窩輪同孖展有什麼分別 ? 點玩ga ?

認股證 (Warrants)







認股證屬於一種衍生工具，是由股票衍生出來的投資工具。它可分為兩大類：即（1）認股證（equity warrants）及（2）備兌認股證（covered warrants）。前者是由上市公司本身所發行，而後者則由商人銀行或大經紀行發行。
公司所出的認股證，通常以派送形式給予現有股東。例如新公司上市時，為了吸引多些人認購其股份，便會在新股上市時送認股證予股東，如每五股正股送一股認股證。又或者，公司在每年公佈業績時，減少派息，改以派送認股證來提高股份的吸引力。無論屬於哪種派送方式，認股證本身都有其價值。例如公司股價現價為1元，股證認股價為1.2元，假如正股升上1.2元以上，認股證便有其實在價值。在到期日時，假若公司股價在行使價之上，認股證持有人便可行使認股證去認購新股；而公司方面，亦有得益，就是公司的股本得以擴大，有新的資金去作投資或營運之用。
溢價（%）＝ 認股證價格×兌換份數＋行使價－正股現價
正股現價
槓桿比率（倍）＝ 正股現價
（或控股比率） 認股證價格×兌換份數
例：正股現為13元，認股證現為0.5元，行使價為10元，兌換份數為10（份），即兌換率0.1（1/10）
溢價 ＝ 0.5元×10＋10元－13元 ×100%
13元
＝15.38%
槓桿比率（倍） ＝ 13元
（或控股比率） （0.5元×10）
＝ 2.6倍


股票孖展 ( Share Margin)








如果擁有一個孖展戶口，就可進行股票孖展買賣。
為賺取更多佣金，個別經紀行及銀行股票部都會准許熟客作孖展買賣，即持有股票者可獲批孖展額，然後他們可以利用以小控大的方式進行買賣。對孖展額，經紀行審批一般較為寬鬆；同一批股票，客戶在經紀行所按的孖展額往往較在銀行為高。因此，在旺市期間，股民為爭取賺快錢的機會，多會傾向在經紀行開設孖展戶口作買賣。
將股票按孖展，所按孖展額也會因市況不同而有異，亦會隨股票市值升跌而有變。若處牛市或息口較低時，藍籌股一般可按50 - 70％的孖展額，紅籌股及國企股一般可按30-40％的孖展額，而二線股的孖展額普遍小於30％，其餘三、四線股，莊家股及認股證一律不予按揭。
孖展這種槓桿式的投資，在牛市時的利潤可以很大。例如股價升一成，通過孖展戶口放大兩倍，投資回報就變成兩成，利潤可以增加一倍（當然還需扣除借貸的利息）。可是，當股市下跌時，投資者損失也更大。只要股價下跌五成，投資者所投入的資金便會全部化為烏有。如果股價繼續下滑，例如再跌兩成，投資者更要再加資金“填數”（即所謂“補倉”）。由此可見，進行孖展買賣，回報很高，但風險亦很高。
概括而言，在進行孖展買賣前，投資者需留意下列情況：
（１）如息口上升，就要避免做孖展，因為息高必扯高利息成本，同時亦不利股市走勢。
（２）當市況逆轉，投資者應改以現金戶口買賣，因逆市中進行孖展買賣，風險極高，隨時全軍覆沒。
（３）若處熊市，投資者宜將持倉從孖展戶口轉至現金戶口，或將股票轉往較穩健的經紀行，以防市況差時，經紀行突然倒閉，令投資者存於其孖展戶口的股票血本無歸。﹝註﹞
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﹝註﹞ 當經紀行清盤，孖展戶口的客戶是不能提出取回股票，因為他們被視為無抵押的債權人。

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