閩信集團(222)對這隻股有咩意見?

閩信集團（２２２）是一隻邊線的中資類金融股，也是本人心水愛股，睇中佢的原因有二：

第一，就是閩信集團（２２２）持有３６．７５％廈門銀行的股份！
第二，就是其股價對資產值有過大的不合理折讓！
根據廈門銀行０６年的中期報告披露，期內純利１．２４億元人民幣，預計全年的純利為２．５億元人民幣．假設以１５倍的市盈率去推算，廈門銀行的市值約是３７．５億元人民幣．

０４年廈門銀行純利為１．２３億；
０５年廈門銀行純利為１．８９億；比去年０４年增長５３％
０６年廈門銀行純利為２．５０億；比去年０５年增長３１％

從以上數字可見，廈門銀行的利潤正在高速增長！
圖片參考：http://hk.yimg.com/i/icon/16/18.gif


閩信（２２２）持有廈門銀行３６．７５％股權，即擁有１３．８億元的廈門銀行
資產！

現時閩信集團（２２２）的市值只是１３．７８億，若以現時廈門銀行的價值已值１３．８億，其他的資產包括持有１．０８億股華能國電（９０２）的股票資產，以華能（９０２）２月９日H股的收市價計$６．９３計算，閩信持有華能的價值已值７億５千萬，單以銀行及華能的價值合共２１．３億，還未計閩信持有的其他資產如公路，物業，閩信保險等．．．

閩信（２２２）往績ＰＥ是２３.４１倍（２月９日收市價算），是怎樣計出來？

０５年閩信全年盈利５，９８４萬元，以閩信的市值１３．７８億元去計，市盈率就是２３．４１倍！

廈門銀行今年賺２．５億，閩信（２２２）佔３６．７５％股權，即閩信（２２２）在廈門銀行的利潤已達２．５億　ｘ　３６．７５％　＝　９千１百萬，未計其他業務的利潤，閩信０６年的利潤已可大升５３％．那麼，０６年閩信（２２２）的市盈率是１５．３倍！

成報也於０７年１月１６日發表文章，關於閩信（２２２）節錄如下：

今日搵ｘ買，其實仍係平貨遍地，閩信集團（222）即為其一，亦係老葉07年心水股之一，與另一金融股銀建國際（171）同為抵到爛超級靚股，極為符合「平、靚、正」要求，現價值博率吸引，畀少少耐性，可食超級大茶飯。

閩信係半隻內地銀行股，持有廈門國際銀行36.75%股權。且看中銀香港（2388），噚日甫傳在內地註冊進軍內地市場，股價即大升6.7%，可見早已係半間內地銀行閩信如何值錢，看好理由分析如下﹕

P/B見1.4倍值7.7元

　一、廈門經濟起飛，廈門港務（3378）近期節節上升與此有關。閩信同有此概念，但股價一直未有反映其應值水平。廈門銀行有條件分拆上市，情況與光大控股（165）差唔多，且看光控受惠呢單消息，半年大升1.2倍，但閩信只比半年前升84%，若同步向上，起碼可見3.70元。

　二、NAV非常吸引。閩信06年中帳面NAV達14.24億元，所持廈門銀行增值5億元，所持1.08億股華能電力（902）股份只以3.91元入帳（噚日升至7.73元，累升98%），至今升值4.12億元，所持保險與公路等亦升值2億元。三者合計，共升值11.12億元，令總NAV去到 25.36億元，每股實值5.52元，現價P/B僅0.56倍，折讓達44%之多，在金融股中係超偏低水平。中銀香港P/B去到2.84倍，閩信P/B上番1.4倍，仍有50%折讓，股價應值7.70元，有條件大升1.5倍﹗

　三、財況一流。06年中持有現金3.32億元，減去借貸，淨現金2.28元，每股佔0.50元，難得係純與保險業務有關，仍未計及廈門銀行帳內現金在內。今年4月在華能轉為A股後估計可套現逾7億元，財況更靚。

　四、06年度（12月年結）上半年盈利增29%，下半年有華能股息入帳，盈利料有50%增長而達9000萬元，每股盈利0.196元，現價PE15.8倍，雖唔算太吸引，但NAV有能力實現為利潤（例如出售華能股份或分拆廈銀上市），PE稍高十分合理。

廈門國際銀行資料：

圖片參考：http://www.xib.com.cn/images/zzjgt20070126.jpg


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【 厦门国际银行获准筹建北京分行】
06年12月28日，中国银监会正式批准厦门国际银行筹建北京分行。厦门国际银行成为《中华人民共和国外资银行管理条例》及其实施细则正式施行以后获准筹建分行的第一家在华外（合）资银行。

厦门国际银行获得筹建批复后，第一时间启动了北京分行筹建工作。按照此前经过周密策划的筹备方案，厦门国际银行将于未来几个月内完成分行选址、人力资源配备、内控制度建设等各项具体筹备工作，确保在规定期限内顺利开业。

根据未来５年的战略发展目标，厦门国际银行还将在北京、广州等中心城市设立分行，并在设立分行的城市分别设立若干同城支行，在政策允许的情况下，争取在中心城市分行的周边城市设立异地支行；探索在港台、东南亚国家设立分行或子银行的可行性并在条件具备的情况下积极推进。

厦门国际银行1985年8月成立，是中国首家中外合资银行，总部设在厦门，在香港、澳门分别拥有全资机构－厦门国际投资有限公司和澳门国际银行。在国内已设立有上海分行、福州分行、珠海分行、厦门直属支行等分行级机构。目前厦门国际银行与分布在59个国家和地区的171家中外银行的522家总、分行建立了代理行关系，商务联系遍及全球。厦门国际银行连续多年入选英国《银行家》杂志“世界1000大银行”和“亚洲200大银行”。

有好野當然有人識執，法巴不斷增持，唔係大股東配股套現，係真金白銀去市場上買番來，唔通他們甚麼研究都不做，幫閩信托價咩？


2006年11月28日 09:32:37 a.m. HKT, HK6 法巴資產管理增持閩信<0222.HK>250萬股至5.03%


2006年12月8日 09:39:49 a.m. HKT, AAFN 法巴資產管理增持閩信<0222.HK>160萬股至6.33%


2007年1月12日 09:33:58 a.m. HKT, AAFN 法巴增持閩信<0222.HK>175萬股至7.17%

近日，閩信在地產上又有動作：
2007年1月24日 09:25:00 a.m. HKT, XFNA

閩信2.85億人民幣購江蘇住宅地
香港 (XFN-ASIA) - 閩信集團(222.HK)宣布, 成功投得江蘇省蘇州市一幅面積95,267.5平方米的土地的土地使用權, 涉及代價2.85億人民幣, 計劃自行發展為住宅項目以供出售。 該公司指, 收購代其中最多約70%將以內部資源撥付, 餘額則以向外融資撥付。



圖片參考：http://charts.aastocks.com/servlet/Charts?scheme=1&com=100&chartwidth=620&chartheight=630&stockid=0222&period=46&type=1&fontsize=12&vol=1&Indicator=1&indpara1=10&indpara2=20&indpara3=50&indpara4=100&indpara5=150&subChart1=2&ref1para1=14&ref1para2=0&ref1para3=0&subChart2=3&ref2para1=5&ref2para2=26&ref2para3=9&subChart3=12&ref3para1=0&ref3para2=0&ref3para3=0&subChart4=0&ref4para1=0&ref4para2=0&ref4para3=0&subChart5=0&ref5para1=0&ref5para2=0&ref5para3=0


從走勢圖分析，閩信（２２２）已擺脫中資金融股的弱勢，股價已企穩＄３樓上，現已升破１０天，２０天等平均線，加上有成交配合，並非乾升，而且不超買，利好！不排除短線再上高位，現價對上阻力位阻力不大，比較強的阻力位在５２周高位＄３．３９！

YOKI WONG
圖片參考：http://hk.yimg.com/i/icon/16/5.gif

閩信&lt;0222.HK&gt;持有華能&lt;0902.HK&gt;以及廈門銀行股份，預期盈利前景不俗。現價與帳面值相若。帳面值為2.88元。再加上近期股價落到2.66元回升, 今天收市3.05元, 有望挑戰52週高位3.39元。望能在下星期到價, 過番一個肥年十分理想。

此股純屬個人分析作為參考, 祝股運亨通。

2007-02-09 21:46:08 補充：
現時人民幣升值, 十一五政策都對此股有莫大幫助, 金融業有閩信銀行及閩信保險, 如加息對他反而有利。基建方面有電力股份華能國電支持。內需, 當然係最近成功投地而向地產方面發展。幾個方向去營運公司業務足以投信心一票。