請問如何買賣期權和期貨?

期貨定義: 為交易所訂定的標準化合約，合約買賣雙方同意及有責任於未來特定時間，以訂明數量等條款交收合約指定資產。期貨合約交收可分為實物或現金兩種。而香港成交量最活躍的恒生指數期貨合約則以現金交收。

期貨合約特點:1標準化合約 2中央化結算3價格迅速反映市場預期 4槓桿效應(保證金交易)

期貨合約種類 主要分商品及金融期貨。
1)商品期貨農產品期貨：黃豆、棉花、穀物、可可、豬腩、牛
能源期貨：石油及氣油等
金屬期貨：主要為貴金屬，黃金、白銀、銅等
2)金融期貨外匯期貨、利率期貨、股票期貨及股票指數期貨
現時香港期貨市場買賣以金融期貨為主，而在港交所(0388)交易的金融期貨計有恒生指數期貨、MSCI中國外資自由指數期貨、道瓊斯工業平均指數期貨、股票期貨、3年期外匯基金債券期貨及港元利率期貨。其中又以恒生指數期貨合約交投最活躍。

期貨市場主要功能:1)對沖投資組合風險 2)於不同市場作套戥 3)投機交易 4)價格發現
5)調整投資組合及資金結構

期貨何價 期貨與其指定資產(現貨)市場有著緊密關係，以指數期貨為例，其理論價值(fair value)大致受短期市場利率及預期指數的派息影響。
指數期貨理論值= 指數 * [1+短期利率-預期息率] * 距離合約到期日 / 365
一般情況下短期市場利率高於指數派息率，因此造成指數理論價值比現貨市場造價為高(高水)的現象，但當指數中的成份股處派息期，鑒於指數期貨未能享有當中派息，因此造價比現貨呈低水。

期貨買賣策略

1. 單頭買賣，預計市場走勢
為最簡單買賣策略，以指數期貨為例，只要對後市走勢作出預期而買入或沽出期貨合約，盈虧即能反映在指數的升跌上。而指數期貨合約以按金形式買賣，若指數走勢符合預測，其高槓桿效應可將盈利放大（相反虧損亦然）。

2. 模擬股票指數回報買賣
若投資者看好某地股市，可直接買入富代表性指數期貨，參與指數上升帶來的回報。以恒生指數為例，其指數涵蓋超過70%港股市值。

3. 資產調配
基金或機構投資者可利用指數期貨長倉短暫代替資金以投入指定市場，及後再買入指數相關成份股及將期貨倉位平倉，此舉可增加投資彈性及資金調配速度。

4. 調動投資組合及現金流
基於資金調配時間差等原因，而未能即時參與投資某地市場，可先買入相關指數期貨，以鎖定買入價，從而對沖市場價格上升帶來的投資成本增加風險。

5. 避險交易
在預期市場可能下跌，但可能因流通等問題而未能即時將投資組合沽出套現，可先行沽出指數期貨合約，市場下跌對組合價值減少的影響可得以對沖。

6. 套戥機會交易
期貨價格取決多多項因素，並與現貨市場價格有一定關係，當個別市場造價偏離理論價值，可同時買入估值較低及賣出估值較高市場，以套取從中差價。除以上的跨市場價差買賣外，亦有涉及相同市場、但不同交收月份合約的跨期交易。


窩輪（Warrant）：
又稱認股證，其實屬於期權一種。持有人有權在窩輪到期之前，以特地行使價去認購或認沽特定資產。

溢價（Premium）：
量度窩輪平貴的一個數據，溢價愈高，代表窩輪價格愈貴；溢價愈小，代表窩輪價格愈平。

認購輪（CALL Warrant）：
又稱好友輪。如果窩輪所代表資產後市看漲，購買認購輪便有錢賺。

認沽輪（PUT Warrant）：
又稱淡友輪。如果看淡窩輪所代表資產價格，購入認沽輪便能為投資者帶來利潤。

槓桿比率（Leverage Ratio）：
又稱放大比率或控股比率。指用一份正股價格可以購入多少份窩輪的倍數。

到期日（Expiry Date）：
窩輪到期之日，即行使窩輪最後期限。

行使價（Exercise Price/Strike Price）：
窩輪行使時的一個重要數據，以認購輪為例，行使價是指窩輪持有人要用多少金錢去換取正股。

價外（out-of-the-money）：
指窩輪的狀態。如果立即行窩輪之時不能為窩輪持有人帶來盈利。

平價（at-the-money）：
指窩輪的狀態。如果立刻行使，持有的盈利是零。

價內（in-the-money）：
指窩輪的狀態。如果立即行使窩輪，立刻為持有人帶來盈利。

有關窩輪摘要，見下表：

波幅（Volatility）：
量度資產價格波動的一個指標。通常會以標資產這個統計數據代表。

引伸波幅（Implied Volatility）：
由歐式期權定價模式所計算出來的波幅。

歐式（European Style）：
歐洲形式的窩輪，只可以在到期日行使。

美式（American Style）：
美洲形式的窩輪，可在到期日之前或當日任何一天，去行使窩輪。

對沖比率（Hedge ratio）：
與英文字“Delta”同義。是指當正股價格改變之時，窩輪價格變動的系數，用來計算正股價格改變對窩輪價格的影響。

末日輪：
指將快到期的窩輪。

仙輪：
指價格少於港元一角的窩輪。

指數輪（Index Warrant）：
窩輪所代表的資產是股市指數，例如恆指。

外匯輪（Foreign Currency Warrant）：
窩輪所代表的資產是外幣兌換率。

籃子輪（Basket Warrant）：
窩輪所代表的資產是一籃子股票。

備兌證（Covered Warrant）：
由第三者發行的窩輪。發行商通常要持有足夠份量的正股才能發行窩輪，方便投資者行使窩輪兌換正股，備兌意思指「備」有股份，以供「兌」換。

公司輪（Equity Warrant）：
由上市公司本身發行的窩輪。目的是為了未來集資的需要。

http://td.hkii.org/i nvestu/wword.php


窩輪又稱認股證，其實屬於期權一種。持有人有權在窩輪到期之前，以特地行使價去認購或認沽特定資產。

有人在2010年中不幸幫襯天譽國際金業有限公司( Prestige ) 的經紀後出事啊.

電郵地址: [email protected]
QQ : 4006762425
網址: http://www.prestigegroup.com.hk/index.php

有人在那裡投資倫敦金(現貨金),
被那公司姓陳及姓林兩女經紀遊說交密碼使她們代為投資,
但原來她們投資經驗好差,好容易就輸清光.
所以做倫敦金(現貨金)買賣就不可以假手於人呀,要親力親為呀!
之後竟然被自稱那公司男職員電話警告不可以投訴啊呀!
希望那公司加強監管經紀啦.

大家做倫敦金/銀(現貨金/銀)投資時要特別小心!
設勿將閣下的該投資戶口密碼交給任何人呀!
包括閣下的經紀呀.
因為閣下要對閣下的投資負責任呀!而且投資前要問清楚呀!請勿心急呀!
即使閣下的經紀催促做買賣決定下也先停下來,想清楚呀!
警訊話:[騙局源於貪念];
小心做金融大鱷點心呀!
小心有[天遇]倫敦金騙局呀!