咩係回撥機制???

超購達某倍數便啟動
當本港投資者申購股份的總數，超過原定公開發售部分達某個倍數(即超額認購)，公司便會啟動回撥機制，將部分國際配售的股份撥作公開發售。港交所的《上市規則》清楚列明公開發售股份的最低分配份額(見表)。
新股進行招股時，會先訂明國際配售及公開發售比例，通常為9﹕1，即90%分配予交易商、基金公司等對股份需求較大的機構，其餘10%才撥作公開發售。
回撥機制調整了國際配售及公開發售比例，無論以股數或手數計，分配予散戶的股票無疑是增加了。然而，這並不代表滿足了市場需求，因為公司可能有兩種「先天缺陷」，註定要讓認購的散戶失望而回。第一種是發行總股數少，第二種是每手股數大(例如1手2000股)，兩種情均會使股份的總手數變得很少。加上大戶獲分配的手數肯定不止一手，抽中新股的幸運兒可說是寥寥可數。
有關回撥機制的安排，其實可在公司招股書內「全球發售的架構」/「售股建議的安排」(或名稱相近)的章節找到。在極端情下，如股份於香港公開發售部分未獲全數認購(即不足額)，則其帳簿管理人可將未獲認購的股份，轉撥至國際發售。

超購達某倍數便啟動

當本港投資者申購股份的總數，超過原定公開發售部分達某個倍數(即超額認購)，公司便會啟動回撥機制，將部分國際配售的股份撥作公開發售。港交所的《上市規則》清楚列明公開發售股份的最低分配份額(見表)。