最佳者４０分：對股民最有利的公司市盈率是多少？

在回答你的提問前，先了解什麼是市盈率！

　　　　　　　　　　公司股票現在的每股市場價格（Ｐ）
市盈率　＝　－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　　　　　　　最近公司公佈的全年每股盈利（Ｅ）


　　　　　　　　Ｐrice Per Share
ＰＥ　＝　－－－－－－－－－－
　　　　　　　 Earning Per Share

由於公司的盈利是以最近的一年為準則，而且公司公佈業績又要全年盈利產生及計算後再加幾個月（約三至四個月）才公佈，加上上半年業績不計算入內，所以往往市場上見到的市盈率是反映很久之前公司的股值！例如０７年初見到的數字，仍然是０５年的數字，因０６年的業績尚未公佈．

而且，公司在該公佈業績的年度，公司的營運往往會出現了許多變化！

例如：公司可能有新增的收購項目會入帳；公司有部份先前的虧損項目會轉虧為盈或賣掉；公司之前的業績亮麗可能有龐大的一次過特殊收益入帳等等．．．所以市盈率只能反映股票現價對公司上一個財政年度的營運狀況．

市場有很多高市盈率的公司，當然也有許多低市盈率的公司！

如果低市盈率的公司就叫做平，是抵買的話，是不是會吸引投資者追入這隻股票？
圖片參考：http://hk.yimg.com/i/icon/16/7.gif


如是該公司的股票的需求自然上升！相反，好股票又否會有人願意沽？於是該公司的股票的供應自然下降！市場對股票的供求轉變，最後引致公司股價上升，公司原本的低市盈率就不會出現！

如果市場真的如是，只以公司的ＰＥ去衡量，不理其他因素，（如盈利增長，公司行業風險，公司資產值等等．．．），市場是會最後出現均衡時（Equilibrium)，市場上所有的只有一個市盈率！

為何又有那麼多的低市盈率公司在市場上？有冇咁大隻蚧乸除街跳？
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高的ＰＥ的股票，是反映了市場對該公司的期望！有人願意以高的價錢去投資這隻股票是因會相信公司的前景亮麗，盈利有明顯增長！

在投資上，有一種叫折現（Discounting)，即是將公司估計將來的收入折現回現在的價值．That is to discount the expected income into present value！因此，市場上往往是出現了一些特高的ＰＥ公司！

又於現時市場上見到的ＰＥ，是反映市場對公司的期望，公司將來的股價升與跌，就好視乎公司的將來的表現是否對現市場對它的期望．

如果公司的業績交不出來，當然股價會下跌；如果公司的業績增長符合市場預期，公司短線股價會受壓，因為有獲利盆出現，（即襯好消息出貨，俗稱見光死）；如果公司的業績令市場上有驚喜，當然股價會上升！

但是否ＰＥ是沒有用？
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答案不是！每一個行業都有不同的風險因素，如石油股，通常ＰＥ不會太高，中國石油上市很多年，就會出現了很多不同的ＰＥ，股價當然隨公司的盈利增加會有提高，但公司的ＰＥ都是在該股的歷史ＰＥ高低範圍來移動，當公司股價出現接近該股的ＰＥ歷史高位時，好多時是見頂的訊號，相反，當公司股價出現接近該股的ＰＥ歷史低位時，好多時是見底的訊號！

ＰＥ是不可以用來比較處於不同行業公司或不同地區的股票，因為不同行業面對不同的風險，市場周期，產品生命周期，不同的地區風險，不同的經濟及政治環境．．．所以比較同地區，同行業的公司股票會較合適！

所以單從ＰＥ是沒有　對股民最有利的公司市盈率，還要看很多因素！

有沒有一個大約的參考範圍？　有，但要按不同行業，地區及經濟宏觀的環境去比較！

YOKI WONG
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只可以答你
為何有些高到58.xx
首先講P/E = Price per share / earning per share

一般出面市盈率 (P/E) 都是用
上年度該公司的每股盈利及每股價格計算出來的

他只可以算是一個指標來定那一些公司股票價格太貴/ 太平
但這些數據都只是作為過去公司業務表現的參考

我個人認為買股票要買一間未來有穩定增長的公司
有一些公司由於今年度表現較上年度突出
所以現價計出的市盈率一定是很高

好似招商銀行 P/E 47.xx 為何會這樣高 ?
因為他今個年度的增長有47 % 或以上?? 未公佈業績我們都不知道的
但一樣野可以講的是他未來的增長一定是很高
所以好多人都給予他一個高的價格購入令他現價市盈率變得高

但假如招商銀行公佈今年度業績沒有股民的期望
很快便會出現股價下跌
這些就是叫做見光死

所以公司有一個高的P/E 通常是代表大家對他未來的增長會很高
而低的P/E 可能代表這間公司的業績增長可能會很少/倒退

應以同一市場或行業的市盈率作比較,才可作正確判斷,因不同行業有不同的回報期及投資期.
例如:
建行(0939) PE = 18.87, 工行(1398) PE = 30.22, 簡單比較建行較工行便宜
另外要註意一些快速增長的行業有著較高的市盈率, e.g.中國人壽(2628) PE = 64.31, 一些較傳統及穩定的行業, e.g.奇峰化纖(0549) PE = 5.14, 不能作直接比較

市盈率 (Price-to-earnings Ratio, P/E Ratio)

所謂市盈率，是會計財務學上的一個比率，是以股價除以每股盈利而得出來。或者，再簡單一點說，這個比率就等於回本期。若某股的市盈率為20倍，即表示投資者須持有該股約二十年，才有機會完全回本（這裡假設每股盈利不變）。假如每股盈利增長理想，則持有該股的回本期將會縮短；自然，回本期是愈短愈好。

由於股票的市盈率等於股票的回本期，市盈率愈低即回本期愈短，所以市盈率也是愈低愈好。

市盈率可分為歷史市盈率和預期市盈率。一般人所說的市盈率，是歷史市盈率，即以有關股票現價除以最新往績的每股盈利來計算。不過，在買股票應買其前景的大前提下，投資者更應考慮該股的預期市盈率。預期市盈率，是利用每股的預期盈利來計算的；不過，由於各證券行或基金對預測每股盈利評估不一，因此預期市盈率也僅屬參考數據。至於哪個預期市盈率較可信，可看有關證券行或基金的預測往績作判斷。

無疑，市盈率能夠簡單、快捷地幫助投資者衡量個別股票的投資價值。但若單以市盈率的倍數去決定該股是否值得買，似乎不是最佳的方法。以市盈率選股，最好留意以下四點：

（1）股價走勢：假如往績每股盈利不變，股價的升勢將直接刺激市盈率上升。換句話說，市盈率升跌與股價供求是有關的。在1997年牛市期間，中國光大控股，在人為炒作下，其市盈率曾高達1000倍以上，即回本期需一千年以上，股價升幅可謂已與其基本因素脫鉤，追買或持有該股的風險可想而知。

（2）每股盈利的增長走勢：了解往績每股盈利增長的好處，就是認清該公司的經營往績如何，若每股盈利反覆無常，時好時壞，即使該公司的最新往績每股盈利錄得佳績，往績市盈率被拉低，但並不等於其市盈率可持續維持於較低水平。

（3）宜先與同類股票的市盈率比較：不同行業的回報率和投資風險都不一，所以各類股票的合理市盈率亦不同。以優質基建股及公路股為例，若非處熊市，該類股的市盈率應值十倍或以上，因其投資風險極低。

（4）宜先考慮大市氣氛：大牛市時，二、三十倍市盈率的股票，也有很多人追捧，原因是市場資金太多，而投資者購買股票很多時與股票的基本因素無關。相反，若處熊市時，即使市盈率不足十倍，該股亦未必吸引到投資者購買，因市盈率之所以偏低，或與股價大跌有關。

首先請記住市盈率只是揀股的其中一個參考因素.

而根據曾淵滄教授所研究所得, 十幾倍PE個D股票係最值得長線投資的. 太高PE的, 派息一定不會慷慨. 太低的, 公司就顯得沒有什麼發展大計. 記住, PE通常顯一所公司多唔多人買, 中人壽超多人買, 所以幾十倍, D人係憧景佢會高速發展, 每年盈利幾十巴仙咁上, 所以到時PE會拉低, (純利升一倍時, PE即減半), 致於低PE既公司, 我自己無留意, 但無人買的股票, 梗有佢既理由.

首先請記住市盈率只是揀股的其中一個參考因素.

而根據曾淵滄教授所研究所得, 十幾倍PE個D股票係最值得長線投資的. 太高PE的, 派息一定不會慷慨. 太低的, 公司就顯得沒有什麼發展大計. 記住, PE通常顯一所公司多唔多人買, 中人壽超多人買, 所以幾十倍, D人係憧景佢會高速發展, 每年盈利幾十巴仙咁上, 所以到時PE會拉低, (純利升一倍時, PE即減半), 致於低PE既公司, 我自己無留意, 但無人買的股票, 梗有佢既理由.