新鑽11國
在2003年因提出“金磚四國”而聲名大噪的高盛証券,在今年推出的“The Next E leven”年度報告,選出全球11個具有發展潛力的新興國家,后被市場人士稱為“新鑽11國”簡稱N-11)。高盛表示,這11個國家的首要挑選標准是人口數量必須佔優勢,太小的國家無法取得經濟主導地位,盧森堡等規模較小的國家因此被淘汰,入選的11國包括菲律賓、孟加拉國、埃及、印度尼西亞、伊朗、韓國、墨西哥、尼日利亞、巴基斯坦、土耳其、越南。
資本市場永遠需要新題材,當金磚光芒漸淡時,《N-11,the Next Eleven》,選出下一個全球具備發展潛力的新興國家。
N-11最看好韓國與墨西哥
高盛選出的11個國家共同特性就是具備人口優勢,一旦這些人口眾多的新興國家經濟大躍進後,民間的消費力將不容小覷。
譬如印尼高居N-11國家人口排行榜第一名,有2億4,000萬人;非洲的奈及利亞有1.29億人口;中東地區的伊朗也有6,800萬人口;就連人口最少的南韓也有近5,000萬人,這也是香港、台灣等小國寡民的國家,被排除在外的主因。
N-11是經過10多個指標綜合評分篩選出來,高盛特別指出,評分最高的墨西哥及南韓是未來最看好的潛力國家;評分落在最後三名的國家則是巴基斯坦、孟加拉及奈及利亞。
其實從韓國股市及基金的表現,也可以得到印證。去年韓國是單一國家基金中漲幅最大者,韓國股票型基金整年度平均報酬率超過70%。今年開春以來,南韓KOSPI綜合指數突破1,400點,繼續創歷史新高。
元大投信基金經理人李湘傑指出,南韓是亞洲國家少見擁有「內、外在美」的國家,除了國內消費提升,本土資金帶動股市勁揚外,更已是道地的中國概念股,2004年中國就已取代美國成為韓國最大出口國,而韓流風、韓國電玩風靡亞洲,都是經濟強勢的表徵。
韓股受惠中國帶動,已創歷史新高
匯豐中華投信投資基金部協理蔡寶美表示,韓國股市表示亮麗的原因包括:一、韓國政府全力扶植三星及LG等大型企業建立國際品牌形象;二、韓國企業高負債比例大幅下降;三、過去韓國企業一昧搶市場占有率而忽略獲利,現在開始重視企業獲利及股東權益報酬率;四、韓國長期為人所詬病的公司治理問題,也慢慢獲得改善。
種種原因,讓韓股脫胎換骨,從1997年金融風暴後股市來到277點的最低點,一路攀升至今年初的1,400點,市場更預估,這波韓國股市應有上漲至1,600點的實力。
雖然近期韓國股市漲幅已高,但蔡寶美預估,今年韓國企業獲利仍有超過10%的二位數成長,目前本益比也僅11倍,相較亞洲其他國家仍具吸引力。
新興市場股市去年在內需消費需求增加,原物料價格上漲支撐資產等級等因素激勵下,持續吸引全球資金流入,截至2005年為止,流入新興市場股票基金金額達203億美元,相較於2003年的52億美元及2004年的28億美元,呈現戲劇性成長。同時,晨星香港的基金三個月排行榜顯示,截至11月8日,三個月收益排名前十的基金當中,JF菲律賓基金就已30.09%的回報率位居榜首,其今年以來的回報則已高達63.22%﹔另外德盛菲律賓基金同樣位列排行榜前十。
香港大福歷斯頓創富理財有限公司理財管理董事VianneLai向《每日經濟新聞》表示,N-11實質上就是以金磚四國為中心向外擴散而來。例如,隨著中國經濟的快速發展和產業結構的升級,原本以低廉勞動力為賣點的中國特點已經日益退卻,事實上,在如今中國特別是長三角地區,勞動力已經不再低廉。於是,以菲律賓、印尼、柬埔寨為首的亞洲其他市場開始嶄露頭角。此外,在“供不應求”的結構性因素無法改變的情況下,以能源為支撐的埃及、伊朗的發展潛力同樣不可小覷。
近年來經濟發展表現較突出的菲律賓,由於國家財政改善、外資重拾信心並加碼買入,令菲律賓股市節節攀升。今年以來,該國股市已累計上漲了35.44%,9月份該國股市大漲10.57%,成為該月全球主要股票市場中漲幅最大的國家,基金績效自然也跟著水漲船高,德盛菲律賓基金今年以來的收益已達62.91%。
韓股波動無礙投資前景有望加入金磚行列
Vianne Lai認為,目前來看,11國中,經濟增長較為穩健的亞洲國家更受市場關注。韓國就因經濟條件接近發達國家而被高盛極為看好,該行甚至預言,到2050年,韓國的人均收入或力壓日本、德國等先進國家而僅次於美國。部分市場人士甚至提出將韓國加入“金磚四國”的投資概念裡,構成“金磚五國”(BRICKs)。
據韓國統計局公布的資料,韓國人均收入自2002年至今已大幅增加40%。目前該國的外債與外幣信用評級良好,國際三大評級機構之一的惠譽還給予韓國長期外幣A+評級。股市方面,據統計,韓國股市未來12個月預期市盈率為10.1倍,低於亞洲(不包括日本)區平均12.3倍的市盈率。盡管此前的朝鮮核試驗令韓國的地緣政治風險暫時提升並曾令股市較為波動,但富達投資的研究報告稱,這對韓國股市影響有限,長線表現預期將不會受此影響。標准普爾亞洲主權評級主管小串隆平也曾指出,核試驗不會令韓國的主權評級向下修正。
更適合進取型投資者
盡管目前尚未有專門針對N-11的基金,當單個國家基金已經在海外基金市場風行。據晨星亞洲統計,目前香港市場專門投資韓國股市的基金就已達14隻。截至昨日,三個月收益最高的是JF韓國基金,回報率達15.52%,主要投資POSCO、Samsung Electro nics GDR、Korea Exchange& nbsp;Bank、LG Chemical等股票。一年收益最高的是匯豐環球投資韓國股票基金,達到38.02%,而香港市場上韓國股票基金的平均一年收益也達到了22.36%。摩根富林明投顧表示,雖然外資對韓國市場持相對保守態度,使韓國股市是以個股表現為主,若此時選股得當,仍可獲得不錯的基金績效報酬。
http://finance.peopl e.com.cn/BIG5/67607/ 5032290.html