上市公司發行新股問題

Q.1 & Q.2
上市公司只需召開股東大會並通過發行新股的決議便可再發行新股

Q.3
<批股 (Share Placement)>

公司需要資金除可以銀行借貸外，向市場批股／配股亦是常用的集資方式，尤其股市暢旺時，股價容易借勢炒高，然後，即以高價批股。

批股的方式，大致可分兩種，一是直接發行新股，二是以先舊後新方式進行，以後者較公司慣用．所謂先舊後新是指公司先把舊有的股份售予獨立第三投資者，然後公司再認講發行的新股份，因為發行新股需要時間辦理手續，要經過股東大會上獲授之一般授權而發行，先將舊有股份配予第三者，可讓第三者即時作買賣，這樣令接貨第三者較有彈性的處理，故較受市場人士歡迎及公司所慣用。

上市公司公布中，有規定的格式依從，以中信泰富＜０２６８＞於二０００年二月十一日的公布為例，公布會以「配售現有股份及認購新股份」作標題，讀者見此標題就可分辨到是以先舊後新方式批股。

批股後股價是否大升視乎集資的目的及股份配予誰．集資的用途會在公布一併刊登，若能講得出用作收購某些資產或公司之用，一般對股價較為正面刺激，若在公布中公司只模糊地指出用作一般營運資金用途或作還債之用，則要審慎．此外，配發的股份若集中在某一人或小部份人手上，貨源容易歸邊，股價易被炒上，這方面的資訊可以向證券經紀打聽或參考報章中一些專題報導莊家消息的專欄。

Q.4
股東可透過增持,以增加自己的股份

<增持>

增持，意即股東或公司本身增加持有股份數目。一般散戶增持股份，因礙於購買力有限，即使買盤不少，對股價走勢亦難起左右作用。相反，公司股東或公司本身增持或回購，則會引起投資者注意，因該批人士極接近公司資料，遠較其他人清楚公司的財政狀況、未來發展概況等底細。因此，若個別股票持續被大量增持或回購，這些舉動必會引起投資者多方揣測。

大股東增持或減持股份，聯交所會盡快將股權變動資料刊發給傳媒，投資者通常可從報章的股市行情表知道。一般來說，股東增持或減持公司股份，將較公司本身回購股份更值得留意。因為大股東需以真金白銀去增持，有別於公司回購只需動用公司資金。

股東增持可有以下的指標作用：

（1）股東增持股份，以作直接投資；這種情況經常發生在二、三線股或莊家股身上。但這些二、三線股的股權變動，其指標作用遠不及股價較大的藍籌股，因股價較高的股份，大股東需以大量金錢才能增持一定百分比的股票。故此，凡大股東增持公司股份，市場會認為預示了大股東看好公司前景，或認為股票現價已低於實際價值；當然，若大股東減持公司股份，則一切看法相反。以長實主席李嘉誠為例，他每次增持股份的數目及平均買入價，均為傳媒廣泛報道，被看作正股（甚或大市）後市走勢的重要參考。

（2）個別大股東如行使認股權，欲賺取行使價較正股現價的差價，這種增持之舉對正股走勢的指標作用較小。

（3）由於有些股東（特別是某些莊家股的股東）會把持有的股份抵押，以提高其孖展借貸額，而孖展額是隨正股價格成正比的變動，為免有被逼倉或斬倉的可能，這些股東往往會在股價低殘時，增持正股，以穩定股價。

Q.5
大多數發行新股時多數售予獨立第三投資者或股東,較少開放給公眾.(取決於公司決策層)