國泰股票表現

證券報告 - 瑞銀降國泰評級至中性
2007年1月25日 11:21:00 a.m. HKT, XFNA


香港 (XFN-ASIA) - 瑞銀表示, 國泰(293.HK)以市賬率計算的估值已達新高, 將該股評級由「買入」降至「中性」, 惟由於調高其盈利預測, 將目標價由20調高至22港元。

瑞銀稱, 調低現貨燃油價格預測至每桶67.5美元, 同時維持國泰燃油附加費收入65億港元, 因此調高該公司今明年股盈預測, 分別由1.46和1.84港元, 調高至1.56和2.04港元, 儘管認為其今年運載力增長放緩。


瑞銀表示, 國泰的議價能力將為該公司今明年表現的關鍵, 指出其於商務旅運市場仍處於有利位置, 但指出歐洲仍為其主要憂慮的地區。


根據Thomson First Call綜合16家證券商預測, 料國泰去年純利為36.19億港元。

３月７日 公布業績

香港 2月06日 - 國泰航空 剛升破 10天平均價 現報 20.6 港元， 較前收市價 20.45 港元， 上升 0.73%

現總成交量131908股，成交金額2,699,992港元， 今日最高價20.55，最低價20.45。52週最高價22.1，最低價12.65。息率3.893%。10天MA20.58。50天MA19.409。
國泰航空集團二零零五年的營業總額雖然增長了百分之十九點一，錄得港幣五百零九億九百萬元的新高，但同期的股東應佔溢利僅為港幣三十二億九千八百萬元，而二零零四年的溢利則為港幣四十四億一千七百萬元。

油價持續高企，是導致業績未如理想的主要原因。燃料成本不斷上漲，使向來業績表現較佳的下半年溢利減少。全年的燃料開支增加百分之六十七點二，達港幣一百五十五億八千八百萬元，而燃油附加費只能局部抵銷增加的成本。

集團繼續致力提高生產力及降低可控制間接費用，因此除燃料外的單位成本下下降百分之一點九。

年度客運收益增加百分之十四點六，創下港幣三百零二億七千四百萬元新紀錄。二零零五年載客一千五百四十萬人次，較上年度增加一百八十萬人次。由於頭等及商務客位需求殷切，因此收益率增加百分之一點一至港幣四十六點三仙。在接收新飛機及推出新服務後，可載客量增加了百分之十一點八。

本年度內，國泰航空推出每日第三班航機前往洛杉磯，每日第四班航機前往倫敦，並加開航班前往阿姆斯特丹、北京、胡志明市、約翰尼斯堡、名古屋、珀斯、首爾及新加坡。集團亦開辦了每周三班航機前往廈門，並與中國國際航空股份有限公司合作，在往返北京的航班實施代號共享安排。

至於貨運方面，由於可載貨量的增加及上海航線帶來的轉運貨物，公司全年運載貨物合共一百一十一萬八千零四十七噸，貨運收益達港幣一百一十五億八千五百萬元，兩者均刷新紀錄。然而，由於競爭加劇及華南地區出口增長放緩，導致收益率及運載率分別下降至港幣一點七五元及百分之六十七。

集團在十二月宣佈公司曆來最大規模的飛機訂購計劃，承諾增加十六架波音777-300ER 型遠程飛機及三架空中巴士330-300 型飛機，於二零零七至二零一零年間投入服務，再加上二十架波音777-300ER 型飛機的購買權，此舉反映公司對香港和航空業的前景充滿信心。集團已接收全球首架波音747-400BCF 型飛機（又名「波音改裝貨機」）。該飛機的改裝工程由廈門太古飛機工程有限公司在廈門進行。集團將會改裝另外五架飛機，並有權選擇再改裝六架飛機。
在二零零五年間，集團亦接收了一架新的波音747-400 型貨機、一架波音777-300 型及三架空中巴士330-300 型飛機，並已另外翻新三架二手波音747-400 型客機投入服務。國泰航空將於二零零六年九月慶祝六十週年紀念，屆時機隊的飛機數目將達一百零一架。
集團矢志為航空界樹立良好的服務標準，並因此屢獲殊榮，在多個由乘客和旅遊業專才進行評選的國際選舉中勝出，其中包括「全球最佳航空公司」大獎。這些獎項是對全體公司員工的努力和貢獻的一種嘉許。