專業人仕請分析2878晶門及1399飛毛腿

晶門科技國際有限公司 (2878.HK)

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業務展望 - 截至2006年12月31日止年度

誠如二零零五年所計劃，集團把業務分為顯示面板和顯示系統，使集團定位更見清晰，並處於更有利位置，以多元化產品擴展業務。

顯示面板業務

移動顯示器
移動顯示器集成電路晶片的主要應用仍為流動電話。移動TFT已超越卓彩色STN，使其成為二零零六年頂尖的顯示器技術。移動TFT、彩色STN 及單色STN將繼續成為二零零七年的主要顯示器技術。集團亦將繼續改良OLED及雙穩態顯示器技術，預期該等技術將更受市場歡迎。由於各項技術均擁有獨特的顯示特性，因此它們均處於不同的發展階段。一般而言，流動電話市場的發展趨勢將繼續轉向採用更大（如1.0吋-3.2吋）屏幕，同時可支援更多顏色（如由單色至1,600k顏色）、更高解像度（如QCIF至VGA）以及更多多媒體功能（如3Mp內置相機、流動電視等）。

儘管市場研究員預期流動電話的數量增長將由二零零六年底約25%逐漸減少至二零零七年的10%，惟隨著集團現擁有可迎合各業務需要的全系列顯示器解決方案，預期其於二零零七年的付運量將以較行業平均數為高的比率增長。隨著單色及彩色STN業務發展日趨成熟，集團預期移動TFT及雙穩態顯示器業務將具有龐大增長潛力。此外，有見STN產品的增長率持平或處於低水平，集團計劃透過推出更具成本競爭力的產品以擴大市場佔有率。

集團於移動TFT市場的佔有率相對較少，有見及此，集團將投放更多資源於改善客戶關係、建立產品領導地位及擴展至其他高產量產品。集團於改善與移動TFT供應鏈管理方面漸具影響力的著名流動電話品牌的客戶、IDH及模組生產商的關係上已見成績。集團亦將繼續透過運用微縮晶片等先進技術，以及提升產品的功能及綜合各項特點來提高移動TFT產品的競爭力。微軟Vista的面世亦讓集團於近期成功擴展其移動TFT範疇，以覆蓋筆記簿型電腦的Sideshow應用。

集團將繼續發展OLED應用技術。初期高產量驅動器，包括流動電話（特別是副屏幕）及MP3播放機將需要應用新OLED。便攜式視像播放機（如MP4播放機）及筆記簿型電腦副屏幕為部份新的市場應用動力。其他新OLED潛在應用範疇包括藍芽耳機、時計、雷達偵測器、全球定位系統及工業應用。儘管若干屏幕生產商基於OLED市場前景出現不明朗因素而退出，惟集團仍計劃擴展至預期將於二零零七年展開商業應用的AM-OLED市場。

大屏幕顯示器
儘管集團於廣輝電子與友達光電合併後暫未贏得新主要客戶，惟集團仍預期每年預計市值超過30億美元的大屏幕顯示器集成電路晶片市場仍具有龐大增長潛力。集團現正與數名日本及大中華地區的大型TFT液晶體屏幕生產商合作，致力研究新產品設計。為改善客戶服務質素，集團將計時控制器產品由屏幕系統業務轉移至大屏幕顯示器業務，以合併發展全面解決方案。由於即將進入屏幕需求淡季，加上屏幕生產商因營商環境充滿挑戰而減慢提升生產力的速度，令驅動器集成電路晶片出現短缺的可能性較低，因此業務於短期內的發展進度可能受到影響。

新型顯示器
集團預期應用於電子紙的雙穩態顯示器集成電路晶片業務將成為其未來主要增長動力。流動電話將成為二零零七年雙穩態顯示器集成電路晶片的主要使用者，而由於電子紙顯示具有更多新應用範疇，預期集團的雙穩態顯示器集成電路晶片業務的增長率將較集團所有其他業務的平均增長率為高。除流動電話及時計外，集團亦正發展其他之前並未設有顯示器的高量產產品，包括快閃記憶卡（如SD cards）、電子標籤（如遙控價格標籤）及IC卡（如智能卡）等。

集團正與Kopin合作，將微型顯示器技術應用於流動影像科技視像系統。集團的微型顯示器集成電路晶片可應用於高解像電影、立體聲3D遊戲娛樂以及高檔數碼相機取景器。由於具有VGA解像度的微型顯示器模組的價格已降至大眾化市場可接受的水平，集團已準備就緒，把握產品銷售所帶來的財務利益。整體而言，集團相信市場對新型顯示器應用的需求將不斷增加，因此將繼續研究及擴展此項業務維持競爭優勢。

顯示系統

顯示系統業務專注發展全面解決方案以補足顯示屏幕集成電路晶片或豐富顯示屏的圖像、圖形或功能。此業務將分為三大類，即高速介面集成電路晶片、控制器及多媒體處理器。高速介面集成電路晶片（如MIPI、MDDI及LVDS）專責處理流動電話、電視或其他便攜式消費品的內部連接。控制器方面，集團於年內推出適用於便攜式產品的影像處理器。多媒體處理器方面，集團將與策略性聯盟合作開發高量產產品。

隨著新產品已發展成熟，集團預期顯示系統業務將於二零零七年取得更高銷售額。憑藉集團於MIPI市場的早期領導優勢，集團將開發更多附有知識產權的產品，以迎合市場對支援流動電視及VGA功能日益增長的需求。集團將推廣應用其多媒體處理器的參考設計，以協助客戶縮短產品推出市場的時間。透過為客戶提供「全面顯示器解決方案」，集團的顯示系統業務將有助加強其與主要客戶的關係。長遠而言，集團相信此業務將帶來更強勁銷售增長及使業務組合更趨平衡。












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飛毛腿集團有限公司 (1399.HK)

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業務展望 - 截至2006年12月31日止年度

董事相信，隨著中國國內經濟的不斷發展，3C產品的需求將會增加，這亦將導致用作有關裝置電源的二次充電電池組需求上升。本集團不單將受惠於中國流動電話業的數量增長，亦同時因最新款的流動電話多媒體功能更為先進和耗電量增加的趨勢而得益。預期在不久將來即將開通的中國3G網絡亦會為本集團帶來無限的商機。

為抓緊市場湧現的商機，本集團已制定發展策略，務求進一步鞏固集團的市場佔有率和壯大業務規模。

首先，本集團正積極更改其市場及品牌推廣策略，務求進一步提升其品牌知名度及銷售範圍。就中期而言，此等策略將有助擴大本集團的市場佔有率。

資產。此外，集團也計劃擴大其他具發展潛力的城市，例如中國西部地區，透過增加市場覆蓋率以加強及挽留優質分銷商，擴大現有分銷網絡範圍；同時，本集團將會鞏固其數碼相機、筆記本電腦及其他電子產品專用二次充電電池組的分銷網絡。

產品方面，本集團將繼續專注保持其自有品牌產品於中國流動電話充電電池組的市場領導地位，同時投入更多資源以把握中國其他便攜式電子裝置需求增長的機遇，包括筆記本電腦、數碼相機和其他手提電子產品的充電電池組，以增加本集團收入並提升其市場競爭力。

集團亦將密切關注最終客戶不斷轉變的喜好和市場趨勢，並將及時推出供多種便攜式電子裝置使用的新系列充電電池產品，以向客戶提供更多產品選擇以滿足其不同需求。

生產方面，為配合市場對3C產品電池組的需求和業務增長的需要，本集團有意於二零零七年第二季起增加租用約11,000平方米的生產空間，屆時每年產能將由現時的40,000,000顆擴充至60,000,000顆，增幅達50%。同時，本集團將繼續預備於二零零七年三月位於福州的新廠房建設工程，於落成後，本集團將可集中其所有生產設施於新生產廠房內，樓面面積為64,000平方米，預期本集團全面投產的每年產能將增加至120,000,000顆，目標是於二零零八年第四季投產使用。

本集團在研發方面，將進一步重點加大流動電話二次充電電池組的研發投入，提升有意產品研發速度，儘快補齊非主流品牌流動電話電池市場所需的品種。同時，力爭在新產品剛上市就開始研發，推出新產品上市。

與此同時，本集團正加速發掘不同機會，包括組成具潛力的業務聯盟及收購與本集團現有價值鏈相連的業務、技術平台或項目。本公司將發展該等項目，以成為本集團於短期內的增長動力。

展望未來，隨 著 3G流動電話年代的來臨，加上中國3C產品電池市場的龐大商機，憑藉集團在中國流動電話二次充電電池行業擁有的領導地位、遍佈中國31個省市及自治區逾35,000個銷售點，董事有信心透過本集團制定的發展策略，將能使本集團在市場中佔據有利位置，成為中國3C產品電池最受歡迎的品牌，為股東帶來豐厚的回報。














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