主板和創業板是香港交易所旗下證券市場的兩個交易平台。主板是讓已有一定規模又擁有溢利紀錄或符合其他財務準則的公司集資的市場。
創業板是於1999年11月設立的另一個市場,為各行各業及各類規模的增長型公司(包括沒有溢利紀錄的公司)提供集資機會。
在香港集資的途徑計有:在集資市場進行的首次公開招股(機構及散戶均可參與)及配售,以及在交易市場進行的供股、配售及發行證券產品。
公司為甚麼要上市?
公司申請把股份上市的原因不盡相同,往往因公司、股東及管理層的不同情況而有別。一家公司計劃上市,可能是因為股東有意將公司部分投資變現,又可能是因為缺乏資金拓展業務。不論申請上市的原因為何,公司獲得上市地位可享有以下好處:
‧ 上市時及上市後均有機會籌集資金,以獲取資本擴展業務
‧ 擴大股東基礎,使公司的股票買賣有較高的流通量
‧ 增加公司的透明度,有助公司獲銀行以較有利條款批出信貸額度
‧ 上市發行人的披露要求較為嚴格,使公司的效率得以提高,進而改善公司的監控、資訊管理及營運系統
‧ 向主要員工授予購股權,可加強員工的工作動力和承擔
‧ 提高發行人在市場上的地位及知名度,贏取顧客及供應商的信賴
在香港上市有甚麼好處?
香港是公司的理想上市地,亦是本地及國際投資者的主要市
場。香港:
‧ 營運世界級的國際金融中心
‧ 擁有全球最自由的經濟體系
‧ 擁有完善有效的法律、會計及監管架構
‧ 擁有完善有效的物流、運輸及通訊基建
‧ 擁有穩定的貨幣
‧ 支持外商投資及資金自由流動
‧ 是一個充滿動力的多元文化社會
‧ 是跨國公司及金融機構設立總部的理想地
‧ 是通往中國內地的門戶
‧ 是中國內地境外買賣內地中資企業證券最流通的市場
‧ 為投資者提供分享中國內地經濟增長的便利平台
中國業務
香港交易所是內地企業尋求在國際市場上市的首選市場。自1993年首家中國國有企業以H股形式在香港上市後,香港證券市場接連有集資額龐大的內地企業上市,掀起熱潮。香港是國際資本市場,內地企業在香港上市,籌集的資本除了是自由兌換的貨幣外,企業本身亦可藉市場力量,推動企業的改革步伐,加強企業符合國際常規的能力並進而成為國際企業。能夠在香港成功上市,內地公司的國際地位會大為提升,投資者信心增強,公司亦有機會引入國際策略投資者並參與國際市場。因此,內地企業與香港市場之間的關係可說已非常密切,從香港市場的集資紀錄即可見一斑。
上市要求
主板與創業板各有不同的上市要求,下表為二者基本要求的對照:
主板
‧ 在相同的管理層管理下,具備不少於連續三年的營業紀錄
‧ 過去三個財政年度溢利達5,000萬港元(最近一年溢利至少2,000萬港元,及前兩年累計溢利至少3,000萬港元)或符合以下其中一項測試(i)市值/收入測試或(ii)市值/收入/現金流量測試
‧ 預計市值不少於2億港元
‧ 一般而言,證券須最少有25%由公眾人士持有
創業板
‧ 最近兩年由同一批人管理
‧ 沒有溢利或其他財務準則要求
‧ 擁有主營業務
‧ 預計市值不少於4,600萬港元
‧ 上市時市值不超過40億港元的公司,其公眾持股量須達25%;上市時市值逾40億港元的公司,其公眾持股量須達20%
問: 如何得悉一家公司是否上市公司?
答: 投資者可透過香港交易所網站取得上市公司名單。大部分資訊供應商及香港各大本地報章的財經版亦有刊載上市公司名單。若投資者持有多年的證券在上市公
司名單上找不到公司的名稱,可向本身證券經紀或公司註冊處查詢該公司是否仍然存在或已更改名稱。此外,香港交易所每年在網站登載的《香港交易所市場資料》亦載有年內公司更改名稱的紀錄:
http://www.hkex.com.hk/data/factbook/factbook_c.htm
問: 「H股公司」與「紅籌公司」有何分別?
答: 「H股公司」指那些在中華人民共和國註冊成立並獲得中國證券監督管理委員會批准來港上市的公司。這些在聯交所上市、以港幣或其他貨幣認購及買賣的中國內地企業股份稱為「H股」,自從《上市規則》列載有關H股的上市規定後,「H股」一詞已為市場接受並廣泛使用。「H股」中的「H」代表香港。「紅籌公司」指至少有30%股份由中國內地實體直接持有或由中國內地實體透過其所控制的公司間接持有,並以有關中國內地實體為單一最大股東的公司;此外,若由中國內地實體直接或間接持有的股份不足30%但達到20%以上,而與中國內地有聯繫的人士對公司的董事會有重大影響力,則有關公司亦當作「紅籌公司」。中國內地實體包括國有企業及由國內省
市機關所控制的實體。「紅籌公司」跟「H股公司」的最大分別在於「紅籌公司」
並非在中國內地註冊成立。
問: 投資者如何查索香港上市公司的公司通訊?
答: 投資者可透過以下途徑取得上市公司的通訊:
‧ 香港交易所網站(
www.hkex.com.hk);
‧ 上市公司網站(如有);
‧ 上市公司會向其登記股東直接發出公司通訊,登記股東可選擇以電子方式接收或收取印刷本,並可選擇收取中文或英文版又或同時收取兩種文
本;及/或‧ 已登記股東可選擇收取整份年報或財務報告摘要。
問: 如何與上市公司聯絡?
答: 投資者如欲與上市公司聯絡,可向股份過戶處查詢上市公司的地址和聯絡資料。上市公司股份過戶處的名稱及聯絡電話可於香港交易所網站「投資服務中心」下
的「公司/證券資料」查閱(見下列超連結)。投資者亦可查閱上市公司年報內的通訊地址,或向電話公司查詢上市公司的電話號碼。
http://www.hkex.com.hk/invest/index_c.asp?id=company/
profilemenu_page_c.asp
香港交易所網站的「投資服務中心」亦有提供上市公司資料,包括主席姓名及主要辦事處地址。沒有上市公司授權,香港交易所不能向公眾人士透露上市公司的其他聯絡資料。
有用連結
‧ 上市及上市公司事宜的常問問題
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http://www.hkex.com.hk/invedu/faq/list_gen_c.htm
‧ 上市及上市公司事宜
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http://www.hkex.com.hk/listing/listing_c.htm
‧ 上市規則與指引
─
http://www.hkex.com.hk/rule/rule_disclaimer_c.htm
‧ 在香港上市
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http://www.hkex.com.hk/issuer/listhk/listhk_c.htm
‧ 創業板網站
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http://www.hkgem.com/root/tc_default.asp
‧ 股份過戶處名單
─
http://www.hkex.com.hk/markdata/markstat/rpt_registrars_c.html
新股上市
http://bp3.blogger.com/_Yw-ETfA_kNw/Rd8nmmDUJfI/AAAAAAAAADM/KpOFIw_UwNs/s1600-h/20070223+-+HKIPO_Table_2007.png