我想問 大家點睇2689 玖龍前景

短期要視乎, 中長線我看最少19元。don't worry, 是龍頭股。集團現時市佔率為18-20%，冀08年可升至22-23%。長升長有股。
摩根大通早前調高玖龍紙業<2689.HK>盈利預測，目標價相應由13元上調至18.4元，評級維持「增持」。

報告指出，雖然明白部份分析員關注隨著07年新產能投產，及理文造紙<2314.HK>計劃拓展越南市場，憂慮內地市場出現供應過剩，但摩通相信，基調處於正確方向，重申行業前景正面，及玖紙領導地位。

該行將玖紙07年全年及08年盈利預測調高8%及3%，分別至20.94億及29.78億人民幣，反映07年中期業績超預期。預期06-09年銷售複合年增長36%、盈利及每股盈利複合年增長47%及46%。(de)
瑞銀表示, 玖龍紙業(2689.HK)中期業績優於預期, 並相信該公司未來12-18個月盈利增長動力保持強勁, 維持該股「買入」評級, 目標價18.5港元。

該行指, 玖龍未來盈利增長動力, 將來自產能增長及毛利提升, 維持本年度盈利預測21.09億人民幣不變, 並預期未來兩年產能複合年增長達40%。

據Thomson First Call綜合13家證券商預測, 玖龍本年度純利預期為19.3億人民幣。

集團主要生產卡紙、高強瓦楞芯紙及塗布灰底白板紙和本色木漿。
本集團矢志成為全球頂尖包裝紙產品製造商，並主要透過規模經濟效益、先進技術設備、綜合生產設施及設備技術提升營運效率。本集團年內銳意集中推行以下策略，包括繼續提升中國市場領導地位，改善營運效率，拓展地域覆蓋範圍及增加產品選擇，吸納優秀僱員、繼續注重與獎勵其出色表現僱員，以實現業務持續 增長並達至提升股東價值之目標。
本集團會繼續擴充其生產能力及市場佔有率，以提升其中國市場領導地位。本集團於二零零六財政年度增加年設計產能17.9%至3300000噸，並計劃於二零零七財政年度將年設計產能增幅62.1%至5350000噸。本集團已準備就緒把握日後增長之機遇，並已作出重大資本投資以取得寶貴資源，包括以下各項：
作為大型包裝原紙製造商，本集團在日常營運中需耗用大量電力及蒸汽。本集團在東莞及太倉各設有發電廠作為中央燃煤發電廠，為集團所有造紙機供應電力及蒸汽，藉此節省能源成本及寶貴的土地資源，相比向第三方購買電力，本集團的發電廠節省高達約三分之一的成本。為節省煤炭成本，本集團自二零零五年九月開始直接向煤炭分銷商採購所需煤炭，並自行安排裝運。

隨著本集團在東莞之六號發電機組及在太倉之二號發電機組（裝機容量分別為210兆瓦及120兆瓦）於2005年年中相繼投產使用，本集團之總裝機容量增至591兆瓦。本集團的發電廠全部接駁地區能源網，此舉可讓本集團向電網售出生產所需以外的電力。
本集團已就目前經營業務以及未來發展及擴充作出大額投資，收購東莞及太倉的土地使用權。本集團於東莞取得佔地約1050000平方米的土地之土地使用權證。現時本集團已於太倉取得佔地約2600000平方米的土地之土地使用權證。本集團已取得的土地使用權（連同本集團與現有使用者訂立補償協議的土地使用權）足以配合日後總年產能擴充至約9000000噸。




摩通上調玖紙<2689.HK>盈利預測，目標價調高至18.4元



摩根大通調高玖龍紙業<2689.HK>盈利預測，目標價相應由13元上調至18.4元，評級維持「增持」。

報告指出，雖然明白部份分析員關注隨著07年新產能投產，及理文造紙<2314.HK>計劃拓展越南市場，憂慮內地市場出現供應過剩，但摩通相信，基調處於正確方向，重申行業前景正面，及玖紙領導地位。

該行將玖紙07年全年及08年盈利預測調高8%及3%，分別至20.94億及29.78億人民幣，反映07年中期業績超預期。預期06-09年銷售複合年增長36%、盈利及每股盈利複合年增長47%及46%。




證券報告 - 瑞銀料玖龍盈利增長動力持續



香港 (XFN-ASIA) - 瑞銀表示, 玖龍紙業(2689.HK)中期業績優於預期, 並相信該公司未來12-18個月盈利增長動力保持強勁, 維持該股「買入」評級, 目標價18.5港元。

該行指, 玖龍未來盈利增長動力, 將來自產能增長及毛利提升, 維持本年度盈利預測21.09億人民幣不變, 並預期未來兩年產能複合年增長達40%。

據Thomson First Call綜合13家證券商預測, 玖龍本年度純利預期為19.3億人民幣。





玖紙<2689.HK>未有合適併購項目，冀明年市佔率升逾22%



就有否物色收購項目，玖紙<2689.HK>董事長張茵表示，收購項目需有好的回報率才會考慮，但目前沒有看到更好的收購項目。她補充，仍未放棄物色收購木槳廠項目，但沒有時間表。收購對象年產能為40萬噸至50萬噸，回報率不少於14%。

她又透露，集團現時市佔率為18-20%，冀08年可升至22-23%；另希望在3年內，市佔率最少達到30%。
圖片參考：http://charts.aastocks.com/servlet/Charts?scheme=1&com=100&chartwidth=620&chartheight=630&stockid=2689&period=46&type=1&fontsize=12&vol=1&Indicator=1&indpara1=10&indpara2=20&indpara3=50&indpara4=100&indpara5=150&subChart1=2&ref1para1=14&ref1para2=0&ref1para3=0&subChart2=3&ref2para1=5&ref2para2=26&ref2para3=9&subChart3=12&ref3para1=0&ref3para2=0&ref3para3=0&subChart4=0&ref4para1=0&ref4para2=0&ref4para3=0&subChart5=0&ref5para1=0&ref5para2=0&ref5para3=0

首先答你前景: 造紙業在世界是一個極為式微的行業, 競爭也非常大, 所以紙業在世界, 甚至乎在香港, 都是一些不起眼的行業, 要做到上市, 真係難上加難, 其中能夠上市的, 股價真的是毫無前景, 例如你只要看看 1196 走勢便知.

國內的情況非常之特別, 因為國內的生產成本非常低, 所以外國公司, 包括香港根本無法競爭, 而且, 因為玖龍的生產規模非常大, 所以亦令其他加入這行業的公司, 面對投資過大的問題, 而不能入行.

問題是, 玖龍也不能維持非常高的毛利率, 因為隨著人民幣升值, 和國內紙生產的競爭, 玖龍應該不能維持高毛利. 我想, 4~5年的高增長幾乎是極限了.

當然, 短期來說, 股價應該還有可觀的升幅, 問題是現時市況不妙, 最重要還是要看美國股市可時見底, 現在似乎是大勢不妙, 因為連國內A股, 這個從來不跟外國市況走的市場, 近日亦因為美股而下跌, 所以你是否買入玖龍, 應該問你認為美股見底未, 如果美股見底, 便可以買了, 否則便不應該買. 本人認為美股應該未見底, 次級按揭的風暴還未完, 所以本人不建議買.

那個價位可以買? 我不看價位, 我只看美股見底, 如果美股見底, 可能 $16 我都會買的.

$16.8 is too expensive. It is a good stock. Just last week, it dropped to $14.XX. I suggested you wait a little bit longer until Hang Seng Index dropped to 17500 to 18000. Many believe that there is more adjustment coming.