如何利用期指 高 / 低水 進行套戥?

期貨交易非零和遊戲，風險真較股票為高嗎﹖

24 Aug

對於期貨交易認識有限的人，與他們所認知的相反，期貨並非因投機者而生，一般人都會有所誤解，認為槓桿式買賣的衍生產品風險皆較買賣現貨資產為高，高風險高回報，有投機者因炒期貨而帶金勞、渣賓士、住別墅，然這並不構成期貨交易的唯一理由，事實上，期貨交易並非如投機者所說的只是一個零和遊戲，它還發揮著其他經濟功能。

其中一種主要功能是風險轉移，即讓不願承擔風險的人，把風險轉移到一些為了取得潛在回報而願意承擔的人手上。舉個例說，由於耕種季節時期氣候理想，農民預期今年玉米會豐收，其他農民亦一樣，如此可能引致供過於求，玉米價格可能因此而下跌，農民不欲辛苦種來的玉米以不合理價格出售，故在玉米收成前三個月沽出多張玉米期貨以鎖定未來的交收價格。期間玉米價格必然會上下波動，他亦會因此而有所賺蝕，然對他而言，他在乎的只是以合理價格出售其玉米，獲取足夠利潤維持家人的生活，如此他便得到保障，把玉米的價格風險（Price Risk）轉嫁予買方了。

除此之外，活躍和有效的期貨市場有著價格發現的功能，意即為現貨市場建立「均衡價格（Equilibrium price）」。相對於現貨市場，期貨市場交易成本相對更低，透過眾多潛在買家與賣家自由競價交易，以最具效率的方法建立均衡價格。由於價格正反映當時市場對未來現貨的價格預期，故投資者、商人及政府部門可以此作為投資決策、生產及政策制定的參考，為整體社會帶來益處。或許有人會問建立均衡價格的方法，就以恆生指數（恆指）與恆生指數期貨（期指）為例，假設恆指高於期指逾百點（低水），在沒有合理因由（包括除淨、突發消息等）下低水逾百點的可能性極小，投資者便會在兩個市場之間套戥，最簡單的方法是買期指，沽現貨，由於套戥者眾多，期指剎那間求過於供，價格因此愈叫愈高，同時間，現貨卻面對龐大沽壓而下跌，如此兩者之差距便因此而收窄，達致一個均衡價格；試想若期貨市場交易成本高，交投又不活躍，那麼如何可以輕易達致一個均衡價格呢﹖

有人在2010年中不幸幫襯天譽國際金業有限公司( Prestige ) 的經紀後出事啊.

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有人在那裡投資倫敦金(現貨金),
被那公司姓陳及姓林兩女經紀遊說交密碼使她們代為投資,
但原來她們投資經驗好差,好容易就輸清光.
所以做倫敦金(現貨金)買賣就不可以假手於人呀,要親力親為呀!
之後竟然被自稱那公司男職員電話警告不可以投訴啊呀!
希望那公司加強監管經紀啦.

大家做倫敦金/銀(現貨金/銀)投資時要特別小心!
設勿將閣下的該投資戶口密碼交給任何人呀!
包括閣下的經紀呀.
因為閣下要對閣下的投資負責任呀!而且投資前要問清楚呀!請勿心急呀!
即使閣下的經紀催促做買賣決定下也先停下來,想清楚呀!
警訊話:[騙局源於貪念];
小心做金融大鱷點心呀!
小心有[天遇]倫敦金騙局呀!

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