222,2899,358

#222 閩信集團 垃圾堆中的明珠!

#222 閩信集團是一隻邊線的中資類金融股，本身並無什麼好優點，最值錢那範就是持有３６．７５％廈門銀行的股份！

根據廈門銀行０６年的中期報告披露，期內純利１．２４億元人民幣，預計全年的純利為２．５億元人民幣．假設以１５倍的市盈率去推算，廈門銀行的市值約是３７．５億元人民幣．

０４年廈門銀行純利為１．２３億；
０５年廈門銀行純利為１．８９億；比去年０４年增長５３％
０６年廈門銀行純利為２．５０億；比去年０５年增長３１％

從以上數字可見，廈門銀行的利潤正在高速增長！

閩信（２２２）持有廈門銀行３６．７５％股權，即擁有１３．８億元的廈門銀行
資產！

現時閩信集團（２２２）的市值只是１４．７億，若以現時廈門銀行的價值已值１３．８億，其他的資產包括持有１．０８億股華能國電（９０２）的股票資產，以華能（９０２）１月１７日H股的收市價計$７．２２計算，閩信持有華能的價值已值７億８千萬，單以銀行及華能的價值合共２１．６億，還未計閩信持有的其他資產如公路，物業，閩信保險等．．．

閩信（２２２）往績ＰＥ是２４.５６倍，是怎樣計出來？
０５年閩信全年盈利５，９８４萬元，以閩信的市值１４．７億元去計，市盈率就是２４．５６倍！

廈門銀行今年賺２．５億，閩信（２２２）佔３６．７５％股權，即閩信（２２２）在廈門銀行的利潤已達２．５億　ｘ　３６．７５％　＝　９千１百萬，未計其他業務的利潤，閩信０６年的利潤已可大升５３％．

所以閩信是在垃圾堆的明珠，正等識貨之人去執，唔識貨的就幫唔到你！

今日成報也於０７年１月１６日發表文章，關於閩信（２２２）節錄如下：

今日搵ｘ買，其實仍係平貨遍地，閩信集團（222）即為其一，亦係老葉07年心水股之一，與另一金融股銀建國際（171）同為抵到爛超級靚股，極為符合「平、靚、正」要求，現價值博率吸引，畀少少耐性，可食超級大茶飯。

閩信係半隻內地銀行股，持有廈門國際銀行36.75%股權。且看中銀香港（2388），噚日甫傳在內地註冊進軍內地市場，股價即大升6.7%，可見早已係半間內地銀行閩信如何值錢，看好理由分析如下﹕

P/B見1.4倍值7.7元

　一、廈門經濟起飛，廈門港務（3378）近期節節上升與此有關。閩信同有此概念，但股價一直未有反映其應值水平。廈門銀行有條件分拆上市，情況與光大控股（165）差唔多，且看光控受惠呢單消息，半年大升1.2倍，但閩信只比半年前升84%，若同步向上，起碼可見3.70元。

　二、NAV非常吸引。閩信06年中帳面NAV達14.24億元，所持廈門銀行增值5億元，所持1.08億股華能電力（902）股份只以3.91元入帳（噚日升至7.73元，累升98%），至今升值4.12億元，所持保險與公路等亦升值2億元。三者合計，共升值11.12億元，令總NAV去到 25.36億元，每股實值5.52元，現價P/B僅0.56倍，折讓達44%之多，在金融股中係超偏低水平。中銀香港P/B去到2.84倍，閩信P/B上番1.4倍，仍有50%折讓，股價應值7.70元，有條件大升1.5倍﹗

　三、財況一流。06年中持有現金3.32億元，減去借貸，淨現金2.28元，每股佔0.50元，難得係純與保險業務有關，仍未計及廈門銀行帳內現金在內。今年4月在華能轉為A股後估計可套現逾7億元，財況更靚。

　四、06年度（12月年結）上半年盈利增29%，下半年有華能股息入帳，盈利料有50%增長而達9000萬元，每股盈利0.196元，現價PE15.8倍，雖唔算太吸引，但NAV有能力實現為利潤（例如出售華能股份或分拆廈銀上市），PE稍高十分合理。

　五、噚日股價有重大突破，短期與中期MACD剛出現牛差距，象徵中短期升勢起步，短期可見4.65元，升50%。前次MACD出現牛差距在去年 11月8日，股價即由2.00元升至11月23日3.00元，升50%，今次升幅料相同。中期升幅預期達80%而見5.60元。長線當然係向7.70元進發。 　閩信噚日由2.98元彈上3.11元，收3.10元，升9仙，成交5.9球，一旦突破52周高位3.20元，即可望空衝刺。

其實，有好野當然有人識執，法巴不斷增持，唔係大股東配股套現，係真金白銀去市場上買番來，唔通他們甚麼研究都不做，幫閩信托價咩？

2006年11月28日 09:32:37 a.m. HKT, HK6 法巴資產管理增持閩信<0222.HK>250萬股至5.03%

聯交所資料顯示，法國巴黎資產管理於11月16日，以每股$2.607，增持閩信<0222.HK>250萬股，其持股量已由4.49%增至5.03%。

2006年12月8日 09:39:49 a.m. HKT, AAFN 法巴資產管理增持閩信<0222.HK>160萬股至6.33%

聯交所資料顯示，法國巴黎資產管理於11月30日，以每股$2.612，增持閩信<0222.HK>160萬股，其持股量已由5.98%增至6.33%。

2007年1月12日 09:33:58 a.m. HKT, AAFN 法巴增持閩信<0222.HK>175萬股至7.17%

聯交所資料顯示，法巴於1月8日，以每股平均價$2.74，增持閩信<0222.HK>175萬股，其持股量已由6.79%增至7.17%。


圖片參考：http://charts.aastocks.com/servlet/Charts?scheme=1&com=100&chartwidth=620&chartheight=630&stockid=0222&period=46&type=1&fontsize=12&vol=1&Indicator=1&indpara1=10&indpara2=20&indpara3=50&indpara4=100&indpara5=150&subChart1=2&ref1para1=14&ref1para2=0&ref1para3=0&subChart2=3&ref2para1=5&ref2para2=26&ref2para3=9&subChart3=12&ref3para1=0&ref3para2=0&ref3para3=0&subChart4=0&ref4para1=0&ref4para2=0&ref4para3=0&subChart5=0&ref5para1=0&ref5para2=0&ref5para3=0

從走勢圖分析，閩信前兩日急升，之後穿頭破腳，本是利淡，但期後兩日均見陽燭回升，要知最近中資金融股弱個葯水，閩信明顯是強勢！

又以類似股份作一比較，即是有同樣概念的中資二線金融股~光大控股(165)及中信國金(183)去比較：

圖片參考：http://ichart.finance.yahoo.com/z?s=0222.HK&t=1y&q=l&l=on&z=m&c=0165.HK&a=v&p=s


圖片參考：http://ichart.finance.yahoo.com/z?s=0222.HK&t=1y&q=l&l=on&z=m&c=0183.HK&a=v&p=s

你會發覺閩信由於之前比較低調#222，所以走勢比不上＃１６５及＃１８３，但現在已有追落後之勢！

由於編幅所限，＃２８９９及　＃３５８暫只是簡短回答，如想本人詳細分析，請分開問！

＃２８９９，近日明顯跑輸比招金(1818)，與靈寶(3330)同步，奇怪！＄４.8值博率唔高，宜候低至＄４．５較好！中長線審慎樂觀！

＃３５８，近日回升，都係那句，金屬股都是高沽低揸，＄７邊入貨值博率很高，不宜太長情，炒波幅！

YOKI WONG
圖片參考：http://hk.yimg.com/i/icon/16/5.gif

1.) 0222閩信集團: 2006年集團繼續加大國內金融業務方面的投資，并尋求合適及投資於對集團有長遠貢獻的業務。集團擁有36%廈門國際發展銀行股權，其業績會刺激股價上升的，絕對不是垃圾股。3元以下都是吸納區。市盈率=24.56 平穩。
2.)2899紫金礦業:5元以下都可以入市，買入後見好就收，常吃常有。市盈率=77.21 很高，要有戒心。
3.)0358沒買過，不敢評論。市盈率=12.11 很不錯。

222 - Don&#39;t buy!
2899 - 市盈率太高, 金價不穩, also don&#39;t buy!!
358 - 市盈率ok, 銅價可望見低, Buy $7.7 - 8.3 Target $11, cut loss $7.2

0222 閩信集團........rubbish stock , not recommand to buy
2899 紫金礦業.......



美林投資減持紫金礦業（２８９９）

１８７４萬股或０﹒５９％，每股作價４﹒８２１元，總值９０３４﹒６萬元，最新持股量降至


１９﹒７３％。.........not recommand to buy anymore
0358 江西銅業股份........



美林投資於上周三（３日）減持江西銅業（０３５８

）（滬：６００３６２）５００萬股或０﹒３６％，每股作價８﹒０６６元，涉資４０３３萬元


，持股量降至４﹒９７％。




摩根大通於上周四（１１日）減持江西銅業（０３５８）

（滬：６００３６２）２２４６萬股或１﹒６２％，每股作價７﹒７３元，總值１﹒７４億元，

最新持股量降至５﹒６５％。

　　同日，摩根大通按每股３﹒８３元，減持中國電信（０７２８）７６５萬股或０﹒０５％，

涉資２９３０萬元，持股量降至６﹒９８％。....not recommand to buy also.