尋找一些計算股市方程式?

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德國股神科斯托蘭尼指出，股市的方程式是：
貨幣　＋　心理　＝　趨勢
技術分析正是找出市場心理的指標，即使股市如何抵買，如果民眾信心不足，根本沒有收集的現象，以基本分析入市的人只有痴痴地等，徒然浪費了資金的機會成本，負擔無謂的心理壓力。
筆者略懂紫微斗數，分析一個命例時除了分析原局先天盤之外，還要分析十年大運、流年等等。此因命運的軌跡是立體的，一個先天不足的人，在好的大限流年中也會交到好運，然而時運一過就會打回原形。命盤根基好的人，行好運時成就大一點，行壞運時只是略有阻礙。根基壞的人，行好運可能只是僅堪溫飽，到行壞運時分分鐘會餓死。
股市也一樣，分析時要兼顧不同層次，應從短、中、長線著手才全面。在一個長線偏淡的市場中的升市，往往只是曇花一現的反彈，在長線偏好的市場中的跌市，只是一個健康的調整，為下一浪的升市提供條件。
有人會問：短中長線如何定義。筆者的意見十分簡單，只能在日線圖上看到的便是短線走勢；在周線圖上看到的是中線走勢；在月線圖上看到的是長線走勢；至於以年計的圖表，是超長線的分析。孫悟空眼中的五指山，只是佛祖的手指，因此像某稿匠愛搞的「超微形型態」，只能在超短期生效。
順帶一提，筆者偏好用對數(logarithm)的圖表，想當年用手劃圖的時代，半對數表(Semi-log Graph)價錢很費，劃圖時也很不方便，實在不捨得用，如今有電腦畫圖實在是天大的福音。對數的優點是能夠把相同百分比的波幅以相同的距離表達。例如由１００００升到１１０００，與２００００升到２１０００同是升１０００點，但百分比就相差一倍。話說回來，波幅小的圖表用普通比例與對數相差不大。

月線分析
以下是橫跨十多年的月線圖，清楚顯示由中國開放帶來的大牛市早在１９９７年７月隨著回歸後結束，第一條上升軌跌破了。一直到１９９８年８月官鱷大戰後才結束，形成了新的上升軌。
接著的世紀科網狂潮，從走勢看，是一個兩年多的大圓頂派發形態，顯示有人在高位大舉拋售股份，當中包括官府推售盈富、大東售電訊等。凡大圓頂走勢，最後必然以越跌越速的拋物線形下跌告終，大市元氣大傷後要經長時間的收集才能再展升勢，個人意見是這種收集過程還未開始，惶論結束。這個圓底後以血灑街頭式的９１１事件出現的極端走勢告終。這次下跌嚴格來說已跌破了第二條上升軌，不過因是極端的市況，暫且同情地理解為沒有跌破。其實如以收市價的線形圖看，這條軌早已失守。
目下的走勢是在１０３００至１２０００之間橫行，樂觀會視之為低位收集，悲觀者會視之為另外一次派發，暫時作未分勝負。筆者傾向悲觀，主要因為綜合整整十多年的走勢，恆指所行的是「扇形走勢」，一條上升軌失守了，代之以另一條上升軌，如此類推，可以用「節節敗退」來形容。這種走勢往往要行到第三條上升軌才有轉機，觀乎市面上各界均表現得「無計可施」，官府只寄望外圍轉好、北水南調、地產復活等救經濟，與「節節敗退」的走勢不謀而合。

下圖是將最近期的月線圖走勢加以放大，「科網圓頂」仍然清晰可見，且顯示形成了大型對稱三角形，目前仍未分勝負，科網圓頂由１８０００水平跌落９０００點，反彈到１２０００便行人止步，暫時反彈約為跌幅的三分之一。要反彈到１３５００點才到達跌幅的一半，即使上破１２０００點，到達１２５００至１３０００已經遇到下降軌，情況並不樂觀。如上升不破，則會下試９５００點的上升軌支持，個人覺得香港經濟雖然不濟，要跌破這個水平也非易事。

周線分析
無巧不成書，周線圖與月線一樣，顯示出扇形走勢，代表由９１１後的強力反彈並不能得到經濟表現的認同，在１２０００點或２００天線上受阻而回，形成了今年上半年在１０４００至１２０００之間的徘徊悶局。上文提及現時的關鍵在於，這個徘徊區是收集區還是派發區？從周線圖可清楚看到，這個徘徊區是「炒高黎派」，而非「踩低黎收」。市場中有力量以急促的步伐把大市帶到近１２０００水平，只在較高位上逗留一兩周甚至一兩天，然後又急不及待地回落，連續兩次。大戶有心收集的話，有必要費力炒高股價來買貴貨嗎？現水平建立的好倉，要升到那處才有合理的利潤呢？恐怕升到１３０００點已經遇到敏感三角型的上限了！如今衍生工具發展成熟，大戶要做倉不必從市面上大手買賣，一張期指已代表五六十萬的股票，未平倉合約是數以萬計的，即已經有人累積了百多億至數百億的期指倉，大戶空期指拋空股票，然後到提款機低價買盈富岌倉，實在係富貴政府迫人來。

日線分析
現時最惹人關注的問題是，既然後市前無去路，則退路在何方？再看日線圖，從第二個１２０００的頂跌下來，恆指已隱然形成了一個短期的下降喇叭型，進行一次有秩序的下跌，上週三大跌剛觸及喇叭型的底部，支持了週四及週五的反彈，不排除股市有機會挑戰１０８００點。但即使如此，如無法明顯地升破喇型通道頂，將繼續在滑梯滑下去。至於下跌的幅度，個人以徊徘區計算量度跌幅：
以點數計：10400 - (12000 - 10400) = 8800
以幅度計：10400 x (10400 ÷ 12000) = 9013
個人傾向後者。

（二）分析杜指　2002年7月7日

上週五美股果然像版友預測一樣，杜指在半個交易日內上升超過300點，一時牛氣隱然。然而分析股市，不能以一天半日的升跌作準，而應從較長遠的角度分析。市場上美股有三大指數，即杜瓊斯工業平均指數（杜指）、納斯達克指數（納指）及標準普爾500指數（標指），分別代表藍籌股、二三線股及大部份股票。平情而論，杜指的代表性十分有限，一來成份股只有30隻，而且不是加權的，無論大公司或細公司的比重是一樣的，有心操縱的話，只需舞動其中較小的成份股就能達到目的。然而由於歷史因素，因此先分析杜指以探討美股走向。
月線分析
由於９１１屬極端事件，而且指數並無多於一個月留在低位，因此劃線時撇除其下線，顯示杜指正行擴散喇叭型走勢，這是一種派發的型態。由於角度並不陡峭，除非向上或向下破軌後繼續同方向行走，否則杜指仍然在約8000-11000點上落。然而要密切留意，如美元匯價持續下跌，外國長線投資者將失去耐性，則難保不會下試8000水平。暫時來說杜指並無下破該線的條件，因為杜指成份股是全世界最頂尖的公司，其在世界經濟上的地位是別國同類企業難以挑戰的。

周線分析
周線圖顯示的與月線圖相似，仍然是在喇叭型上下限間遊走，有波幅無升幅，即使上日美股大升300多點，仍未擺脫短期的跌勢。留意9500點水平是前浪底，跌破以後成為新的阻力線，要上破9500以上才有機會挑戰10000-11000點，潛在利潤太少，恐怕到10000已受阻而回，欠值搏率。

圖片參考：http://www.angelfire.com/space/tokuhon/dji_w.gif

日線分析
日線圖清楚顯示上周五的升市受制於20天線，而且50天線剛剛下穿200天線，平均線正式進入跌線排列，即日數越多平均線越排在上，除非杜指能在5天內均企在9400之上，才能帶領5天線上穿20天線，否則細成交半天升市，只是一種迴光返照的走勢陷阱。

恆指分析
恆指上周又試體現相反理論，在前周五風聲鶴唳，下破10300以下之時，原來就是大市的短期低位，雖然比年初的雙底水平為低，然而卻實實在在引發了另一次的反彈。接著翌日以裂口上升形成「墓碑」（即┴型），然後裂口下跌，在陰陽燭中這是「射擊之星」的看淡型態，何以下一個交易就如脫韁野馬一般向上彈呢？類次的走勢在四月份出現過一次（紅圈所示），誤導了筆者。幾經思索，可以從兩個層次解釋：
一、形成時間越短的型態，越容易出錯，只需未來市況出現轉變，這類「微型型態」是很容易被吃掉的。因此筆者對於報章上那些鼓吹「微型頭肩頂」、「超微型高低腳」的稿匠深惡痛絕。
二、重溫舊文，發現一段關於陰陽燭轉向形態可靠性的高低排名，依次為：
1.早晨之星／黃昏之星
2.穿頭破腳
3.十字星
4.射擊之星
5.十字胎
6.烏雲蓋頂
7.曙光初現
可見短線應用陰陽燭，要顧及有效問題。一支燭只是對某段時間內高低走向，高開低收就是陰燭，低開高收就是陽燭。低開炒高低收就是墓碑，表示在該天指勢形成一個轉角，但是可以明天再轉多次，觀察最近恆指的表現，先開墓碑後開鎚頭，只是爭持不是轉勢。
再講後市表現，恆指本來走勢甚佳，上破喇叭型頂，並開兩支長度相約短頭短腳的陽燭，即將形成「三個白武士」之際，在本週五臨陣脫腳，反成十字星，顯示升勢受阻。唯望下星期一能在美股的帶動下挑戰11000同時上破20天及200天線。留意20天線剛剛下破200天線，已預示短期向淡，若不能上破該線，宜對大市作保留的態度。

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