觀的營利貢獻。年內，華南城商舖出租及出售均有理想增幅；此外，出租物業的市值重估亦帶來可觀的溢利，反映華南城項目的盈利潛力優厚。










業務展望

成衣

面對出口激列競爭的壓力，成衣業務部在年內作出相對的中期策略調整。於2005年底，決定停止營運生產成本越來越高的危地馬拉廠房，將生產設備調回生產成本較低的中國廠房，以期集中生產力量、降低單位成本，提高來年的總體成衣毛利率。南非廠房亦將調整行政及後勤服務以配合比以前較小的生產規模。自2006年初起，成衣部在美國經營的悠閒服品牌‘Gener8’，開始在美國多個州份包括東部、東南部、中南部及中西部分銷，集團將總結2006年的分銷結果，策劃投入更多資源發展品牌服裝銷售，以減少過份依賴代加工生產。

酒店、酒樓及食品

年內，除上述兩項調整外，西安佳寧娜酒樓於2005年8月開業，海南佳寧娜酒樓於2006 年2-4月重新裝修，5月開始重新營業。此外，武漢佳寧娜酒樓已經在2006年5月開始營業，位於福田區的第三間深圳佳寧娜酒樓亦將於2006年8月尾開業。展望來年，酒店、酒樓及食品業務將持續過去數年的增長趨勢，為集團帶來良好的營利貢獻。

物業及物流

集團全資擁有的出租物業，保持理想出租率及租金收益。展望來年，集團正策劃擴建深圳佳寧娜廣場的外廣場建築物，增加餐廳及快餐店等出租商舖，計劃得到政府批准後，預期於年底建成，對集團的長遠租金收益將帶來正面影響。

集團的投資物業組合絕大部份在中國內地發展最成熟的主要城市。隨著中國內地經濟持續發展，物業價格平穩增長，人民幣匯率逐漸調高，集團的資產值及物業租金收益將受到正面影響，前景樂觀。















圖片參考：http://charts.aastocks.com/servlet/Charts?scheme=3&com=100&chartwidth=620&chartheight=630&stockid=0126&period=46&type=1&fontsize=12&vol=1&Indicator=1&indpara1=10&indpara2=20&indpara3=50&indpara4=100&indpara5=150&subChart1=2&ref1para1=14&ref1para2=0&ref1para3=0&subChart2=3&ref2para1=5&ref2para2=26&ref2para3=9&subChart3=12&ref3para1=0&ref3para2=0&ref3para3=0&subChart4=0&ref4para1=0&ref4para2=0&ref4para3=0&subChart5=0&ref5para1=0&ref5para2=0&ref5para3=0

自問自答狗=800米飛人@Albert Yuen