何謂雙赤?

美国双赤字及政策调整对中国经济的影响
中国社会科学院世界经济与政治研究所 姚枝仲
一、美国双赤字的原因与危害
1．美国双赤字是指美国财政赤字和经常账户赤字同时存在的现象，是由美国政府和美国居民过度支出共同造成的。从20 世纪80 年代初期到90 年代中期，双赤字一直是美国最主要的经济问题之一。1998～2000 年，美国实现了财政盈余，经常账户赤字却没有消失，反而呈扩大趋势。双赤字不一定同时出现，政府过度支出不是经常账户赤字的惟一决定因素。美国经常账户赤字还是美国居民过度支出和储蓄不足的结果。而美国居民的低储蓄则与美国社会保障体系、住房按揭体系等鼓励消费的制度密不可分。

2．美国的双赤字，尤其是经常账户赤字已经危及美国经济和世界经济稳定。“9•11”事件以后，美国财政支出急剧增加，财政赤字迅速扩大，并带动了经常账户赤字进一步增加。2004 年，美国财政赤字已达4255 亿美元，经常账户赤字达6659 亿美元，分别占GDP 的3.6%和5，7%。经常账户赤字实际上是美国居民和政府的支出超过其收入的部分。这部分过度支出需要外部融资来支持。如果外部资金不再支持美国日益扩大的过度支出，则美国将遭受美元恶性贬值和消费投资急剧萎缩的双重打击，并进而危及整个世界经济的稳定。美国双赤字的风险已经开始显露。目前，国际资本已经开始怀疑美元资产的价值，并导致美元出现了一定程度的贬值。美国政府为了维持国际资本对美元资产的信心，已经将缩小双赤字当作其主要的经济政策之一。

美國雙赤，關中國事麼 ?
近年來，美國雙赤嚴重。所謂雙赤，即是貿易赤字 + 財政赤字。美國人總是將貿易赤字的責任，歸咎於中國的匯價太低，以至出現這「不公平」的情況。

真的中國人是衰人嗎﹖中國人在取美國人的便宜嗎﹖

不如看一看「凱恩斯」的分析吧。在四部門的凱恩斯模型中﹕


S + T + M = I + G + X
如 G > T ，即是財政赤字。

假設 S = I ，或兩者十分接近。當 G > T 時，便會使 M > X，即是貿易赤字。

美國之所以雙赤，是因為它的財赤。美國財赤多年，是它自家的事，但它那財赤，使自己出現貿赤，是美國政府自己親手做成的，與人無關。可謂咎由自取。

2007-02-06 16:43:28 補充：
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所謂雙赤，即是貿易赤字 + 財政赤字。美國人總是將貿易赤字的責任，歸咎於中國的匯價太低，以至出現這「不公平」的情況。