供股權証一問10分

2007-03-13 8:34 am
當一隻股要供股時(假設係一供二,供股價為$0.2)本身有1k股,未到除權日股價係價值$1,當到左除權日股價就變左手$0.5,想問下果$0.5去左邊呢,係未去左供股權証到呢?如果係,咁係未代表當除權証上巿,個除權証一開價就係$0.5做第一口價呢?
如果以上係ga理論係岩,咁我本身正股由完先正股 ~~~ 1k x $1=$1000
變為~~~~~
除讙日 1k x $0.5=$500
供股權証 1k x $0.5=$500
~~~~~thx~~~~

回答 (1)

2007-03-13 9:43 am
✔ 最佳答案
供股權 (Rights)







一間公司如果因業務發展需要資金,除了發行債券、批股外,還可供股集資,而供股的目的,是為了維持每位股東所佔公司發行股本的百分比,避免股權被攤薄。究竟供股權的理論值是如何計算呢?

例如有一間公司需要購買機器去發展業務,該公司所需的資金為10,000,000元,於是公司決定供股去集資。假如公司現價為60元,為了吸引股東去供股,供股價必須比正股現價有所折讓,例如以50元供股。若要籌集10,000,000元,即是要發行200,000股(10,000,000元÷50元=200,000股)。如果未供股之前,公司股份數目為4,000,000股,因集資而發行的200,000新股,便為總發行量的二十分之一。那麼,每位股東供股的比例,就是每持有二十股便有權以50元去供一股新股。
表面上以較低的價錢去購買新股,好像很有利,但不要忘記,因為公司發行的股數多了,公司短期的盈利將會被攤薄。如果股東因為資金關係,不想供股,可以考慮把供股權在市場上出售。而供股權的合理價值可以用以下公式計算:



供股權價值 =
未除權股價-供股價


供股所需股數+所供股數

運用公式計算上例的供股權價值,即為:
 



$60-50


20+1

= $0.48
 
不過,在市場沽出供股權,所得的金額不一定可彌補除權前持有正股的虧損。原因是:若要獲得供股權,投資者須持有正股至供股除權日(簡稱除權日),但正股股價在除權日開市前是會作調整;換句話說,正股股價將下降。因此,即使將供股權沽出,也僅彌補正股股價下跌的損失。若非供股權價格被特別炒高,投資者應無多大利益;反之,他們可能要面對正股價格下跌的風險,最終有可能得不償失。
假設:A股進行五供三計劃,除權前一天的收市價為2元,供股價為1.5元(即較除淨前的股價有25%折讓)。
供股權的理論價值






正股價-供股價


供股比例的總數

 






2元-1.5元


(5+3)

= $0.063元
 
供股權在除權後的合理價值 △
 







即日收市價-供股價


配售新股所需股權的數目
 







(1.81元×1.3元 *-1.5元)


5
= $0.17元
~~~~~~~~~~~~~~~
△ 合理價值並非實除價值,因價格受需求牽引。
* 假設正股當天的收市價較開市前的調整價有30%升幅。
參考: 香港投資者學會


收錄日期: 2021-04-13 13:27:31
原文連結 [永久失效]:
https://hk.answers.yahoo.com/question/index?qid=20070313000051KK00123

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