put 輪和call輪

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在跌市中爭取回報

利用槓桿效應，看淡後市的投資者可買入認沽證，以把握相關資產價格下跌而獲利。

於1999年12月28日，看淡公司丙股價表現的投資者可買入最低一手(10,000份)法興發行的公司丙認沽證9903.HK，投資額為6,500港元(0.65港元 x 10,000)，以把握公司丙股價下跌而獲利。

購買認沽證

於1999年12月28日，公司丙收市價為107.00港元，法興公司丙認沽證價格為0.65港元。2000年1月12日，公司丙股價下跌10.05%至96.25港元，而法興認沽證價格則為1.00港元，上升53.85%。投資者可選擇於此時沽出股證而獲利。






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利用槓桿效應，投資於恆生指數

恆指認股證提供高度靈活性，投資者可因應其對整體市場的看法，買入認購證(看好)或認沽證(看淡)。恆指認股證亦提供高度的槓桿效應，為較進取的投資者提供理想的投資工具。

於2000年5月19日，恆生指數收市報14,478點。看好短期後市的投資者買入法興恆指認購證，以代替投資於恆指期貨。

買入恆指認購證並於三星期後沽出:

於2000年5月19日，恆生指數收市報14,478點，法興恆指認購證9904.HK收市報0.117港元。投資者買入100,000份股證，總投資額為11,700.00港元(0.117港元 x 100,000)。於6月8日，恆指上升9.7%至15,876點，恆指認購證於同日收市報0.172港元，以買入價計，升幅達47%

一般來說，認購證最簡單可以分為認講證(Call warrant)和認沽證(Put warrant)，即是俗稱的「Call輪」和「Put輪」。

當投資者持有「Call輪」時，他就有權，以認購證的行使價，在特定的期限內買入相關的資產。

而持有「Put輪」時，持有人就有權以行使價，在特定的時間內出售相關的資產。

注意，一個是有權去買，一個是有權去賣。

亦要留意的是，無論是持有認購證或認沽證，持有人只是有權去購買或售出相關資產，並非有責任去以行使價購入或沽出相關的資產。

當投資者看好某隻股票的後市時，除了可買入正股外，就可以購入「Call輪」，相反，如看淡某隻股票的後市時，就可以買入該股的「Put輪」了。