1398工商銀行

工商銀行(1398.HK)目標價為$5.1

中國工商銀行股份有限公司 (1398.HK)
以總資產、貸款餘額和存款餘額而言，該行是中國最大的商業銀行。截至2005年12月31日，該行的總資產、貸款餘額和存款餘額分別為人民幣64561億元（8168億美元）、人民幣32896億元（4162億美元）和人民幣57369億元（7258億美元）。該行2005年的營業收入達到人民幣1716億元（217億美元）。根據人民銀行公佈的中國公認會計準則統計數據，截至2005年12月31日，該行的總資產、貸款餘額和存款餘額分別佔中國所有銀行機構總資產、貸款餘額和存款餘額的16.8%、15.4%和19.4%，並且分別佔四大商業銀行總資產、貸款餘額和存款餘額的31.4%、30.4%和32.6%。

該行主要在中國運營，提供廣泛的商業銀行產品和服務。根據人民銀行公佈的資料，該行：
‧ 截至2005年12月31日，以公司貸款餘額、票據貼現餘額及公司存款餘額計算，為中國最大的公司銀行；
‧ 截至2005年12月31日，以個人貸款餘額和個人存款餘額計算，為中國最大的個人銀行；及
‧ 以2005年總交易額計算，為中國領先的貸記卡、準貸記卡和借記卡服務提供行。

截至2006年6月30日，該行擁有超過250萬公司客戶，以及超過1.5億個人客戶。截至2006年6月30日，該行通過包括境內18038家分行、營業網點及其他機構（包括總行）的傳統分行網絡，以及通過包括一系列網上及電話銀行服務、1610家自助銀行中心、19026部自動櫃員機的電子銀行網絡，為客戶提供服務。

該行的總行設於北京，截至2006年6月30日，擁有98家境外分行、控股機構、代表處和網點。該行目前在香港、澳門、新加坡、東京、首爾、釜山、法蘭克福及盧森堡設有分行，並在紐約、莫斯科及悉尼設有代表處。此外，該行於香港、倫敦及阿拉木圖亦擁有控股機構。以截至2005年12月31日總資產計算，在其銀行或其母公司在香港聯交所公開上市的香港註冊銀行中，該行的控股機構工銀亞洲排第六名。

假設發售價為每股H股2.815港元（人民幣2.86元），即發售價區間的中位數，估計全球發售的淨募集資金將約為774億港元（人民幣786億元）。












圖片參考：http://charts.aastocks.com/servlet/Charts?scheme=3&com=100&chartwidth=620&chartheight=630&stockid=1398&period=46&type=1&fontsize=12&vol=1&Indicator=1&indpara1=10&indpara2=20&indpara3=50&indpara4=100&indpara5=150&subChart1=2&ref1para1=14&ref1para2=0&ref1para3=0&subChart2=3&ref2para1=5&ref2para2=26&ref2para3=9&subChart3=12&ref3para1=0&ref3para2=0&ref3para3=0&subChart4=0&ref4para1=0&ref4para2=0&ref4para3=0&subChart5=0&ref5para1=0&ref5para2=0&ref5para3=0

工商銀行(1398.HK)股價近期調整後, 估值已較為吸引, 目標價為5.0港元.

預期工行05-08年盈利年複合增長34%, 基於稅項支出上升, 調低明年盈利預測8%至675億人民幣, 但08年受惠於企業所得稅統一, 將有助刺激08年盈利表現。