抽中糧短線會唔會蝕?

✔ 最佳答案

中糧控股是三隻最佳的一隻, 因為現時人心還未穩, 所以孖展抽會減少,
現時以白表實金收, 是最佳投資時機, 當然短線只是賺少少,
長線還要低位增持或分階段吸入收能令財富增值.
(明報) 03月 05日星期一 05:05AM

【明報專訊】本周共有3隻新股同期招股，包括金礦企業澳華黃金（1862）、浙江省百貨公司銀泰百貨，以及以玉米提煉乙醇作生物燃料的中糧控股（0606）。論行業性質，上述3隻新股中，以中糧控股最具獨特性，因為其成功上市後，將成為本港唯一乙醇燃料股，而且預期中國政府會持續採取有利措施，以鼓勵本土乙醇燃料行業發展的大環境下，作為內地4間指定企業的其中一間之中糧控股，投資概念毋庸置疑，可入飛認購。

中糧控股是中國大型農產品加工商，其主要賣點是以玉米提煉乙醇作生物燃料，公司其他業務還包括油籽加工、大米貿易及加工、啤酒原料及小麥加工業務等。截至2006年底，中糧控股的純利預測不少於6.22億元，據上市保薦人之一中銀國際估計，其中生物燃料及生化、油籽加工業務為中糧控股主要盈利來源，分別佔去年盈利的32％及35％。
集資八成半拓生物燃料生化業
根據中糧控股招股文件顯示，將發行6.98億新股，以招股價3.1至3.72元的上限計算，最高集資達26億元，上市集資的款項，八成半將用於擴展生物燃料及生化業務，其中近半數將投入位於河北、遼寧、廣西、湖北、黑龍江的生物燃料項目，餘下用於興建吉林省及華東地區的生化項目。另外一成半將用於油籽加工、大米貿易及啤酒原料等業務上。從盈利表現及集資所得用途來看，中糧控股未來主攻生物燃料及生化業務，其次才是油籽加工業務。
生物燃料主要是乙醇，由玉米加工而成，可混合於汽油使用，受中國政府鼓勵及津貼，目前內地指定企業只有4間，中糧控股是其中一間。最近母公司中糧集團正進行收購國內深圳A股上市的另一家乙醇持牌企業豐原生物20.7％權益及控股權，據中銀國際報告指出，中糧控股已獲母公司授予該資產的收購權，即是說中糧控股未來可享佔內地乙醇市場更大分額。
行內少數政府扶助企業
中糧控股未來的主要增長點在於積極擴產，據中銀國際預測，中糧控股於2008年，在提煉乙醇作生物燃料的產能方面，可由2007年預測的38萬噸，大幅擴至108萬噸，若以國家「十一五」期間500萬噸生產總規劃來參考，中糧控股在這方面之產能佔當中的份額也不少。
雖然中糧控股要面對原油及原料價格波動的影響，但相信中國政府仍致力於減低對進口油的依賴，故預期政府可能會持續採取有利措施，以鼓勵本土乙醇燃料行業發展。至於玉米價格上升風險，據德意志銀行早前認為，若中糧控股能改用較便宜的飼料，例如旗下廣西新廠已轉用木薯，則相關問題便得到解決。
至於另一主要盈利來源油籽加工業務，主要是從事食用油榨取、豆粕生產及食用油銷售業務，中銀國際認為，目前中糧控股在此行業上貴為全國第二，而隨未來幾年，在管理及議價能力均提升底下，可望進一步提高該業務的毛利，中銀國際估計，此業務佔今年盈利比重，會由去年的35％升至42％。
人民幣升值1％盈測升6％
其他業務方面，由於集團進口的大豆、麥芽大麥，以美元為單位，故將受惠於人民幣升值，據中銀國際估計，人民幣每升值1％，將令今年預測的盈利上升6％。中銀國際預計，中糧控股今年盈利將增長12％至7.7億元，明年為11.5億元。
至於預測市盈率，據中銀國際預計，今年為16.6至17.7倍，明年則會回落至11.6至12.4倍。同業美國最大乙醇生產商Archer Daniels Midland（ADM）之市盈率最高達18倍至24倍，而公司未來3至5年將踏入高增長期，股值可望達此水平。
獲母公司豐原生物收購權
此外，中糧控股還多了一個炒注資的元素，就是上述其已獲得母公司授予豐原生物的收購權。母公司中糧集團正進行收購豐原生物化學20.7％權益（即2億股A股），涉資10億元，相當於A股每股作價5元，將成為該公司單一大股東；估計落實注入該資產後，可為中糧控股增值不少。除此之外，中糧控股亦計劃明年收購母公司年產60萬噸的大豆加工廠，將令其市佔率由15％增至17％。
http://hk.news.yahoo.com/070304/12/22yav.html

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