正股價跌，認沽證點解會跌?

認沽證巳做大了價錢，街貨又多，由街貨主導價錢，正股價跌之認沽證又未到行使價，以跌價來平行行使價，看到這情況，要出貨，再買入升之認沽證。

正股價是與認沽證價成反向的, 其中一個升高時, 另一個會降低。

投資者購買認沽證之時，期望相關資
產(例如：股票)的價格會於認沽證的
有效期內出現跌幅。於到期日，若相
關資產(股票)的價格低於認沽證的行使
價，認沽證會被自動行使，而持證者
亦會得到現金回報。現金回報金額為
經轉換比率調整後行使價與相關資產
現價的正差額。

原因是當正股價跌時，認沽證的溢價率(premium)會明顯下降，部分進入價值區(in the money)。當 認沽證價格處於高位, 而正股價處於低位時，如因大盤跌勢暫時停止, 認沽權的優勢就會立即消失。由於市場會觀望正股走勢之後會否下跌，因此對認沽證的需求降低，所以認沽證的價格會下跌。

由於認股證(窩輪)不算成交活躍, 有時會因投資者情緒, 而向上或向下過份估值。因此理論價格會跟正股走勢可能不同。

2007-02-07 12:53:39 補充：
另有一種情況, 當正股價還未跌破行使價時, 若離到期日己不遠, 此時認沽證價也會下跌。因為當認估證到期時, 那等同癈紙，因此即使正股價下跌, 但隨著時間接近到期日, 若正股價還未跌破行使價時, 認估證仍會下跌。

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