如果买沽的窝轮怎样算的.

圖片參考：http://hk.warrants.com/images/chi/handbook/abc/3.gif




在跌市中爭取回報

利用槓桿效應，看淡後市的投資者可買入認沽證，以把握相關資產價格下跌而獲利。

於1999年12月28日，看淡公司丙股價表現的投資者可買入最低一手(10,000份)法興發行的公司丙認沽證9903.HK，投資額為6,500港元(0.65港元 x 10,000)，以把握公司丙股價下跌而獲利。

購買認沽證

於1999年12月28日，公司丙收市價為107.00港元，法興公司丙認沽證價格為0.65港元。2000年1月12日，公司丙股價下跌10.05%至96.25港元，而法興認沽證價格則為1.00港元，上升53.85%。投資者可選擇於此時沽出股證而獲利。

買入認沽證並持有至到期日:

例子:
公司丙認沽證(9903.HK)
發行日(1999年7月5日)的條款及細則:



到期日
2000年3月30日

種類
歐式認沽證

相關股份
公司丙

行使價
101.50港元

兌換比率
10份換1股
倘若投資者持有認沽證至到期日，其盈虧狀況將如圖二示。於到期日，假設公司丙股價為80.00港元，投資者每份股證可獲利1.50港元[((101.50港元 - 80.00港元) - (0.65港元 x 10))/10]，回報率高達230.77%。倘若公司丙股價相等或高於101.50港元，投資者每份股證最大損失亦僅為0.65港元，即最初投資之金額。


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保障投資組合價值

持有股份的投資者在後市不明朗時可利用認沽證作對沖。貿然出售股份可能令投資者錯失股價回升機會，利用認沽證則可讓投資者維持原來的持倉，萬一股價下跌時亦可保障組合價值。認沽證的作用就好像為投資組合購買保險一般 : 支付保險金(股證成本)以在淡市時保障投資組合價值。

於2000年2月1日，原持有1,000股公司丙的投資者擔心股價於短期下跌，但又不想錯失股份續升而帶來的潛在回報。 投資者維持原來1,000股的持倉，並買入10,000股公司丙認沽證9903.HK以保障組合價值。

維持持有股份並買入認沽證

2000年2月1日，公司丙股價為92.00港元，投資者買入法興發行的公司丙認沽證9903.HK，每份股證價格為1.17港元( 總成本 = 1.17 港元 x 10,000 = 11,700 港元)。公司丙股價其後於 3月7日回落 7% 至 85.50 港元，但公司丙認沽證的價格於期間上升40% 至1.64港元。投資者於股份投資中虧損 6,500 港元 (6.50 港元 x 1,000)，從認沽證投資中則賺取4,700港元(0.47港元 x 10,000)，抵銷了部份股價下跌的損失。

例子:
公司丙認沽證(9903.HK)
發行日(1999年7月5日)的條款及細則:



到期日
2000年3月20日

種類
歐式認沽證

相關股份
公司丙

行使價
101.50港元

兌換比率
10份換1股

如果你買的窩轮是認沽轮，行使价60元以下，有賺。60元以上变牆紙。