財經 - 什麽是窩輪

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認股證是一個「權利」但非責任，在預定的「到期日」，以預定的 「行使價」，購買或沽出「相關資產」(如：股份、指數、商品、貨幣等)。
市場上有兩種認股證，一般稱為公司認股證及備兌認股證 :

公司認股證(股票認股證)
是公司的集資活動，透過發行公司股份的認購證進行。 在行使時，公司將發行新股，並以行使價售予行使股證的持有人。

備兌認股證
一般由投資銀行發行。發行人發行備兌認股證並非為了集資，而是提供予投資者一種管理投資組合的有效工具。備兌認股證是上市證券，於交易所 進行買賣，並構成發行人與持有人之間的一項合約。發行人的責任及認股證的條款及細則會詳列於上市文件中。

以持有人的權利而言，認股證分為認購證和認沽證 :

認購證
賦予持有人一個權利但非責任，以行使價在特定期限內購買相關資產。

認沽證
賦予持有人一個權利但非責任，以行使價在特定期限內出售相關資產。
行使狀況而言，認股證亦分為歐式和美式認股證

美式認股證
持有人在股證上市日至到期日期間任何時間均可行使其權利。

歐式認股證
持有人只可以在到期日當日行使其權利，歐式認股證為香港最常見的股證類別，故我們亦將在此主要介紹歐式認股證。
然而，無論股證屬歐式或美式，投資者均可在到期日前在市場出售所持有之股證。事實上，只有小部份股證持有人會選擇行使其股證，大部份投資者均會在到期前沽出股證。

買賣備兌認股證（窩輪）的風險：
備兌認股證（窩輪）所包含的風險不但有別於證券，例如股份、債權證、債權股額及債券，而且有可能較其代表的證券更高風險。如果市場方向與你的投資背道而馳，你有可能會損失所有投入窩輪的全部金錢。除非你充份認識窩輪的潛在風險（包括投資性質及你所面對的全面性風險），否則你不應參與此類買賣活動。窩輪通常含有很大的槓桿效應，即使其代表的證券價格出現輕微的波動也會對窩輪的價格造成大比例的影響。所以，窩輪的價格會十分波動。