咩叫股票拋空？

拋空即是賣空股票(或稱沽空﹐空頭﹐Short Sell)是指﹐投資人認為股票或者股市會下降﹐向券商借股票賣出﹐等股票降低時再買回股票還給圈券商。和一般投資股票的目的買低賣高不同的是﹐賣空是希望賣高買低﹐同樣可以獲利﹐但是賣在先。按规定﹐卖空者要付股息给借贷方。

賣空股票有其一定的特殊風險﹐即投資人可能的損失是無限的﹐初入股市的投資人應該避免。但是如果能夠正確運用﹐可以達到避險和增加盈利的效果。賣空只能作為一種短期行為﹐不能長期戀戰。空頭投資者最多只能邁進一隻腳﹐發現空頭增加馬上買回股票補平。因為賣空是投資人借股票賣出﹐如果空頭太多﹐即很多投資人借股票賣空﹐一旦股市反轉﹐大家一起進場買補倉﹐或者借方要求賣空方補倉﹐供求關係突然發生重大變化﹐股價快速上漲。空頭投資人受到買壓﹐不得不以高價買回股票﹐所謂軋空。

一九九三年香港正在研究是否批准拋空(Shortselling)。很多先進國家，例如美國是可以拋空的。 拋空股票賺錢，比購入股票賺錢更困難。美國成功的股票分析家及投資經理，都曾表示，他們不會「拋空股票」去獲利。因為他們認為拋空股票比購入股票，風險更大。

拋空，即是先賣出自己沒擁有的股票，將來再買入。其程序是借股票賣出，將來買入歸還股票。不過，在運用這個方法前，就需要作出一番準備工夫。例如﹕先與證券行定下股票借貸協議書、考慮有關股票的貨源是否存在和充足。另外，拋空的一方需向借出股票的投資者付上利息，萬一拋空後出現短期的股價反彈，便會導致加補按金或甚至需要平倉。況且不是所有證券行均提供借股票拋空的服務，其實手續和需要考慮的事物確實不少

拋空的風險是無限的。因為當你十元買入股票，如果股票下跌，最大損失也只不過跌至零元，損失只是十元的全部。如果以十元市價拋空股票，股票上升至三十元，四十元，可能是一百元，甚至二百元，損失就無上限。

應該拋空大價股，還是小形股?以安全性而言，應拋空大價股。但拋空小型股利潤會較大。無論拋空什麼股，一定要記著，只在股市反彈時拋空股票，切勿大跌市低價拋空。換言之，要在市價比昨日的市價高的時候才拋空。

拋空者另外要注意的是留意「截止損失價位」(Stop loss)。例如，他以$55拋空匯豐銀行，他的「截止損失價位」可以放在$62。當股價升至$62，他買入平倉，截止損失。再從頭考慮形勢，作第二次投資。

拋空者要準確判斷時間。最佳的時候是在熊市或跌勢形成的時候。在熊市，什麼股票都會下跌，即使是最好的股票，也不能幸免，拋空者即使選擇非最佳的對像，也能享受到獲利的滋味。



拋空獲利的機會

拋空者要緊記，在牛市，勿認為某股票價格已太高。此種強勢，到熊市的時候，才會調整。所以勿在牛市拋空自己認為價高的股票。最佳拋空的時候是熊市反彈 (Up tick)的時候。熊市中，股市反彈通常都急速和大幅度。而且升勢很短暫。當跌勢已形成，拋空是唯一獲利的機會。

牛市轉入熊市的時候，應先拋空弱勢股，期後才拋空強勢股。理由是，弱股在跌市時只有很少買家支持。當跌市形成，強勢股就會一一輪著下跌。

有一個很有趣的現象︰過去的歷史證明，最後下跌的股票，是跌得最快的股票。

當一種$50的股票上升至$100，升$50，才是一倍，但由$50下跌至$25，只跌了$25，已是一倍了。這說明為什麼跌市比升市更快!

當人人都覺得自己有損失，家家股票行都擠滿人群，爭相沽出股票，這時候是拋空者平倉獲利的大好時機，而且很可能跌市已到谷底了。